沧州明珠09年主要产品产销情况良好，毛利率提升，业绩同比增长134.59%。目前，公司规模还在扩张之中，发展前景值得期待。

　　沧州明珠  （002108：31.13，-0.5，↓-1.83）3月30日发布年报，09年公司实现营业收入8.26亿元，同比增长13.13%；利润总额1.26亿元，同比增长142.44%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长134.59%；每股收益1.06元，每股净资产5.04元，净资产收益率23.2%。公司拟每10股送2股红股，派发现金1元（含税），同时以资本公积每10股转增5股。

　　报告期内，公司PE燃气给水管道产品产销两旺，BOPA薄膜产能提升，使得营业收入稳定增长。由于原材料价格处于相对低位，产品毛利率较高，公司盈利大幅增加。公司外延式扩张顺利，新成立的德州和芜湖基地为公司全国战略奠定了良好的基础。

　　资料显示，公司主营业务为各类聚乙烯管材、管件和薄膜产品的生产和销售，主要产品有BOPA薄膜，硅芯管、（通信用）双壁波纹管等PE通信管道产品以及燃气、给水管材和管件等压力管道产品。公司的核心竞争优势在于管件以及管材、管件配套技术，其中管件技术国内优势明显，是国内**大的两个燃气、给水管路企业之一。从市场需求看，聚乙烯管材、管件市场前景广阔，主要推动力是天然气管网的铺建、市政给排水工程的改造。目前市场容量大概在75万吨左右，预计未来需求将以15%的速度增长。

　　09年，公司两大主营业务均实现增长，其中薄膜制品规模快速提升。09年公司PE燃气管、给水管业务实现收入5.86亿元，同比增长12.35%；薄膜制品因09年5月收购了两条BOPA薄膜生产线，在09年下半年运行后产能逐步释放，产品销售增加，营业收入达到1.92亿元，同比增长41.71%。09年年初国内原材料市场低迷，公司在原材料价格较低时增加了采购量，增加了原料库存，公司生产成本较低，没有收到原材料涨价影响。塑料管材和薄膜产品毛利率分别达到28.06%和27.2%，较08年分别增加了10.6个百分点和6.44个百分点，是公司盈利大幅增长的主要原因。

　　公司在营销上采取深度营销的策略，与大客户共同成长，保证了销售稳定增长。目前，公司与国内主要燃气工程承包和运营商港华燃气、新奥燃气、华燊燃气等的主要供应商客户保持的稳固的关系，每年年初跟大客户签订开口协议，需求量不定，业内中标率约30％。09年，公司销售网络继续扩大，增加了销售代理商数量，销售费用也同比增加1,081.66万元，增幅61.06%。

　　外延式收购利于全国布局战略，公司规模仍在快速扩张之中。09年公司以1.12亿元收购德州东力塑胶有限公司2条BOPA薄膜生产线，并设立德州东鸿制膜科技有限公司，上述资产在09年已实现营业收入7,251.67万元，净利润631.17万元。公司还收购了芜湖海利轻型建材有限公司部分资产，并设立了芜湖明珠塑料有限责任公司。芜湖明珠具有1.2万吨/年PE燃气管的产能，目前正在调试中，预计10年二季度将投入生产。另外，09年公司成功增发募得资金1.2亿元投资建设年产4,500吨BOPA薄膜项目也将于10年投产，届时，公司BOPA薄膜产能将达到1.5万吨，成为行业**，拥有行业内1/4以上的产能。

　　沧州明珠09年1-9月实现营业收入5.55亿元，同比增长5.3%；实现归属于上市公司股东的净利润7,065.98万元，同比增长140.8%；每股收益0.74元，每股净资产4.72元