作为**赴港直接发行人民币计价债券(俗称"点心债")的中国内地非金融类企业，宝钢已于上周三顺利完成此次发债工作，募集资金总额达到65亿元，这也是宝钢获政府批准的总额度。据悉，该笔交易有望于本周完成，并将在香港交易所和新加坡证券交易所同步上市。

值得注意的是，自去年底以来，国内钢企发行债券、票据的消息"此起彼伏"，除了宝钢，包括河北钢铁、山东钢铁、首钢在内的国内钢企业**也已纷纷发布融资公告。

不过，相对于其他钢企在内地的融资成本，宝钢此次通过"点心债"融资的成本明显较低。宝钢方面表示，此次赴港发债，在成功地拓展公司融资渠道的同时，对于境外人民币债券市场发展及人民币国际化进程，也起到了积极的推动作用。

资金压力迫大钢企忙融资

不仅宝钢，自去年底以来，随着资金压力与经营压力的增加，众多国内钢企纷纷通过债券、票据等方式加大资金募集力度。

如河北钢铁集团去年11月15日发行80亿元5年期无担保中期票据;安阳钢铁于去年11月11日起发行10亿元公司债;山东钢铁集团于去年11月18日发行10亿元 3年期无担保中期票据;首钢总公司于去年11月22日发行50亿元5年期无担保中期票据等等。而据"我的钢铁网"整理公开资料发现，截至2011年11月 16日，国内钢企通过发行票据和公司债券，累计募集资金1344亿元，比2010年全年还多出448.5亿元。

另据**新消息，2月24日，证监会发审委已经审核通过酒钢宏兴发行不超过30亿元公司债的申请。

据悉，钢企募集资金的目地多为"优化公司债务结构"、"降低融资成本"、"偿还银行借款"、"补充流动资金"、"补充营运资金"、"购买矿石、动力煤、燃料等原材料"等。

而在融资规模不断扩大的同时，去年以来央行银根收紧也令钢企融资成本不断提高。在2010年10月份之前，钢企发债的利率只有3%-4%，而目前钢企发债利率已接近银行利率，上涨至6%。以安阳钢铁为例，日前其确定的公开发行2011年公司债券(第二期)票面利率即为6.90%。

相形之下，宝钢此次无疑尝到了"点心债"融资成本低的甜头。宝钢资金总监张轶日前在接受媒体采访时亦表示："这次发行整体的利率与内地做过一些对比。如内地银行一年期的贷款利率是6.56%，这个利差是比较明显的;和内地的直接融资市场相比，如三年期的中期票据水平是4.7%，这个和我们同样年数的"点心债"相比，也是接近100点的利差。"张轶表示。

再获穆迪A3评级

去年10月 10日，经国务院批准，国家发改委批复同意宝钢赴香港发行"点心债"，批准发行额度为65亿元。不过，宝钢并未一次就将"点心"卖完，去年11月25日，宝钢首次发行了36亿元"点心债"，其中10亿元的2年期债券利率为3.125%，21亿元的3年期债券利率为3.50%，5亿元的5年期债券利率为 4.375%。

而三个月后，宝钢此次再度发行29亿元"点心债"，同样分为2年期、3年期和5年期三种。其中2年期5亿元，票面利率为3.25%;3年期9亿元，票面利率为3.675%;5年期15亿元，票面利率为4.15%。

据悉，宝钢两次赴港发债所募集资金，都将用于对旗下海外子公司宝钢资源(国际)增资。

国际三大评级机构之一的穆迪日前表示，向宝钢集团拟发行的境外人民币债券授予A3高级无抵押债券评级。穆迪同时维持宝钢的A3发行人评级。评级展望为稳定，去年11月底，穆迪首次给予宝钢及其即将发行点心债A3评级，展望为稳定。

穆迪表示，宝钢在拟发行债券发行后的债务杠杆为低于3倍的债务对EBITDA比率，这依然符合其A3评级的区间。同时，宝钢由中国政府全资拥有、国资委对公司的紧密监督、以及其对国内经济至关重要的**的钢铁冶炼技术和资产也是穆迪给予其高评级的重要因素。