虽然目前已经进入旺季，但由于春节前市场对需求预期较高，节后供需矛盾尖锐，钢价弱势回落，3月初房地产国五条新政进一步加剧了钢价下跌幅度。从**近房产调控政策看，我们认为20%的税费调整对二手房市场冲击很大，卖方把二手房交易税费转嫁给买方的概率较大，这必然导致需求出现一定萎缩，尤其是一线城市等二手房成交量占比较大的地区。从市场来看，由于节前原材料价格大幅上涨，钢厂和贸易商手中货源成本偏高，现货市场大幅下跌意愿并不强烈。沪钢期价反弹至 3900元/吨一线遇阻，受制于基本面疲弱以及调控细则出台预期，短期内将呈现振荡偏弱走势。

粗钢产量高企，市场供需矛盾依旧

3月中旬，钢协会员企业粗钢日均产量166.76万吨，环比下降0.47%;预估全国日均产量206.37万吨，环比下降1.00%。粗钢产量环比微降的主要原因是，高价原料进入生产环节，下游需求不如预期，钢厂盈利状况转弱，部分钢厂检修比例扩大。数据显示，截止到3月22日，国内钢材市场社会库存结束了13周的上升，重点市场螺纹钢社会库存1079.51万吨，比上周下降1.4%;线材社会库存321.2万吨，比上周减少4.78%。全国重点城市建材总库存减少31.49万吨，至1400.71万吨，全国各品种社会库存2208.1万吨，同比增加24.37%。

总体来看，目前市场终端需求增速放缓，下游开工有延迟迹象，即便从4月份开始进入开工期，开工项目需求落实到市场的量也很少，因为多数工程建设已经接近尾声。节前钢价反弹使得钢厂开足马力生产，粗钢产量大幅上升，但市场未起先衰，后市或继续承压。

原料在经历大幅下跌之后，近日进口矿市场进入弱势盘整状态，前周初试探性反弹，但缺乏实际支撑，上涨乏力，转而陷入涨跌两难境地。目前由于利润空间已被严重挤压，部分贸易商在本周选择暂停市场报价，以观望为主。受钢材销售不畅及原料价格波动较大影响，大型钢企采购意愿降至低点，但中小钢企仍有补库需求，市场成交不温不火。库存方面，中国港口铁矿石库存(沿海25港)为7259万吨，较上期减少143万吨，环比下降1.92%，到货量减少促使港口库存连续四周下跌。另外，外港贸易商在经历了大幅亏损后，严格控制现货库存，以免增加风险。我们预计矿价在未来一段时间内仍有回落空间。

综上，目前钢材市场供需矛盾依旧尖锐，基本面弱势格局未改。从盘面来看，沪钢主力合约在3900元/吨一线承压，操作上，可逢高介入空单，若有效上破4020点，则空单止损。 (白净)