宜华生活的情况，还在继续变坏，挂星不说，而总市值到10月20多号，仅有大概16亿了。三年多前的时候，市值还曾到过150多亿。更不利的现象是，2020上半年，宜华生活的营收下滑非常厉害，只有8.16亿元，同比下滑70.3%。对比一些同样依靠海外渠道的出口型家居企业，比如浙江永强、永艺、恒林等，宜华确实出了很大的问题。

永艺股份，2020上半年营收12.2亿元，同比增长7%;归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长15.37%。前期确实海外客户暂缓订单，但5月后反而迎来增长还有浙江永强，上半年营收29.4亿元，同比增长6.3%;归母净利润6.1亿，同比增长70.7%。

作为一家老牌家居类企业，宜华的出口市场也是比较强的，走到今天这一步，除了感叹之外，更多是从中总结经验教训。从近几个月的情况看，除了不断传出的不利消息，宜华并没有放弃做艰辛的努力，正在卖掉一些业务、退出一些投资，力图能够活下去，并东山再起。从过程来看，确实堪称苦战。

**近一起公开信息是，*ST宜生拟出售全资子公司汕头市宜华家具有限公司99.95%的股权。这个*ST宜生就是宜华生活，2020年5月份的时候，遭遇披星戴帽，所以显示在证券信息里的是*ST宜生。此次出售汕头宜华家具的做法是，计划先将汕头宜华目前正在使用的公司名下位于汕头市河浦大道中段约168.48亩工业用地的土地使用权，及该土地上的地上建筑物，划转至汕头宜华名下。

接着，再将汕头宜华99.95%股权，以3.2亿元转让给揭阳市中萃房产开发有限公司。而汕头宜华本身的情况也并不好，2020上半年，营收只有313.8万元。

结合今年前期的情况看，宜华已有出售动作，比如5月时，转让梅州汇胜工厂、广州南沙工厂和汕头莲下总部，估值**高16.1亿元，以盘活公司存货、优化资产结构、提高资产流动性。

今年7月时，敏华控股与宜华生活旗下的理想家居达成协议，购买华达利60%的股权(金额**多6000万美元，合人民币4.2亿)，并提供**多为5700万美元(合人民币4亿)的额外现金，以向部分银行以及华达利的其他债权人作出还款。

到10月时，敏华控股发布有关购买华达利国际控股私人有限公司60%的股权公告。

其中表示，敏华控股、理想家居及担保人订立新框架协议，协议决定终止“4.2亿收购宜华旗下华达利60%股权”的原框架协议，并转移收购目标，拟1.2亿美元(约合8.016亿人民币)收购华达利核心资产——HTL Capital Pte.Ltd.及HTL Manufacturing Pte.Ltd.全部股份。

原计划为什么无法履行?据说原因在于华达利受到新加坡司法管理命令的管制。

时间推回到2016年，宜华生活旗下全资子公司理想家居以39978万新元(约合18.3亿元人民币)全资收购了华达利，华达利成为宜华生活旗下孙公司。

几年时间，估值跌去了大概14个亿。

遥想从前，宜华曾经在泛家居产业颇有影响力，2004年就在上交所主板上市。这个时候，当前一些非常强的家居建材**企业，当时还只是中小工厂，可见宜华的资格之老。

从业务上看，宜华经营木质家具和木地板、软体家具等，家具是主营业务，其次是地板等。市场以海外为主，占到整体的6成以上。

据大材研究的观察，这几年，只要步子走得稳，主营业务不出问题，老牌家具企业出问题的其实很少，大多能凭借先发优势占稳脚跟。

前几年，大材研究注意到，宜华曾经有多种布局，形成了大家居版图，搭了一个Y+生态圈，以投资入股、收购、联盟等多种方式，拉来了爱福窝、美乐乐、海尔家居、HTL、沃棣家居、创想家、有住、日日顺、多维尚书、金融湾、小葱智能、健康家homegreen等。

有做产品的，也有做家居软件，还有物流、金融、智能等，各方面都有兼顾，布局确实不错。

只不过，其中宜华真正能影响的公司，基本上都没有获得大的成功，没有成为中流砥柱，导致生态圈并没有打开局面。

大材研究认为，如果目前的情况无法改变，不利信息继续扩散，宜华可能面临更糟糕的局面，甚至会动摇客户的下单信心，营收再出现下滑，这才是**令人担心的。

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