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上半年电解铝盈利迅速下滑 全行业合计亏损6.7亿元

来源:中国有色金属报 发布日期:2013-08-22 16:24:21 查看次数:
【九正建材网】 2012年末,中国电解铝产能约2684万吨,产量1988万吨,产能利用率74.07%,2013年1~6月中国电解铝产量为1058万吨,同比增长8%。行业产能过剩严重,产能利用率低,长期压制电解铝价格。

2013年8月,工信部原材料工业司发布2013年上半年有色金属行业运行情况。截至2013年6月末,国内电解铝含税价格为14215元/吨,较 2011年末和2012年末分别下降10.29%和7.48%;电解铝行业盈利情况迅速下滑,2013年1~6月,行业毛利率降至5%左右,全行业合计亏损6.7亿元。

电煤价格持续下降,短期内电价不具有上调的可能,且下调空间有限。2012年12月,国务院下发《关于深化电煤市场化改革的指导意见》,提出完善煤电价格联动机制:当电煤价格波动幅度超过5%时,以年度为周期,相应调整上网电价。2012年初以来,煤炭价格大幅下跌,截至2013年7月末,秦皇岛港5500大卡动力煤价格为565元/吨,较2011年末和2012年末分别下降了29.37%和 9.60%;2013年5月,国内规模以上火力发电企业毛利率为19.27%,盈利633.36亿元,同比增加2.73倍。

2013年1~6月,国内火力发电19955亿千瓦时,同比增加2.61%,增速处于低位,此外钢铁、水泥行业持续低迷,煤炭企业议价能力不强;国际煤炭价格和海运费下降,国外优质、廉价的进口煤炭亦对国内煤炭市场造成冲击,2013年1~6月,中国进口煤炭1.28亿吨,同比增加13.49%。经过前期投资扩张,国产煤炭供应较为充裕,在经济增速下降以及海外低价煤的冲击下,短期内煤炭价格不会大幅回升。

基于当前火电企业盈利能力大幅改善以及煤炭价格持续走低,预计电价存在下调可能,预计电价下调幅度不会过大,对缓解电解铝行业成本压力的作用有限。

中国铝土矿资源对外依存度高,国产氧化铝受成本支撑,价格降幅低于铝价,进口氧化铝价格呈上升趋势。中国铝土矿对外依存度高,2012年进口铝土矿 3961万吨,折合电解铝约790万吨,占国内电解铝产量的40%,其中近80%从印尼进口。2012年5月印尼限制原矿出口同时对矿产品加征20%出口税率,并计划于2014年全面禁止原矿出口。受征税影响,2013年6月印尼铝土矿进口均价上升至50美元/吨;同时国内部分铝土矿进口商转向澳大利亚、几内亚等地,但澳大利亚等地铝土矿价格较高,进一步拉高了国内铝土矿进口价格,2013年6月中国进口铝土矿均价为53美元/吨,较2012年5月上升了 8.65美元/吨,直接增加国内氧化铝成本约130元/吨。

2012年5月~2013年7月,山东、河南、山西氧化铝价格分别下降6.28%、7.89%、8.72%,小于电解铝12%的下降幅度。成本上升、售价下降,国内氧化铝行业盈利能力大幅下滑。

中国电解铝产能过剩,将长期打压电解铝价格。2013年新增产能规模较多,直接抵消行业停产影响,短期内电解铝价格难以回升。2012年末,中国电解铝产能约2684万吨,产量1988万吨,产能利用率74.07%,2013年1~6月中国电解铝产量为1058万吨,同比增长8%。行业产能过剩严重,产能利用率低,长期压制电解铝价格。

2013年包括中国铝业、江苏大屯铝业、广西银海铝业等企业相继宣布停产部分生产线,合计产能约180万吨,同时2013年电解铝落后产能淘汰规模为27万吨,但是考虑到停产产能多为无自备电厂的高成本生产线,近期河南等省份已计划对省内电解铝企业推行直购电政策,将减小电解铝实际停产规模;2013年新增电解铝产能420万吨,直接抵消停产与淘汰产能影响,2014年仍有大量产能投产,加剧行业产能过剩;新增产能多数集中在新疆、甘肃、内蒙古等煤炭资源丰富、电价低廉的西北地区,通过配备自备煤矿和电厂,降低电解铝成本重心,并进一步拉低电解铝价格。预计短期内电解铝价格难以回升,并存在进一步下跌可能。

短期内电煤价格持续下降,电价存在下调预期,但预计下调幅度有限;受印尼原矿出口限制影响,铝土矿价格持续上升,预期氧化铝价格不会同铝价同比例下降,电解铝行业盈利空间将受到进一步挤压。铝价方面,行业产能过剩已成定局,同时新增产能规模大且生产成本低,行业整体生产成本重心存在进一步下移趋势。在经济增速放缓以及经济结构调整的背景下,行业需求不会明显回升,预计短期内电解铝价格仍处于低位,并存在进一步下降空间,行业仍处于亏损边缘。

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