今年上半年，国内水泥市场行情震荡下行，价格整体上略低于年初。下半年，随着国内新型城镇化建设的全面铺开，水泥市场需求有望增加，预计水泥价格将会稳中略升，9~10月将会达到年内高点。

上半年价格呈下降—上涨—下降走势

从各月走势看，1~6月全国水泥价格整体呈现倒“N”型走势，即“下降—上涨—下降”。2012年国内水泥市场需求低迷，行业产能过剩问题凸显，水泥价格持续下降。以42.5强度普通硅酸盐水泥为例，2012年全年下降4.3%。今年年初，水泥价格延续了2012年以来的跌势，再加上**季度为水泥传统消费淡季，生产企业库存居高不下，价格持续下降。1~4月水泥价格各月环比分别下跌1.47%、0.43%、0.40%、0.37%。5月份以后，随着气候转暖，包括秦岭-淮河以南的广大区域建筑工地陆续开工，下游市场需求不断回暖，尤其是华东、中南地区和西北甘肃地区水泥库存明显下降，价格上涨明显。在此推动下，5月份水泥价格强劲反弹，当月价格环比上涨0.85%。但这种上涨趋势没有持续太长，6月份受多地持续降雨影响，水泥熟料库存多数攀升，部分企业出厂价下调5~10元/吨。当月全国水泥库容比为68.4%，环比上升0.7个百分点，水泥价格环比下降0.53%，其中，北京、安徽、陕西、贵州等地价格下跌10~30元/吨。据监测，上半年全国36个大中城市4种水泥均价为每吨416.10元，比年初下降0.4%，同比下降3.85%，其中，42.5 强度普通硅酸盐水泥价格为每吨455.99元，比年初下降2.3%，同比下降2.7%。

从不同区域看，区域分化现象十分明显。主要体现在：一是不同地区之间价格差异较大，东北地区水泥价格**高，均价为492.78元/吨;华北地区水泥价格**低，均价为387.41元/吨，两者相差105.37元/吨。二是不同地区水泥价格走势不同，有涨有跌。与去年同期相比，东北和西南地区分别上涨 2.82%和1.26%，而华东、华北、中南、西北地区分别下降9.02%、7.42%、5.14%、3.53%。

下半年价格预计呈稳中略升态势

上半年国内水泥价格下降，主要受国内经济增速放缓，市场需求不足，产能过剩，原材料价格下跌等因素影响，下半年在宏观经济逐步企稳、经济更加注重调结构的大背景下，随着新型城镇化建设的全面展开、基础设施建设投资增加、水泥产能得到一定的控制，市场供求矛盾将得到进一步缓解，预计水泥价格将会呈现稳中略升态势。

从宏观经济基本面看，经济有望企稳，水泥市场需求增速整体将保持稳定。今年**、第二季度我国GDP分别同比增长7.7%、7.5%，增速虽然放缓，但仍处于预期目标之上和可接受的范围之内。从需求角度看，下半年经济增长总体趋稳，7.5%的增长目标应该能够达到，经济不会出现“硬着陆”，预计下半年水泥需求增速可能仍会保持一定速度的增长。

从下游行业来看，房地产开发、交通建设等水泥主要需求行业有望保持较快增长。

一是当前房地产行业整体平稳向好，无论是开发投资、新开工面积，还是销售情况及资金状况，均呈现增长态势。1~6月全国房地产开发投资3.7万亿元，同比增长20.3%;房屋新开工面积9.6亿平方米，增长3.8%，增速提高2.8个百分点;商品房销售面积5.1亿平方米，同比增长28.7%;销售额 3.3万亿元，增长43.2%;房地产开发企业到位资金5.7万亿元，同比增长32.1%;土地成交价款、库存方面也有不同程度增长。种种数据表明，当前房地产市场整体活跃，下半年在没有其他特殊政策出台的前提下，这一趋势仍将维持。

二是随着我国新型城镇化建设全面铺开，保障房、安居房建设、棚户区改造速度加快，城市轨道交通建设快速发展，将拉动水泥需求。近日有消息称，《促进城镇化健康发展规划2011~2020年》初稿已编制完成，近期将发布，这预示着我国新型城镇化建设即将全面展开。据测算，我国城镇化率每提升1个百分点，将会有1000万人口转移到城市。按每人住房面积30平方米计算，每年需新增3亿平方米的住宅，若按照每平方米住房建设需要0.2吨水泥计算，城镇化率每提升 1个百分点将拉动水泥需求0.6亿吨。此外，按照《交通运输“十二五”发展规划》，“十二五”时期城市轨道交通成为投资重点，至2015年我国城市轨道交通营运里程达到3000公里，2020年达到7000公里。目前全国许多城市正如火如荼地建设地铁项目，而在未来几年，城市轨道交通建设将步入快速发展期，在轨道交通项目建设过程中，水泥、水泥制品、钢材等建材产品消耗量**大，这将极大地带动其相关需求。

从水泥行业自身来看，新增产能明显减少，市场供给改善，有助于水泥价格企稳回升。产能过剩长期以来就是水泥行业的顽疾，早在2009年，国务院就出台38 号文件明确提出淘汰落后产能、严格控制新增水泥产能，2009~2012年共淘汰落后产能近6亿吨。但目前水泥生产线总规模仍相对较大，产能过剩仍然严重。基于此，今年国家继续加大控制水泥产能的力度。今年1~6月全国水泥新投产生产线32条，熟料年设计产能3884万吨，与去年同期相比大幅减少，相对于2012年末总产能仅增加2.4%。以半年为单位来看，自2010年下半年新投产能达到高峰以来，水泥新产能投放总量保持下降态势，而且今年上半年降幅较大。除政府严格控制外，市场机制也对水泥产能起到了一定的自主调节作用。由于近两年市场形势不好，水泥价格和行业盈利持续恶化，使得一些水泥生产企业再投资欲望持续下滑，停产检修现象突出，导致今年的新增产能总量大幅下滑。

此外，下半年随着我国资源价格改革力度的加大，水电油气价格有可能上调，再加上劳动力、土地等要素成本的提高，水泥生产企业生产或运营成本将会保持稳中略升的态势，可能会增大水泥价格上涨的压力。因此，总体来看，下半年随着水泥行业产能控制及环保政策的趋严落实，水泥行业将更加良性发展。在下游需求平稳、生产供求关系有所改善、生产成本可能增加的情况下，水泥行业景气会缓慢回升，全国水泥价格或将呈现“L”型缓慢攀升的走势，预计9~10月将会达到年内高点。从不同区域看，西南地区因灾后重建需求量大，水泥价格上涨幅度可能会较大，而东北地区因产能过剩矛盾较为突出，价格相对较高，不排除有所回调的可能。刘满平