人民币升值对某一行业的总体益处（或产生的成本）取决于两个因素:出口依存度（出口在总产出中的占比）和国内成本在总成本中的比重。出口依存度和国内成本较高的行业（如纺织服装制造业）可能由于人民币升值而蒙受更多损失,而出口依存度较低、原材料进口依赖性更强的行业（例如大宗商品加工行业）将从人民币升值中受益更多。市场和媒体报道把焦点主要放在了人民币升值对出口行业成本的影响上,而淡化了对进口行业的潜在益处。
综合对出口和国内销售的影响,我们模拟了人民币升值5%情况下各行业利润将会发生的变化（见表）。我们得出若干结论:人民币升值的赢家是依赖大宗商品进口的重工业。人民币升值5%将使石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业的成本分别降低2%、1.3%和1%。
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