伴随着南方的雨季效应逐渐减退，玻璃的仓储问题得到缓解。然而，当前的外围环境仍然不乐观。一方面，美国非农数据表现良好，美联储退出QE3的预期仍在;另一方面，国内宏观经济形势仍较为疲软。经济增速放缓使国内商品市场笼罩着一层阴霾。虽然市场对三季度的旺季行情翘首以盼，但在预期转好的提振下，大量新产能集中投产也给本来就过剩的玻璃行业带来沉重的负担。因此，我们认为短期内玻璃仍将在低位震荡，反转行情尚需等待。

外围环境疲软

美国6月份的非农就业数据表现良好。就业岗位增加19.5万个，明显优于此前的16.5万个的预期，强劲的数据为美联储提前缩减量化宽松规模埋下了伏笔，也造成了资本市场隐患。而国内方面，6月份的PMI继续在荣枯线附近徘徊，PPI负增长状态延续，贸易数据亦表现不佳，再次印证了中国经济的降温。外围环境的疲软对商品市场构成一定的压力。

纯碱价格低位持稳

国内纯碱市场依然以平稳运行为主。山东地区轻碱出厂主流均价维持在1350元/吨左右，重碱送到价维持在1450元/吨左右，江苏地区轻碱出厂主流价维持在1250元/吨~1380元/吨不等，长期低位盘整。四川地区轻质纯碱出厂报价在1150元/吨~1200元/吨左右，重质碱送到价在 1250元/吨~1300元/吨左右。虽然下游需求稳定，但纯碱企业运行成本压力沉重。在缺乏利好信号下，厂家开工率维持在6~7成的低位，企业大多持观望态度。

生产商单方面提价，贸易商跟进意愿弱

随着南方逐渐“出梅”，以华东为首的地区迫不及待地提高玻璃出厂价格，作为玻璃价格风向标的华北地区玻璃价格也日渐提升。目前全国平板玻璃的平均价格在1458元/吨的高位，较去年同期上涨1.9%。然而，受夏季高温建筑开工低下的影响，玻璃的销售状况较前期有所回落，下游加工企业和贸易商进货积极性并不高，缺乏大批量的囤货意愿，以按需采购为主。生产企业单方面的涨价局势能否持续，还要看流通渠道和下游贸易企业的接受程度。笔者从现货市场中寻求规律得出，玻璃价格一般从8月中旬左右会呈现上扬。短期内，价格还将继续承压。

新产能投产过于集中，玻璃上涨阻力大

2013年5月，国内平板玻璃产量6621万重量，同比增加15.48%。年初对玻璃预期转好的刺激下，新生产线投产的速度迅猛。截止到6月底，国内已投产12条生产线，累计日熔化量达到9400吨/天，是去年同期投产量的2倍多，达到2012年全年新建生产线日熔化量累计值的85%。其中，仅在6月投产的生产线就多达4条，包括河北迁安500吨，金晶科技600吨、湖北咸阳南玻二线700吨以及台玻凤阳的1200吨。由于新的生产线一般经过 1~2个月的磨合便能产出玻璃，玻璃后市的旺季效应或因产能的大幅增加而大打折扣。此外，一批前期冷修的生产线也在过高的旺季需求预期下相继点火，产能累计3050吨/天。集中增加的产能对玻璃价格的上涨形成较大的阻力。

库存削减趋势暂告段落

4月中旬，玻璃生产企业的库存达到2912万重量箱的峰值。随着季节性因素的转暖刺激，库存开始进入下跌通道，并一直延续到6月底。而梅雨季节导致生产企业积累下来的库存开始上升。此外，高温环境下建筑施工受到影响，会使需求短期难有大幅度的提升。截止到7月5日当周，国内玻璃库存值为2749 万重量，较前一周有所上升。过于集中的产能增加给市场带来一定的消极反应，中国玻璃市场信心指数较6月出现大幅回落。后市随着冷修复产和新生产线产出玻璃后，不排除库存继续上涨的可能。

在产能连续增加的压制、旺季需求还未启动的前提下，市场难言真正好转。目前期价处于下行通道中，短期内仍将在1350~1400低位区间震荡。

伴随着南方的雨季效应逐渐减退，玻璃的仓储问题得到缓解。然而，当前的外围环境仍然不乐观。一方面，美国非农数据表现良好，美联储退出QE3的预期仍在;另一方面，国内宏观经济形势仍较为疲软。经济增速放缓使国内商品市场笼罩着一层阴霾。虽然市场对三季度的旺季行情翘首以盼，但在预期转好的提振下，大量新产能集中投产也给本来就过剩的玻璃行业带来沉重的负担。因此，我们认为短期内玻璃仍将在低位震荡，反转行情尚需等待。

外围环境疲软

美国6月份的非农就业数据表现良好。就业岗位增加19.5万个，明显优于此前的16.5万个的预期，强劲的数据为美联储提前缩减量化宽松规模埋下了伏笔，也造成了资本市场隐患。而国内方面，6月份的PMI继续在荣枯线附近徘徊，PPI负增长状态延续，贸易数据亦表现不佳，再次印证了中国经济的降温。外围环境的疲软对商品市场构成一定的压力。

纯碱价格低位持稳

国内纯碱市场依然以平稳运行为主。山东地区轻碱出厂主流均价维持在1350元/吨左右，重碱送到价维持在1450元/吨左右，江苏地区轻碱出厂主流价维持在1250元/吨~1380元/吨不等，长期低位盘整。四川地区轻质纯碱出厂报价在1150元/吨~1200元/吨左右，重质碱送到价在 1250元/吨~1300元/吨左右。虽然下游需求稳定，但纯碱企业运行成本压力沉重。在缺乏利好信号下，厂家开工率维持在6~7成的低位，企业大多持观望态度。

生产商单方面提价，贸易商跟进意愿弱

随着南方逐渐“出梅”，以华东为首的地区迫不及待地提高玻璃出厂价格，作为玻璃价格风向标的华北地区玻璃价格也日渐提升。目前全国平板玻璃的平均价格在1458元/吨的高位，较去年同期上涨1.9%。然而，受夏季高温建筑开工低下的影响，玻璃的销售状况较前期有所回落，下游加工企业和贸易商进货积极性并不高，缺乏大批量的囤货意愿，以按需采购为主。生产企业单方面的涨价局势能否持续，还要看流通渠道和下游贸易企业的接受程度。笔者从现货市场中寻求规律得出，玻璃价格一般从8月中旬左右会呈现上扬。短期内，价格还将继续承压。

新产能投产过于集中，玻璃上涨阻力大

2013年5月，国内平板玻璃产量6621万重量，同比增加15.48%。年初对玻璃预期转好的刺激下，新生产线投产的速度迅猛。截止到6月底，国内已投产12条生产线，累计日熔化量达到9400吨/天，是去年同期投产量的2倍多，达到2012年全年新建生产线日熔化量累计值的85%。其中，仅在6月投产的生产线就多达4条，包括河北迁安500吨，金晶科技600吨、湖北咸阳南玻二线700吨以及台玻凤阳的1200吨。由于新的生产线一般经过 1~2个月的磨合便能产出玻璃，玻璃后市的旺季效应或因产能的大幅增加而大打折扣。此外，一批前期冷修的生产线也在过高的旺季需求预期下相继点火，产能累计3050吨/天。集中增加的产能对玻璃价格的上涨形成较大的阻力。

库存削减趋势暂告段落

4月中旬，玻璃生产企业的库存达到2912万重量箱的峰值。随着季节性因素的转暖刺激，库存开始进入下跌通道，并一直延续到6月底。而梅雨季节导致生产企业积累下来的库存开始上升。此外，高温环境下建筑施工受到影响，会使需求短期难有大幅度的提升。截止到7月5日当周，国内玻璃库存值为2749 万重量，较前一周有所上升。过于集中的产能增加给市场带来一定的消极反应，中国玻璃市场信心指数较6月出现大幅回落。后市随着冷修复产和新生产线产出玻璃后，不排除库存继续上涨的可能。

在产能连续增加的压制、旺季需求还未启动的前提下，市场难言真正好转。目前期价处于下行通道中，短期内仍将在1350~1400低位区间震荡。