由于部分企业停产、减产,平板玻璃生产较今年7月份以来的低迷状况有所好转,但浮法玻璃的生产情况仍不容乐观。10月份当月浮法玻璃产销情况尚未摆脱7月份以来的低迷,产能过剩依然是浮法玻璃面临的**大压力。
除少部分地区外,重油、纯碱等主要原燃料购进价格回落。根据中国建材联合会提供的信息:2008年10月份全国建材企业重油平均购进价格为3767元/吨,比上月下降170元/吨,但仍比上年同期高837元/吨。全年平均,重油价格比上年同期高879元/吨。10月份建材企业纯碱平均购进价格为1813元/吨,比上月下降36元,但仍比上年同期高378元/吨。全年平均,纯碱价格比上年同期高368元/吨。此外,全年平均,建材企业天然气平均购进价格比上年同期高0.23元/立方米。可见,虽然原燃料价格出现回落,但仍高于玻璃价格涨幅。
预计2008年全面平板玻璃产量约5.82亿重量箱,同比增长5.4%。由于重油及纯碱价格稳中趋降,2009年玻璃行业的成本压力可能会有所减缓,但产能增长过快及需求增长放缓,仍将制约玻璃行业的发展。
细分行业上市公司的分析
1、水泥上市公司:增长趋缓中西部公司盈利情况相对好
统计水泥公司2008年三季报可发现:除掉博闻科技和几家ST水泥公司外,对其余18家水泥公司的盈利能力指标进行算术平均,结果发现水泥公司前三季度的平均盈利指标优于上年同期。
其中,销售毛利率由07年三季报的25.36%提高到26.01%,销售净利率由07年三季报的8.43%提高到8.59%,销售期间费用率由07年三季报的18.14%下降到18.00%;平均销售总收入由07年三季报的18.56亿元提升到24.24亿元,同比增长30.59%;平均净利润由07年三季报的20077.41万元提升到25134.14万元,同比增长25.19%,盈利能力处于向好态势,但利润增幅低于收入增幅,显现一定的压力。
进一步分析可发现,水泥公司的盈利能力显现出明显的地区差异。2008年前三季度盈利能力较好的是祁连山、赛马实业、四川金顶、同力水泥、天山股份、青松建化等中西部公司,而海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等**公司的今年前三季度的毛利率则较上年同期有所下降。可见,中西部地区由于供需状况较好,水泥公司的盈利能力相对好些。
值得关注的是:虽然我们统计的18家水泥公司前三季度的平均盈利能力上升,但08年第三季度18家公司的平均销售净利率为8.57%,低于07年第三季度的销售净利率0.72个百分点。其中,祁连山、赛马实业、四川金顶、天山股份等公司的08年第三季度销售净利率均高于上年同期,而冀东水泥、海螺水泥等公司的08年第三季度销售净利率均同比出现一定程度的下降。可见,08年第三季度水泥公司的平均盈利情况较上年同期略有下降,地区间分化明显。