眼下，2017年已然只剩下一季度不到的时间，各大企业正式进入年终冲刺阶段。随着六大LED上市企业相继公布2017年第三季度预告的总体情况来看，大部分LED企业业绩呈现着平稳上升的趋势，小部分有业绩滑落的现象。由此不难看出，现阶段LED显示屏行业整体向上的同时市场空间也在不断地缩小，企业之间的竞争愈发激烈，新一轮的产业洗牌加剧。

三季度，整个LED行业上市公司的盈利能力仍在持续。截至到10月17日，Wind数据显示，A股LED板块的32家上市公司中已经有27家公布了三季报业绩预告，界面新闻统计后发现(以净利润同比增长上限进行统计)，这27家上市公司中除了德豪润达(5.000, 0.02, 0.40%)(002005.SZ)、艾比森(13.680, 0.09, 0.66%)(300389.SZ)和雷曼股份(9.680, -0.06, -0.62%)(300162.SZ)三家公司之外，其余公司今年前三季度归属于母公司股东的净利润(下称净利润)全部实现同比增长，其中有八家公司的净利润实现了翻倍式增长。

从同比增速超过100%的八家公司来看，其中上游芯片端有乾照光电(8.550, 0.01, 0.12%)(300102.SZ)以及华灿光电(19.390, -0.04, -0.21%)(300323.SZ)两家公司;中游封装端包括国星光电(19.150, 0.05, 0.26%)(002449.SZ)一家公司;下游应用端则包括飞乐音响(10.360, 0.07, 0.68%)(600651.SZ)、勤上股份(8.140, 0.00, 0.00%)(002638.SZ)、佛山照明(9.100, -0.03, -0.33%)(000541.SZ)以及利亚德(21.910, -0.09, -0.41%)(300296.SZ)等四家公司;另外还有从事LED制造核心材料MO源的南大光电(26.050, -0.24, -0.91%)(300346.SZ)。

上述公司中，上游和中游的三家公司均是依靠LED业务实现了增长，而下游应用行业的四家公司除了利亚德之外，其余三家公司均是主要依靠LED以外的业务实现了业绩增长。飞乐音响报告期内确认华鑫证券24%股份认购华鑫股份(11.410, 0.01, 0.09%)非公开发行股份的投资收益4.24亿元;勤上股份则依靠并购的教育企业(广州龙文)纳入合并报表;而佛山照明依靠减持国轩高科(30.640, 0.03, 0.10%)(002074.SZ)和进行参股公司的股权转让累计实现了3.8亿元的投资收益。

尽管三季度整个行业业绩继续飘红，不过从单季的净利润环比增速来看，却呈现出明显的放缓趋势。

不同于第二季度单季32家公司中仅有两家环比增速为负的情况，界面新闻统计后发现(三季度以业绩预告的平均值进行环比增速计算)，已经公布业绩预告的27家公司中11家为负，而且绝大多数公司第三季度单季环比增速与第二季度相比下滑明显。

LED行业第二季度与第三季度单季净利润环比增速情况

去年下半年以来，LED行业产业链上各环节的多家**公司纷纷扩大产能，希望借此抢占市场占有率，今年下半年上述产能逐步开始投产，目前新晋产能是否会对四季度行业传统旺季产生影响尚无法确定。不过从估值水平来看，现阶段行业公司多数已经不便宜了，具体情况如下表所示(下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的全年净利润及10月17日收盘价所计算出的市盈率)：

从2017年预测市盈率情况来看，中位数为29.28，与整个行业30倍的估值中枢基本持平，只能说处于合理区间而并不便宜。不过如果考虑“估值切换”，按照2018年预测市盈率来看，中位数则降低至22.13倍，行业还是具有较强的吸引力。

值得注意的是，虽然行业处于高景气，但由于此前行业整合以及产能出清，使得行业集中度逐步提高、格局逐步完善，**企业在此轮复苏中优势非常明显，相关**公司今年以来涨幅**行业追随公司的事实从一个侧面反映了这种现象。

Wind数据显示，行业32家公司今年涨幅为正的仅有15家，其中除去光莆股份(25.900,-0.18, -0.69%)(300632.SZ)、华体科技(26.430, -0.04, -0.15%)(603679.SH)、太龙照明(41.120, -0.07, -0.17%)(300650.SZ)、得邦照明(18.510, -0.25, -1.33%)(603303.SH)以及三雄极光(31.410, -0.04, -0.13%)(300625.SZ)5家今年上市的公司之外，其余10家公司中多数为产业链各环节的**公司，如LED上游芯片端的三安光电(24.240, -0.25, -1.02%)(600703.SH)和华灿光电(300323.SZ)、中游封装领域的木林森(48.670, -0.69, -1.40%)(002745.SZ)和国星光电(002449.SZ)，下游应用领域的利亚德(300296.SZ)和欧普照明(43.300, -0.08, -0.18%)(603515.SH)。

经历了2015年行业衰落、优胜劣汰的阵痛以及2016年逐步复苏、再到2017年的全面回暖，LED行业已经进入到“行业集中度高、**公司优势明显”的状态，未来如何在产能扩张与市场需求之间找到合适的平衡点，对于各家**公司乃至整个行业来说都至关重要，将直接决定公司后续的持续盈利能力，投资者可以对相关信息进行密切关注。