美标衰落，伊奈抄底？

　　针对本次并购，记者多次致电美标方面，并没有得到正面答复。一位不愿透露姓名的美标人士指出，并购进程还没有完全完成，很多事情还不明确。关于产品生产线是否合并、销售渠道是否重新整合，还很难说。“其实，以目前情况来看，我们只是换个大股东而已，具体的业务与以前不会有什么大的变化，近期也应该不会在战略上做大的调整。”

　　对于本次并购，除了人们质疑伊奈与美标如何整合的问题外，更多人对伊奈从ISI那里买来美标亚太事业部，而不是从美标集团买来，感到一头雾水。

　　其实，这已是近年来美标卫浴被第二次交易了，上次交易要回溯到两年前。

　　2007年7月，美标集团以17.55亿美元的价格，把卫浴厨房事业一揽子出售给了美国未上市投资公司——Bain Capital Partners LLC基金公司。出售前的美标卫浴事业，年销售额达到24亿美元，全球员工26000人，在23个国家拥有54个生产工厂。Bain Capital Partners LLC基金公司收购美标后，美标亚太区业务由ISI负责经营。

　　据了解，在此之前，美标集团以空调事业、车辆控制系统、厨卫事业三大事业为核心。美标出售卫浴业务一方面是由于卫浴业务表现不尽如人意，另一方面美标集团出售卫浴业务可以缓解集团财务压力。

　　在中国，曾是五星级酒店宠儿的美标，随着其他国际品牌的涌入，原有市场份额越来越难保全，早在几年前它已从传统的酒店市场，转向写字楼、体育场馆、医院、学校、政府机关等方向。

　　ISI的大股东为Bain Capital LLC基金公司，该基金公司在6月初时，已透露出要收购国美电器的意向，可见该基金的实力和资本运作方面的手法。

　　ISI总部位于比利时布鲁塞尔，主要在欧洲、中东和非洲及亚太地区独立运营。该公司以卫浴解决方案为核心业务，主要向住宅、商住及公共机构建筑提供浴室家具、设施和淋浴房，拥有国际品牌Ideal Standard、Jado和美标（亚太）等。

　　有业内专家指出，此次Bain Capital Partners LLC基金通过出售美标卫浴亚太地区经营权，既是美国基金应对金融危机套现的表现，也是国外投资运作的一般模式。很多基金购买品牌之后，经过两三年的时间，**终都会溢价出售。毕竟，作为投资公司来说，金融交易才是**根本的，实体经营并不是它们的目的。

　　“而对伊奈来说，只是在合适的时机从基金公司手中购到了相对优良的资产，有利于伊奈扩大在亚太地区的市场份额。伊奈在中国的市场份额相对较低，虽然美标近年来在中国有些走下坡路，但毕竟美标在华经营了20多年，已建立了完善的营销网络，在中国拥有350多家专卖店。通过这次收购，伊奈将进一步扩大在亚太地区尤其是在中国的影响力。”缪斌说。

机遇还是挑战？

　　受金融危机影响，厨卫产品外贸环境发生了重大而深刻的变化。国外市场规模急剧萎缩，庞大的国内消费市场受到了国内外厨卫企业的更多关注，不少原来做外贸的厨卫企业开始在国内打造品牌、招募代理。

　　此种境遇下，有企业视为危机，有企业视为挑战，也有企业视为机遇。有业内人士指出，伊奈收购美标亚太业务对整个卫浴市场和它们并购双方都将带来很大的变数。

　　而也有人持不同观点。“我认为，这次并购对整个卫浴市场并不会产生太多影响，只是对并购双方会有一些影响，但也仅仅是公司高层的影响，业务层面应该还是各自很独立的系统。对于美标和伊奈的竞争对手来说，也仅仅是对本事件关注而已，目前不会针对此做什么应对措施。”缪斌说。

　　了解，在全球**的卫浴洁具企业中，伊奈产品的定位是高端市场。中国的中高端卫浴市场正是所谓的“高端高利润”产品市场，国际大鳄对其垂涎三尺，国内新秀对其虎视眈眈，都想分食紧紧攥在美标、科勒、TOTO等品牌企业手中的这块大蛋糕。

　　国际卫浴大鳄们一方面加大在中国的营销力度，一方面采取多种措施，建厂本土化生产，选厂OEM生产，在中国卫浴市场这块沃土上贪婪地厮杀。

　　庵原岳史表示：“今后，伊奈将会提供更先进的产品并提供更合理的服务，来满足中国消费者的需要。”另外，伊奈的产品不管是技术还是品质，在消费者中都有很好的口碑，伊奈可以深度借助美标的渠道。

　　“此次伊奈并购美标亚太部对地产方面的影响不会大。”这是记者在采访中听到**多的一句话，作为工装市场中比例并不大的卫浴，而且精装修仍没有成为市场主流的情况下，地产开发企业对卫浴行业的并购并不大关注。

　　有开发商进一步指出，目前卫浴产品尤其是高端卫浴大多专注于家装市场，也就是终端市场的推广，而工装市场主要在高端楼盘，这些高端楼盘一般固定采用很少的几个进口卫浴产品，更多的卫浴产品很难插足。