深夜，北京中心城区一幢集中了各类金融机构的写字楼还有多间办公室亮着灯。

　　一次项目审核会刚刚结束。“过几天就要报材料了，这件事情关系重大，你们一定要做好保密工作。”在投行界工作了10余年的某券商并购项目小组负责人对两位新入行的项目组成员说。

　　“不管你们有没有亲戚朋友在炒股，你们在这只股票上绝不能进行操作。你们都刚刚加入这个行业，未来的路还很长，不要因为眼前的一点利益，断送了未来的职业生涯。”这位负责人再三叮嘱。随后几天，相关的上市公司发布停牌公告，一单重大资产重组事宜正式进入流程。

　　“对于证券从业人员来说，什么是坚决不能做的很重要。证监会对于相关方面的要求越来越严格，纠察力度越来越大，对于这些刚刚加入证券行业的新人来说，一定要在**初就建立这方面的风险意识，这也是我们这些老人对他们的经验之谈。”上述项目小组负责人告诉CBN记者。

　　国内证券行业的规范和发展毋庸置疑，但在投资银行领域，尤其是涉及到重大并购重组时，仍然远非一片净土。近日，本报网络版**报道了高淳陶瓷（600562,股吧）重组涉及内幕交易，南京市经委主任被警方控制，引起了市场高度关注。此案并不是个别现象，其中所揭露的问题发人深省。

　　数据统计显示，今年以来，有176家公司提出重大资产重组预案或草案，其中16家公司重组失败。按照已提出的重大资产重组预案计算，今年以来，通过并购重组注入上市公司的资产共计约1248亿元，有望增加上市公司总市值13250亿元，相关公司平均每股收益提高78%。

　　显然，对于不断成熟的中国资本市场来说，资产重组对于国民经济的意义将比任何其他资本市场现象更为重大。

　　而根据证监会重组委公告的并购重组审核结果，2009年共有51家上市公司得到证监会重组批复，其中有7家未予通过。其中，超过半数有国资背景。

　　然而，却总有个别人借机破坏市场秩序，牟取一己之利。

　　“高淳陶瓷（600562,股吧）重组的事情早在公告前就在南京尽人皆知了。别说是经委主任了，就连普通的小散户都有所耳闻。”南京一家券商营业部一名工作人员向CBN记者表示。在高淳陶瓷10余个涨停板过后，南京当地券商营业部对该股票的抛售量十分引人注意，累计卖出金额**大的前两家均为南京当地的证券营业部。

　　就“高淳陶瓷内幕交易”一案来看，政府相关部门人员涉嫌内幕交易的丑闻也进一步为市场敲响警钟。资产重组，尤其是脱困型的重组以及涉及国企的重组，为什么问题不断？高淳陶瓷案这种相关政府部门个别官员和相关方面利用内幕消息牟利的情况是否仅为个案？又该如何避免？

　　对于地方国资企业来说，地方政府既是国企实际控制人，又是资产重组的主导者，具有**的信息优势。而资产重组本身事件重大，环节复杂，涉及众多审批部门，内部信息知情人数往往不在少数。

　　“举例来说，国资企业集团公司对旗下一家上市公司进行重大资产注入，集团公司从财务处、总裁办，到战略规划处，上上下下都会知晓此事。这是不可避免的。”一位券商投行人士表示。

　　然而根据证监会对于内部交易知情人披露的相关规定，内部交易知情人的披露范围只停留在企业股东、企业高管以及相关中介机构，对于上述更大范围的内部交易知情人，即政府层面却完全没有涉及。

　　“一定要加强查处力度。一方面《证券法》需要加以修改，调整内幕信息知情人的限定范围。另一方面，知情人备案和披露的力度和范围要加强，一定要追溯到各级掌握审批权和行政资源的政府部门。”上述券商人士说。