由于平板玻璃景气变化幅度很大，南玻公司短期内**大的风险将来自于平板玻璃景气的快速下滑，故其对公司业绩的影响需要持续跟踪。

　　公司6日发布业绩预增公告，2010年前6月归属母公司的净利润约6.2-6.5亿元，增长137%-149%；每股收益约0.30-0.31元，增长150%-158%。分析师指出，平板玻璃需求和供给变动弹性的不一致导致了09年4月份以后的景气周期，目前其价格相对于去年12月份的**高点虽然开始下滑，但是同比增幅仍达60%。而价格的迅速上涨使得行业盈利也迅速回升，行业前5月的毛利率（20%）远高于去年同期的水平（9%），预计公司上半年的毛利率也将远高于去年同期。

　　公司09年太阳能业务基数低，且上半年德国需求的提前兑现使得晶硅电池厂商订单异常火爆，共同推动2010年上半年公司晶硅电池业绩大幅增长。同时，目前正处在LOW-E玻璃加速发展的时点，公司作为LOW-E玻璃行业的**，显然将受益行业的高速成长。

南玻上半年业绩斐然的幕后推手

　　不过，值得注意的是，目前导致平板玻璃行业景气的因素正在发生逆转：房地产和汽车景气都面临下滑，而实际产能增速达到历史高位；事实上当前的价格和库存数据已经开始反映了。

　　半年度净利润同比增超137%估值不高

　　1、预计公司2010年半年度归属于上市公司的净利润为约6.2~6.5亿元，同比增长137%~149%，每股收益为约0.30~0.31元。业绩变动原因说明：主要由于平板玻璃产业业绩同比大幅提升，太阳能产业盈利情况良好。

　　2、宜昌南玻多晶硅一期（年产能1500吨）采用全闭环生产，工艺技术采用改良西门子法，2009年投产当年生产多晶硅523吨，至今年4月份月产量已达123吨，完全达到年产1500吨的设计产能。

　　3、一期200MW硅片项目正在建设中，其中100MW部分已于5月底试生产，另外100MW明年上半年投产；多晶硅装置完成技改后，将在2011年初实现2000吨产能，明年公司将实现从多晶硅到硅片再到电池组件的全产业链200MW产能。

　　4、预计公司目前股价对应10-11年PE为15倍，11.5倍，估值不高。（山东神光）

　　两百余名员工分享翻番收益

　　6月25日，南玻A两百余名员工之前获授的约1904万股限制性激励股票将上市流通。这部分股份市值超过110%的涨幅，无疑将大大增加激励对象套现的可能性。