1.4月CPI增幅反弹至2.4%PPI同比降2.6%。

2.CPI、PPI剪刀差扩大货币政策或按兵不动。

3.4月新增信贷环比大幅回落至7929亿M2增16.1%。

4.4月外贸出口同比增长14.7%顺差1145.3亿元。

5.2013年1~4月份，全国固定资产投资同比名义增长20.6%，增速比1~3月份回落0.3个百分点。

6.国务院5月13日上午召开全国电视电话会议，动员部署国务院机构职能转变工作。

7.4月工业用电量环比出现负增长。

8.克强指数显示，当前中国经济增长仍偏弱。

经历了一季度初的微弱回升之后，二季度中国经济出现旺季不旺的特征，经济复苏偏弱的预期持续被市场验证。中期而言，在需求端持续疲弱的背景下，刚刚才开始的企业补库存或很快被新一轮的去库存所替代。而一旦去库存正式启动，则二季度经济增长下滑的幅度将超出市场预期，进而对市场构成重压。此文笔者将以1-4月宏观经济数据为前提，对2013年中国经济需要关注的问题进行分析，以此来推测钢材价格的后期走向。

一、经济增速7%-8%将成为近年常态，经济“L”底部周期较长，关注“躺底”时间

中国2013年的经济增长政策目标将维持在7.5%，预计相对于2012年，2013年经济增长温和反弹，全年7.8%。由于上半年政策效应叠加地方政府投资冲动，下半年政策基调回归中性及政策重心重回调结构，2013年经济增速或呈“前高后低”态势，但总体风险可控，经济增速7%-8%将成为近年常态。2013年经济将继续走在结构再平衡的道路上，GDP继续在“L”型底部波动逐步成为市场共识。所谓对经济“见底”的正面解读将逐步淡出视野，市场关注焦点将从经济“见底”时点转向经济“躺底”时间。

二、货币政策是逆周期调控工具，市场影响趋于淡化

2013年政策基调是逆周期操作与结构改革并重，本轮经济调整主要成因是结构失衡，周期因素是次要原因，货币政策和财政政策对实体经的支持力度都有限。本轮经济调整的完成不可能依靠短期逆周期调控，而主要靠对制约经济增长的生产关系进行中期性制度改革。央行旨在调节经济增长、物价稳定和风险防范三者平衡，货币政策对市场影响将趋于淡化。2013年央行对货币政策工具的选择依次是逆回购、汇率、央票、准备金率和利率。

M2和M1之间增速差异的加大，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金并没有进入到实体，而存在空转(如借新还旧的可能，这对经济的影响是不利的。

三、经济结构调整看点从产业振兴转向制度变革

政府已明确提出，未来我国将以新型城镇化作为保持经济增长、推动各项改革的战略发展主线。目前我国城镇化率刚刚超过50%，如按户籍人口计算仅35%左右，远低于发达国家近80%的平均水平。差距就是潜力，但未来中国新兴的城镇化不是简单的人口比例增加和城市面积扩张，更重要的是实现产业结构、就业方式、人居环境、社会保障等一系列由“乡”到“城”的重要转变。新型城镇化将是我国未来经济增长的巨大引擎。

四、调整产业结构的重要任务--化解部分行业过剩产能

近期，国家准备出台“关于化解产能过剩指导意见”，国家发改委同工信部等多部委正对此积极调研并制定相关意见，不久将以书面形式报送国务院。产能过剩已令不少行业挣扎在亏损边缘。以钢铁行业为例，统计显示，2012年末钢铁行业整体资产负债率同比增1.44个百分点，44家上市公司平均资产负债率为60.35%;今年一季度末，钢铁行业资产负债率呈继续上扬态势，整体资产负债率高达61.52%。根据中钢协**新数据，今年一季度，全国日均粗钢产量213.2万吨，创历史新高，产能过剩、供大于求成为钢铁行业首要困难。

五、结构调整开始由市场主导

不足一个月，国务院已三次强调简政放权。

要处理好政府与市场、政府与社会的关系，把该放的权力放掉，把该管的事务管好，激发市场主体创造活力，增强经济发展内生动力，把政府工作重点转到创造良好发展环境、提供优质公共服务、维护社会公平正义上来。

六、钢材价格“N”型趋势为大概率事件

基于对2012年市场的超跌修复要求以及经济前高后低与制度变革预期平缓，笔者对2013年钢材价格的趋势预判为前高后低，全年大概率出现“N”型趋势。

假设1:三季度末，稳增长力度加大、制度变革强化的政策信息明朗—经济上行

假设2:前三季度，经济“复苏”后依然疲弱、房地产调控政策力度加码、对制度变革提供动力强烈预期的短期失落—经济下行

综上所述，对于钢市而言，调结构的任务将由市场完成，不要指望“人”的城镇化会激增用钢需求，换句话说，去库存化才刚刚开始，钢企面临的困难与机遇并存。