本周市场表现

本周玻璃、管材、玻纤板块分别↓2.31%、↓3.42%和↓0.48%,相对沪深300收益分别-3.10%,-4.21%和-1.27%。

玻璃:旺季将至,全国各区域价格普涨

价格:本周全国均价↑1.07,其中西南、华中、华北、华南分别↑1.88、1.67、1.17、1.00,华东、西北、东北略有上涨。本周浮法原片上行走势仍在继续,全国7 大区域全部上涨,主因旺季将至,下游开始备货。

产能:点火2 条,改产2 条,无冷修复产。

库存:重点监测区域库存平均↓6 万重箱,其中山东、江苏分别↓30、18,主因:旺季将至,下游采购积极性高;广东↑19,主因价格已处高位+台风登陆;陕西、四川、辽宁、河北、湖北略有下降。

期货:本周期货远期收盘价上涨,而**活跃的401 合约收盘价↑1.29%。

其他建材产品和原材料价格动态

玻纤:出货减缓,库存略增,三大企业价格平稳。塑料管:PVC 持平,HDPE↓0.8%,PP↓0.4%。水泥管:薄钢板↑0.8%、线材↑1.5%。减水剂:萘系减水剂持平,工业萘↓2.0%、环氧乙烷持平。石膏板:美废价格与上周持平。

投产压力下旺季进一步上涨空间料有限,关注地下管网主题性机会玻璃: 8-10 月,金九银十价格再次反弹。今年价格自年初一直平稳上涨,目前与同期相近,但波动显著变弱,供需形势没有变差、企业间的合作增强、恶性竞争减少是价格稳步上涨的基础。截止7 月底累计点火生产线19 条,复产7条,冷修4 条,停产3 条,实际新增产能1 亿重箱,有效供给增加约5000 万重箱,1-7 月产量同比增加约4100 万重箱,库存基本稳定。不过目前在建生产线仍有50 条,预计年底前还将点火24 条,合计产能约1.1 亿重量箱,价格高位下投产冲动也较强,将对进一步上涨形成压力。总体来看,今年属于需求弱复苏下的产能去化,价格表现难比上一轮周期,季节性进一步上涨空间有限,同时高位回落风险仍较大,行业趋势性机会尚未到来。

其他建材方面,继续推荐市政管网概念标的。稳增长是调结构的前提,市政管网或是定向投资的重要组成,地下管网行业空间和结构均有望实现提升,关注纳川、伟星、永高、顾地等的主题性机会,推荐纳川股份、伟星新材。