为何化工行业几乎占据了近半，在营业成本率**高的前50家上市公司中？不妨看看其中具有代表性的公司。

    国通管业去年营业总收入1.67亿元，但1.8亿元的营业成本把收入吃了个精光，营业成本率高达107.61%。

    这无疑应归咎于其去年冰火两重天的原材料市场。国通管业主营PVC管、PE管和其他管材的生产和销售，原材料主要为PVC和PE。2008年上半年，PVC和PE价格大幅上涨，公司生产成本上升，利润水平不断下降。一番暴涨后，PVC和PE价格在下半年急剧下降，降幅一度高达70%以上，该公司产品市价大幅降低，但由于库存产品使用的原材料多为去年上半年高价买进的，因此生产成本与产品售价倒挂，国通管业也计提了1358.22万元的存货跌价准备。

    类似的情况在化工行业比比皆是。像营业成本率136.92%的ST钛白、107.46%的吉林化纤106.05%的安纳达106.01%的河池化工105.81%的春晖股份以及100.83%的保定天鹅等，这些化工企业在过去的一年里均因生产成本和产品售价出现不同程度的倒挂而吞下了亏损的苦果，营业成本率也高居前列。

    事实上，这样的故事并不只在化工行业发生。2008年过山车般的原材料价格让不少上市公司叫苦连天。豫能控股应该深知其味。

    豫能控股去年营业总收入3.11亿元，营业成本5.08亿元，163.47%的营业成本率使其“荣登”榜单榜眼位置。原因还是与原材料价格脱不了干系。豫能控股主营电力开发、生产和销售，电煤是其主要原材料。

    2008年上半年，电煤价格大幅上涨，生产发电成本剧增；下半年，国内经济低迷，电力需求减弱，销售收入减少。此外，尽管下半年煤价回落，但“市场煤、计划电”的矛盾也仍制约着火电企业的业绩。

    营业成本率143.01%的深南电A、100.91%的关铝股份以及100.53%的韶钢松山情况同样如此。

    较低的营业成本率，或源于成本控制得当，或源于资产模式。（编辑：boya123）