一、国内市场概览

1.行情回顾

9月管材市场呈现先下跌再反弹的态势，焊管变现尤为明显。其中，无缝管市场全国范围内涨跌互现，焊管市场累计涨幅为50-300元/吨不等。本月上旬，市场延续前期跌势，从9月10日开始，受到国家发改委批复的1万亿基础建设项目这一宏观利好消息刺激，整个钢市从原料到成品材都强势反弹。9月15日，美联储推出了进一步量化宽松政策(QE3)，进一步刺激了压抑依旧的国内钢市，民营管厂出货向好，加之原料表现坚挺，管厂多纷纷上调出厂价，但是考虑全国大部分地区终端需求放量不明显，贸易商跟涨缓慢。加之受到下游采购疲软限制，管价持续拉涨动力不足，月底市场心态出现分歧，鉴于宏观不定因素众多，预计后期管价将稳中趋强整理。

2.管厂盈利状况分析

国内无缝管市场均价从8月的4502元/吨到9月的4390元/吨，累计降幅为112元/吨，相比上月，降幅环比下降61.7%;国内管坯市场均价从8月的3403元/吨，到8月的3545元/吨，累计涨幅为142元/吨;而无缝管的盈利也又8月的882元/吨上升为969元/吨，增幅为87元/吨。国内焊管市场均价从8月的3758元/升至9月的3903元/吨，累计上调145元/吨;原料带钢均价从8月的3413元/吨到9月的3664元/吨，累计上涨251元/吨，而盈利由8月的75元/吨，涨到了553元/吨，涨幅为478元/吨。

3. 产能及产量分析

据富宝管材相关数据统计，8月份整个管材总产量为658.4万吨，同比下滑1.2%。其中无缝管产量为234万吨，同比增长0.60%，环比增长0.17%，增速明显;焊管产量为420万吨，同比增长为24.04%，环比下滑为1.15%，相比上月均有不同程度的下滑。产能方面：自6月份以来管材产线建成投产明显增多，而仅仅9月份上半月已经有4条产线投产，其中有宝鸡钢管投产产能60万吨，宝钢投产6万吨，河北志航投产45万吨，增速过大。

受国家审批数十项目工程和QE3的利好刺激，钢市价格明显回升，市场拉涨的情绪愈发浓重，在市场价格的推动下，成交量逐步放大，主要是“追涨杀跌”的心理作用导致了低库存的下游补货意愿增强，另外在资金逐渐放宽的背景下，管厂也开始扩充生产线，部分停产的厂家，眼看行情好转，逐步恢复生产，**为重要的是，随着国家对于西部地区石油以及天然气资源的开发，部分石油**管都受到极大推动。

4、管厂调价分析

本月管厂调价特点鲜明，其中无缝管整体上行50元/吨左右，焊管上行300元/吨左右。这其中的原因是：**，本月初国家发改委批复的对基础建设的投资及美联储推出的QE3政策给市场带来了利好消息，商家拉涨意愿极高。第二，上游原料反弹迅猛，市场信心得到提振，管厂出货向好，加之成本提高，一线管厂及二线民营多以上行为主。第三，十八大的召开，为国内经济稳中求进再次奠定了基调，市场对后市抱有一定的期待。临近月末，厂商两家为回笼资金，多出货为主。预计后期管材市场将稳中趋强为主。

5.进出口分析

(1)进口分析

2012年8月国内管材进口量同比与环比均负增长。其中无缝管进口量为1.56万吨，同比下滑42.73%，下滑幅度是上月的三倍;而焊管进口量为1.43万吨，同比下滑30.89%，幅度为上月的两倍，总体来看，管材进口已经是连续六个月出现降幅。一方面因为国内管材市场供应量过剩严重，市场需求难以缓解压力;另一方面是钢市信贷危机严重，资金等相关问题层层突出。而本月管材环比也是负增长，其中无缝管环比降4.10%，焊管环比降3.87%，下降的幅度略有减缓。随着国家相关工程的推出，**受推动力量的来自于高端管材的需求，普碳管材整体还是不济，所以进口的数量多是从精密度颇大、技术含量偏大的管材为主流。

(2)出口分析

2012年8月份国内管材出口量同比与环比均逐步下滑，均出现负增长，其中无缝管同比再次回落至5.92%，环比下降7.50%;焊管下降至1.78%，环比下滑13.00%。与7月份的同比和环比相比，大幅度下滑迹象显著。从管材出口的结构上看，石油天然气**管以及大规格的普通管道用管占了将近50%的份额，这主要不仅是因为国际间的管道和天然气合作的需求，更为主要的是目前国内用于液体流通性的钢管普遍居多，国内市场基本饱和，难以消化，通过国外合作出口，可以缓解国内压力，还可以增强与国际管道建设的技术交流。

二、下游需求分析

1.基础建设

9月10日，铁道部公布**新统计数据显示，2012年1-8月我国完成铁路固定资产投资2741.89亿元，与去年同期的相比减少862.25亿元，同比下跌24.1%。其中铁路基本建设投资2277.74亿元，与去年同期的相比减少886.95亿元，同比下跌28.0%;单月来看，8月份全国铁路基建投资完成393.3亿元，相比去年同期的330.3亿元，同比增长19%。富宝资讯认为，8月底铁路基本建设投资再次追加，要完成全年计划投资任务，铁路基建必须提速，8月其增速已转正并大幅提升，短期秋高气爽，适宜施工，随着融资力度加大，铁路基建仍将加快。

2.房地产

国家统计局**新公布的数据显示，2012年1-8月份，全国房地产开发投资43688亿元，同比名义增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点。房地产开发企业房屋施工面积511657万平方米，同比增长15.6%，增速比1-7月份提高0.3个百分点;房屋新开工面积122940万平方米，下降6.8%，降幅比1-7月份缩小3个百分点;房屋竣工面积44603万平方米，增长20.2%，增速提高1.2个百分点;商品房销售面积57415万平方米，同比下降4.1%，降幅比1-7月份缩小2.5个百分点。富宝资讯认为，商品房销售回暖使房企库存压力减缓、资金状况部分改善，进而使新开工动力有所增强，虽9月购房者观望氛围加重，但房地产开发贷款“定向宽松”，气候适宜施工，房企开工意愿或仍偏强，建材需求或缓慢窄幅回升。

三、下月管材市场展望

从本月影响管材市场走势的各个主导因素来看，下月利好或将频频呈现，短期内刺激因素的影响力占为主流：在九月反弹力度强劲的带动下，市场盼涨情绪高昂，原料不断回升势头使得成本支撑力度增强;再加上目前钢材产量逐步下滑，供需压力有望得到实质性的减缓;另外不得不考虑国内“十八大”的召开，稳中求进的大政方针不会改变，反而有可能得到进一步的加强，再考虑国内和国外近期的一系列量化货币刺激，资金流通将会增强。因此预计，国庆之后国内管材市价或将迎来新一个拉涨点，先强后弱的趋势将成为主调。