上海新能源汽车政策落地，多地有望跟进。新能源汽车政策进入一轮新的热潮，过去几年新能源汽车发展不如预期，主要是因新能源汽车性价比尚不够高、消费者对新能源汽车的安全等性能尚不接受等因素所致。但随着锂电技术的发展以及天然气等新型新能源汽车的发展，新能源汽车将有望迎来一轮真实的增长。锂电池动力汽车在上海等地的政策推动下将逐步发展起来，根据我们的推算，锂电池基础材料处于产能过剩的状态，而锂电池汽车整车厂反而将受益。随着政策补贴的加大和落实、节能环保安全的配套措施建设之后，新能源汽车将迎来一个发展小高峰。这方面的主要的新能源汽车车型包括比亚迪e6、荣威E50、赛欧SPRINGO。暂时来看，由于政策补贴的局限性和车辆销售的销售占比尚小，作为一个交易性机会关注比亚迪。

光伏行业政策持续推出。光伏行业目前主要出于政策预期的推动期，业绩上尚没有达到拐点。 1)当前行业存货正在去化之中，光伏多晶硅以及下游组件价格虽然还在下降，但是已经逐渐下降趋缓。未来多晶硅价格下降依赖于新的流化床技术路线，这一个方面除了保利协鑫暂时国内只有精功科技在进行这方面的研究，但是工业化、规模化的技术尚未形成。 2)政策预期推动当前在股价上已经有所表现，来年欧洲的双反结果可能会给光伏行业带来比较大的影响。 3)**具有确定性的子版块为分布式光伏发电，分布式光伏发电的主要组成部分是金太阳工程，金太阳工程超预期，且金太阳工程所用的光伏组件多为单晶硅组件，那么这在市场上与多晶硅组件形成了相应的隔离，未来一年分布式光伏发电将迎来发展高峰，推荐光伏单晶硅组件生产商隆基股份、单晶硅设备制造商晶盛机电(当前估值较贵，等待回落)，以及光伏电站建设商中利科技、光正钢构。

风险提示：政策不达预期