难题：盘根错节的股权和利益

　　然而，错综复杂的股权结构和盘根错节的利益纠缠则很可能是央企酒店业重组的巨大障碍。

　　“很多央企酒店分布在各地，这些酒店与央企以及当地各级政府部门都有联系，产权关系不明晰，酒店资产划拨后，经营权与所有权难以实现真正的分离，这成为阻碍央企酒店业发展的绊脚石”，华美酒店顾问赵焕焱认为。

　　据悉，中国邮政集团2009年11月挂牌转让60家酒店资产，但**后正式挂牌的仅为总价值约2.2亿元的15家星级酒店。但截至2008年1月挂牌期满，该批 15家酒店由于无买家而黯然收场。分析人士认为，由于中央与地方各级邮政局之前的利益冲突，导致对资产评估的影响以及客观历史遗留问题等原因，致使酒店难以吸引投资者。另一方面，由于央企属下酒店小山头林立以及每个企业的专业化程度都不高，很多酒店亏损严重。

　　记者从京沪产权交易所获悉，中国烟草总公司广东省公司此前挂牌的揭东县金叶大酒店2008年上半年亏损235万元；中国烟草总公司四川省公司之前转让的四川广汉三星堆国际大酒店半年亏损170万元；而中国石油化工集团挂牌转让的杭州新金山大酒店两年亏损400多万元。据悉，中石油属下华油集团2009年虽然实现销售7.98亿元，但仍亏损9600万元。

　　而从旅游业的角度看，中国旅游三大市场入境旅游市场、国内旅游市场、出境旅游市场从原本的三足鼎立，到后金融危机时代整个市场格局从根本上转变为以国内旅游为主体，以入境旅游和出境旅游为两翼，市场需求逐步下降。分析人士认为，目前跨国酒店集团在中国都是以品牌输出这种轻资产模式发展，面对大背景，收购酒店要相当谨慎。

　　“上述6家**有可能成为整合平台的酒店集团虽然基本登陆资本市场，但总计超过上千亿的资产要在3-5年内注入也并非易事。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，何况上市公司对于投资回报有一定要求，那些位置不佳和业绩不好的酒店可能会被挑肥拣瘦。但另一方面，拟退出酒店业的央企则希望所有资产打包划拨或转让，双方在利益分割上存在较大冲突。