据悉,总体来说,公司兼具内生式增长和外延式扩张空间,具有较高的安全边际,我们维持45元目标价和增持评级。我们从2008年7月18日持续推荐徐工机械,至此股价已经上涨149%。站在目前的时点,我们依然维持徐工机械的增持评级,主要理由包括:
徐工有限将主要工程机械资产注入公司后,公司实现华丽转身,成为国内工程机械巨头。
核心产品移动式起重机的需求持续且结构向好,公司的**地位稳固,并且仍有提升空间。
公司具有国内**完善的零部件制造体系,随着整合的深入,零部件优势会在成本上得以充分体现,提升公司盈利能力。
混凝土泵车行业目前的双寡头垄断格局并不稳定,公司凭借前期积累和现在的大力投入,有望成为后起之秀。
无论从PE还是PS估值出发,公司股价都被严重低估。
控股股东和集团的后续资产注入将明显增强公司的综合实力,尤其是融资租赁和挖掘机业务的注入。
集团改制引进战略投资者,将自上而下地提升公司运营平台,实现对管理层的激励,为公司发展注入新的活力。