“七大战略新兴产业之首，单位GDP能耗目标在‘十二五’期间下降17.3%”，注定将成为我国节能产业未来五年腾飞的契机。从未来实际增长的角度看，智能电网、电机节能等领域的市场增长**值得期待。

　　“十二五”之重

　　2010年10月18日，国务院发布了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，其中，节能环保排在七大战略新兴产业之首。一个多月后，由国家发改委会同环保部等部门制定的《节能环保产业发展规划》通过了国务院审批，行将发布，该规划将节能产业划分为节能、环保和资源循环利用三个方面。

　　一系列重大政策的出台，显示出节能产业的发展越来越受到中国政府的重视。

　　2010年第三季度，中国单位GDP能耗同比下降3%，全年看，“十一五”节能目标有望实现。根据“十二五”规划纲要，2011~2015年，中国单位GDP能耗将下降17.3%，“十三五”期间(2016~2020年)则将下降16.6%，从而达到在2020年中国单位GDP能耗较2010年下降31%的目标，使得2020年单位GDP二氧化碳排放量较2005年下降40%~45%。另外，根据媒体报道，中央经济工作会议决定力争在2011年将单位GDP能耗减少3.5%。

　　我们清醒地意识到，2010年我国节能降耗的目标之所以能够基本达到，在很大程度上是靠各地拉闸限电限产所达到节能目标，2011年乃至未来几年，拉闸限电将被禁止，我们拿什么来降耗？我们的节能目标如何才能实现？

　　尽管2011年3.5%的能耗下降目标要低于原本预期的每年4%的目标，但对于中国而言，需要寻求**直接而有效的节能方式，加快经济结构和能源结构调整固然是一方面，但结构的调整绝非一日之功。而推进能源利用效率的提高才是重中之重。

　　在电网侧，低损耗的输配电设备将成为未来电网建设的趋势，目前，我国政府也明确提出鼓励电网企业使用节能变压器等设备。

　　在需求侧的节能推定则更为重要，按照统计，我国目前的能源消耗结构为：**产业3.6%，第二产业72.3%，第三产业13.6%，生活用能消耗则为10.5%。其中，我国的火电、钢铁、水泥、大型(天然气)合成氨等领域的能耗水平都要较国际水平高出约20%，这表明，我国工业领域的节能对于整体节能目标的实现不仅至关重要，而且有很大潜力。

　　除此以外，第三产业的建筑节能以及生活用电的节能也有着非常重要的意义。

　　生活节能：建筑节能市场容量将达4000亿

　　从能源消费结构可以看出，第三产业和生活用能合计占到了24.1%，因此，在这两个领域的节能努力同样重要。其中，第三产业的节能潜力将主要来自建筑节能，而生活用能则需要政府主导推进在照明等领域的全民节能。

　　目前，我国存量建筑总面积达到400亿平方米，即便按照10%的比例进行节能改造，并且节能改造费用按照每平方米100元测算，该市场容量将达到4000亿元。

　　在该领域的A股公司有泰豪科技(600590)、达实智能(002421)、金智科技(002090)以及延华智能(002178)等，从规模看，泰豪科技处于较明显的**位置，不过该行业目前整体盈利能力不强，产品毛利率均只有20%左右。

　　而在生活用能方面，政府主导下的节能照明产品的推广**为切实，比如，居民生活照明由传统白炽灯改为节能灯，城市照明推广LED光电等。涉及的上市公司主要有浙江阳光(600261)、佛山照明(000541)、三安光电(600703)等。

　　9家PEG低估值公司值得购买

　　在A股市场中，节能概念已经频受炒作，但其中不乏仅有概念而没有业务支持的公司，为此，我们为投资者找出了具有真实节能产业业务的40家公司。

　　由于节能产业的增长前景被看好，在该领域的上市公司大多也拥有良好的盈利记录和未来增长预期，因此，该板块的整体估值偏高，剔除亏损公司和极端值，40家节能产业公司的整体市盈率达到81.5倍，按照2010年一致盈利预期，板块市盈率达到65倍，即便是按照2011年的盈利预期，板块市盈率也将达到了41倍。

　　投资者需要在板块中寻找那些被低估的公司，从市盈率角度看，2010年预测市盈率低于30倍的仅有4家公司，低于40倍的也仅有11家公司。不过，这并不能帮助投资者分析它们的估值水平。

　　事实上，在节能减排背景下，主营LED芯片的三安光电一直备受关注。二级市场上，该股2009年涨幅高达450%，被称作中国“牛”年**“牛”公司之一。2010年尽管其股价走势趋平，但在大盘全年下跌约16%的情形下，公司股价全年仍上涨近70%。