近两周钢材价格出现窄幅盘整格局。在大宗商品普遍下跌的背景下，螺纹钢期货表现出了超强的抗跌性。板卷反弹力度强于建材。受到限电计划的逐步实施，预计钢价在六月份将盘整向上。

利空因素：

1.希腊债务面临重组和IMF人事变动，美元在短期内可能继续升值。

2.短期内继续上调准备金率的概率依然较大。

3.可能颁布新的房产调控政策，北京正在酝酿房产税，控制房价的政策方向没有改变。

4.物价依然维持高位，央行紧缩政策不会放松，加息概率增大。

利多因素：

1.电荒情况恶化，各地政府积极介入。利用用电缺口提前实施节能减排任务的概率很大。河北已经开始要求地方提交具体减排名单和任务。

2.淡季不淡，库存持续下降。这两周的库存下降幅度有所减缓，但依然保持了下降趋势。许多终端用户认为六七月份为传统淡季，延缓采购进度。若钢价突破盘整上涨，终端需求会有明显释放。

3.国际大宗商品大幅下跌后，技术性反弹的概率加大。钢价下跌的外围环境在改善中。

小结：

上周钢材现货价格总体维持了弱势盘整格局。热卷的反弹力度强于建材，这和板卷前期超跌有关。造成钢材价格弱势的主要原因是钢材产量维持高位和国际大宗商品高位下跌。5月上旬的粗钢产量依然维持在194.67万吨，国际大宗商品依然受到美元打压。钢材价格能够维持弱势盘整已经不易。

预计螺纹钢价格在6月份将盘整向上，但高度有限。

1.钢厂产能受限电影响会大幅放缓。支持钢价平稳的动力主要来自社会库存持续下降和限电题材的逐步实现。中西部地区的上网电价已经上调，浙江已经执行了惩罚电价，安徽地区也要上调电价。许多钢厂都收到了政府限电通知，执行时间段在6～9月。钢厂产量逐步下降的趋势将继续。中小钢厂的螺纹钢必定会受到严重影响。

2.终端需求逐步启动。4月份全国房屋新建面积增速大幅增加，可能预示地方政府的保障房建设已经开始加速。在高温来临前都是施工需求旺季。铁道部内部整改和外部协调进入尾声，前期压制的需求已经在逐步释放中。近两周的盘整中，许多终端需求都放缓了采购步伐，期望钢价下跌后购买。若钢价上扬，终端需求会明显释放。

预计：6月份螺纹钢现货将盘整向上，但受大宗商品打压，高度有限。建材强于板卷，现货强于期货。