虽然今后中国钢材市场依然存在压力，但从发展趋势来看，整体供求关系开始改善，成本底部再次抬高，价格行情已经接近或者达到谷底。

一、消费需求将会温和增加

今年上半年，全国经济增速为7.6%，其中一、二季度经济增速分别为7.7%和和7.5%，比较2010年10.3%的增长水平萎缩了近3个百分点，放缓程度超出预期。由于外部需求形势不太理想，国内投资后劲不足，以及信心低落，氛围悲观，如果缺乏有效应对，预计今后经济运行还会进一步放缓，有可能滑出合理区间。因此，上半年的经济增速，尤其是二季度7.5%的增长水平，已经逼近决策部门的容忍底线，有些重要经济指标，如工业增加值、居民消费、外贸出口等，已经滑出了预期底线，并且还有下行趋势，必须提前出台稳增长举措。尽管国家不会再次出台大规模刺激计划，但局部政策调整却有很大可能。实际上，近段时期国务院会议，提出稳定市场预期，研究部署加快棚户区改造，加快发展节能环保产业，促进信息消费，拉动国内有效需求，以及央行有选择地再次释放流动性，宣布取消对金融机构贷款利率下限，铁路建设项目启动，房地产企业融资实际松动等，都可以看成是稳增长举施，预计今后还会有更多稳增长措施出台，包括货币政策的有选择宽松，进一步向环保、节能、新技术、农村基础设施建设、城市保障房、中小企业等方面倾斜。受其影响，今后钢材消费需求将会温和增加。

钢材价格行情已经接近或者达到谷底

值得注意的是，因为前期去库存化的影响，钢铁全产业链库存普遍偏低，甚至明显低于合理库存。随着市场预期转向乐观，如果出现企业大规模集中补库行为，会使得钢材需求短时期内迅速增加，超出温和范围。

二、产能过快释放有所遏制

今年上半年，全国粗钢产量38987万吨，同比增长7.4%，明显超出预期。粗钢产能的较多释放，自然成为钢材行情沉重压力。另一方面，随着钢材价格震荡下行，开始逼近或低于财务成本，一些钢铁企业出现亏损，由此形成产能释放遏制因素，倒逼一些企业放缓增产速度。据统计，一季度全国粗钢产量同比增幅达到 9.1%，因为钢材价格大幅走低，二季度增速则萎缩至6%左右，其中6月份更是回落至4.6%。否则，全国钢铁产量还会更多。

淘汰过剩与落后钢铁产能，已经提上了议事日程，并且予以行政问责。**近，相关部委下发通知，要求遏制钢铁等产能过剩，坚决停建违规项目，估计也有可能产生效果。

去库存化亦是前期钢材资源过多增加的一个重要因素。受其影响，全国钢材库存持续下降，有些企业已经低于合理水平。现在全国钢材去库存已近尾声，一些企业开始补库。随着去库存的阶段性结束，钢材市场供应压力也会减轻。

三、成本底部再次提高

今年上半年，由于钢材价格低迷，倒逼上游铁矿石、焦炭等原材料价格回落，钢铁成本下降，相应减弱了市场价格支撑力度。一些迹象显示，钢铁企业成本底部将会再次抬高，其主要力量来自三个方面：

一是原材料价格止跌反弹。进入7月以后，国内钢厂集中补存推高了铁矿石价格，焦炭价格亦止跌回升。

二是环保成本大幅增加。钢铁行业为国内污染重要源头，尤其是一些中小企业二氧化硫、烟尘、粉尘等大量超标排放，导致钢铁行业集中地区严重雾霾。

三是人民币转向贬值。近期以来，美联储退出货币宽松预期升温，大量“热钱”将会在丰厚获利后从中国大举回撤美国。受其影响，人民币单边大幅升值告一阶段，转向贬值趋势。人民币的较大幅度贬值，也会在一定程度上抬高中国钢铁及原料进口成本，刺激市场行情扬升。

由此可见，钢材价格跌落已经接近底部，近期钢材价格反弹，就是这种震荡筑底信号。当然，又因为庞大产能的存在，消费需求的温和增长，以及决策部门掌握稳增长措施节奏，所以也不会出现市场行情的全面性、持续性强劲上涨。对此也要予以注意。兰格经济研究中心首席分析师 陈克新