随着外围经济衰退，钢铁供需矛盾恶化，钢铁产业资金链弊端“原形毕露”，使得原本存在诸多隐患的钢市，变得岌岌可危。钢厂大幅亏损，市场加速下降，钢贸商只能无奈出局。

自2010年以来，对于冷轧而言，钢厂产能过剩化愈加明显，给予钢市带来的风险也就逐步加大。而终端行业需求的萎缩，使得冷轧市场供需矛盾再次被激化，市场价格持续下跌一年时间，再次演绎里程“悲”，其悲惨程度与2008年相比有过之而不及。当然，危机显商机，作为今年国内大宗期货商品**弱的螺纹钢，创上市以来新低。为此，螺纹钢期货成为国内外企业回避风险做空**，也进一步导致钢材市场的悲剧化。

一、行情持续低迷 冷轧演绎里程“悲”

自2011年10月以来，冷轧市场价格持续阴跌，周期长达近一年之久，其中天津唐钢、首钢冷轧板卷创三年低点3900元/吨。回顾2008年，冷轧价格持续的下降也只不过仅有6个月的时间。而对于钢贸商来说，2012年冷轧的悲惨程度“变本加厉”，商家订多少，赔多少;订的多，赔得多;抄一次，赔一次。

二、多数钢企面临亏损 后期经营更加困难

2012年半年报显示，钢铁企业净利润正在急剧收窄，亏损程度逐步扩大，同时也在不断蔓延。钢铁产品产能过剩、市场需求低迷以及市场同质化竞争更趋激烈，导致钢材价格面临较大压力。而部分企业产品的低端化、成本的高企以及转型未能形成有效的突破，致使亏损逐步加剧。

1、 整体钢企行业盈利面临“冰点”

数据显示，今年上半年，国内80家钢企累计月度利润总额为23.85亿元，去年同期的为569.34亿元，同比大幅下滑95.8%。今年产品销售收入为17957.52亿元，去年同期18578.05亿元。而可悲的是，2012年上半年钢铁企业销售利润率仅为0.1%，逼近“冰点”。

2、万绿从中一点红宝钢业绩脱颖而出

2012年上半年，钢企盈利两极分化，所有已公布半年报的钢铁企业中，宝钢股份的业绩是**出彩的，实现净利润为96.10亿元;而鞍钢亏损**为严重，净利润为-19.76亿元。数据显示，宝钢股份实现营业总收入981.01亿元，同比下降11.74%;营业利润27.18亿元，同比下降59.79%;实现利润总额123.34亿元，同比增长81.73%;实现归属于上市公司股东的净利润96.10亿元，同比增长89.19%。而钢铁产量仍处高位、钢企库存压力较大、钢材出口明显下滑等因素影响，钢厂之间的竞争日益激烈。为此，安阳钢铁、华菱钢铁、首钢股等钢企出现严重亏损。此外，7月份以来钢铁企业经营更加困难。

二、供需矛盾凸显 钢市继续承压

受欧债危机困局影响，我们冷轧板卷出口形势受到制约。而国内经济增速的放缓，资金流通性的制约，导致终端下游企业需求萎缩，加之钢厂冷系产能的过剩，供需矛盾愈演愈烈。2012年1-7月，我们冷轧表观消费量为3528万吨，与去年同期相比增长6.6%。但值得思考的是，2008年经济危机所带来国内冷轧表观消费为-3.6%，而今年的形势堪称比08年更糟糕，这一点值得我们深思。

1、 减产力度形同虚设 供给压力依旧不减

今年上半年，原料成本的高位运行，导致钢企始终维持微薄利润，到面对如此恶劣态势，钢企产量屡创新高。2012年1-7月，国内冷轧产量为3501万吨，同比增长5.5%，其中3月份，国内冷轧板卷产量529.1万吨，日均产量17.07万吨的**高水平，整体1-7月冷轧板卷日均产量维持在16.65万吨。

随着钢铁实体风险暴露，国内钢材二三季度价格加速下跌。但各大主导钢厂减产力度形同虚设，仅鞍钢、本钢以及昆钢适度减少市场供应量，而其它钢厂减产力度不足，导致市场供应压力明显，进一步导致市场价格再次下降。

钢厂具体检修情况影响产量(万吨)

本钢浦项本钢浦项计划7月份对冷轧生产线进行检修，为期一周左右，预计影响冷轧板卷产量2万吨左右，镀锌产品不受影响。2

鞍钢鞍钢计划于7月下旬对2130mm冷轧机组将进行停产检修3

昆钢昆钢计划8月份对热轧、冷轧、镀锌生产线进行全面停产检修，目前暂不安排生产，具体复产时间未定。-

合计5万吨

2、 社会库存消耗速度极其缓慢

今年国内钢厂冷轧供应压力依旧不减，终端下游汽车、家电以及建筑的行业需求的持续低迷，导致国内冷轧消耗速度依旧缓慢，社会库存总量始终维持在170万吨左右波动。而社会总库存仍处于正常消化速度，从2月高点的1890下降至今的1433万吨，减少24.2%。

3、需求难见起色 经济探寻底部

数据显示，8月份中国PMI为49.2%，比7月份下降0.9个百分点。这是该指数自2011年12月以来首度跌破50%荣枯线。8月原材料库存指数为45.1%，比上月大幅回落3.4个百分点，表明企业仍在加速去库存过程中。当月新订单指数比上月下降0.3个百分点报48.7%，表明需求不振的情况仍在延续，这也将影响当月进出口数据的表现。显示当前经济仍在下行中逐渐筑底。

汽车行业一直是冷轧需求的支柱，但现如今汽车行业面临产能过剩，爆发性需求难以再现，导致冷轧消耗的速度减缓，未来汽车行业需求将逐步趋于平缓。据汽车工业协会统计数据显示，1-7月，汽车产销同比增长分别达到4.84%和3.56%，增幅较前6月均有不同程度提升。

三、成本风险剧增 支撑力度瞬间瓦解

随着港口矿石库存的节节攀升，以及外矿本身产能的过剩化，导致矿石风险剧增。近期钢材原料加速下跌，矿石转瞬间击破近四年低点。虽然昨日普氏稳于90.5美元，但普氏80美元左右能否给予钢厂一定支撑尤为重要。值得注意的是，由于国产矿处于全球铁矿石生产边际成本曲线的**上端，因此，矿石价格的持续下跌**将国产矿挤出市场。预计国内相关的铁矿石生产企业将承受业绩压力。

四、欧债危机迎来关键九月 QE3再次成为焦点

事物的发展肯定是相对，欧债危机迎来关键九月 美国能否借势推出QE3再次成为焦点。8月是欧洲人密集休假的一个月，欧债危机也显得有些“平静”。不过，9月将再次成为欧债危机的重要时间节点，一系列风险事件将轮番登场，让身处债务危机中心的欧元区迎来“多事之秋”，全球股市也面临重重考验。面对全球性经济危机，让我们一直期待的新一轮量化宽松货币政策(QE3)有望推出，而**近公布的8月初的联储议息会议纪要更是出乎意料地提高了其推出的希望。本周，还将有一系列的经济数据公布，其中，比较重要的有9月4日公布的制造业PMI指数、9月5日公布的第二季度非农就业数据终值和6日公布的当周初请失业人数。如果这些数据不理想，不能排除9月份会推出新的货币政策措施的可能。目前的物价水平并不阻碍货币政策的进一步宽松。

如今的钢市走到这一步，在我们每个人意料之外，又在情理之中。不管是钢企，还是钢贸商以及产业链上的每个企业，今年生存之道变得尤为重要。对于钢贸商：不要一味抄底，因为底在何方谁也不知道，艰难的活下去才是**重要的。而对于政府：不要一味追求眼前钢企带来的经济效益，破解钢企困局才是当务之急。