刘宝强

近日连续小幅反弹的煤炭、有色等周期性板块周一出现大幅拉升，煤炭板块暴涨7.16%，有色板块也大涨3.93%。

不过，对于突然出现“煤飞色舞”行情，有机构投资者对《**财经日报》记者表示，从目前的宏观经济大环境来看，基本可以判断相关行业不太可能“更坏”，甚至可能出现“反弹”，因而被一些机构所看好。但他也认为，煤炭、有色产能过剩的“基本面”若没有改变，则相关板块的上涨仅仅是超跌反弹。

盘面显示，昨日两市煤炭板块上涨个股达到14家，且仅3只个股的涨幅低于6%。有色板块的表现虽然不及煤炭，但近三个交易日有色板块累计上涨8.39%，甚至超过煤炭板块。

“煤炭的供求没有任何改变，属于超跌反弹，可能就是"一日游行情"。”北京一家券商资管负责人对记者表示。他认为，煤炭行业经过近十年的高投资，目前已是产能严重过剩。而美国在页岩气大开发之后，煤炭大量对外低价出口，使国际国内煤价难以维持在高位。这种情况下，相关企业盈利无法恢复到之前的水平，这是A股煤炭板块基本面的“硬伤”。

在本月初的中国煤炭经济30人论坛上，秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚曾表示，短期煤价具备一定的反弹条件，但这种好转是短期的，幅度很有限，未来很长一段时间，煤炭价格都将在底部徘徊。中国煤炭工业协会副会长田会也表示，受制于大量过剩的产能，煤炭市场短期内难言好转。

而对于有色金属板块，中金分析师认为，经过上半年的大幅调整，A股有色板块近期企稳反弹。建议关注稀土类，由于秋季施工旺季的到来，和空调制造补库存的需要，基本金属中铜类股也有望技术性反弹。

上述资管负责人也认为，有色板块目前只能说企稳。因为有色跟宏观经济紧密结合，目前宏观经济出现企稳的迹象，但要说有非常好的超预期表现，目前还不乐观。

而安信证券首席宏观分析师高善文甚至认为，宏观经济“**坏的时刻”还没到。