据悉，石油、煤炭能源产业的供求直接影响到工程机械行业需求发展。山西煤炭资源整合后复产，明年将可能有序释放，同时后续其他省份可能跟进山西措施，预计供给冲击不会很大。随经济复苏下游端需求仍将继续回升，总体供求平衡。国内煤价在需求回升、外煤价格上涨背景有望延续升势。

    弱势美元、全球经济复苏，外煤价格优势不在

    美元继续保持弱势，全球经济复苏，尤其是亚洲地区，对我国煤价影响**大的澳洲动力煤BJ价格保持上涨势头，同时海运费上升，加上税负外煤到岸价格明显上涨，价格优势或将不在。

    受益下游钢铁行业复苏，炼焦煤和喷吹煤上涨空间更大

    尽管有产能过剩忧虑，国内钢铁行业产能仍保持增长。国外钢铁巨头也纷纷表示增加产量，这将推动对炼焦煤和喷吹煤需求。相比于动力煤，炼焦煤和喷吹煤更有上涨空间。

    行业投资评级为“有吸引力”

    上半年煤价上涨、资产注入预期，将刺激股份继续上涨，给予行业“有吸引力”评级。下半年基本面改善动能不足，估值将下调，股价继续上涨空间有限。受益下游钢铁行业复苏，炼焦煤和喷吹煤上涨空间更大。行业间的拉动，使得水涨船高。

     来源：上海证券