8月25日,盐边县境内矿产资源丰富，其中光钒钛磁铁矿储量就有38.13亿吨，品位30％-50％。曾经是投资者梦魇的宏达股份（600331.SH）正在悄悄地营造一个新的王国，虽然具体的细节还不得而知，但这个工程的**终形态或者有十个现在的宏达那么大。8月14日，宏达股份发布公告，称公司将投资5100万元，与攀钢集团钢城企业总公司等9家公司共同出资组建四川钒钛资源开发有限公司（下文简称为“四川钒钛”）。“开展攀枝花钒、钛、铁的深加工及伴生稀贵金属综合利用。”对于这个公司成立的目的，运营内容以及具体业务，宏达股份讳莫如深。这个公告被资本市场的绝大部分投资者忽视，不过根据理财周报的调查，这个公司成立的背后应该是宏达股份染指盐边县38.13亿吨钒钛磁铁矿的野心，而这个矿藏的真正价值应该在万亿元之上。

　　38.13亿吨的钒钛磁铁矿

　　从现有的一点点蛛丝马迹来搜寻，理财周报揭开了这个项目的一部分真相。

　　与宏达股份共同投资四川钒钛的股东之中有盐边县国有资产投资经营有限责任公司，而其中**的村办企业红发物资也位于盐边县新久乡。联系到四川钒钛的主营业务，业内人士据此推测宏达股份此次牵头成立四川钒钛的主要目的就在于盐边县的钒钛磁铁矿。

　　根据记者的调查，盐边县境内矿产资源丰富，其中钒钛磁铁矿38.13亿吨（品位30％-50％），而红格、新久片区被列为攀西三大钒钛磁铁矿基地之一。

　　38.13亿吨钒钛铁矿到底值多少钱？钢铁行业研究员告诉理财周报记者，攀西地区这种品位的磁铁矿每吨售价在600到700元之间，而开采成本不过250元左右。如果按照每吨赚400元估算，仅靠卖铁矿石一项，盐边县矿藏的潜在价值就在12000亿元以上。

　　如果四川钒钛再对伴生的钒钛矿产进行深加工的话，其价值同样不容小觑。攀枝花市历来以盛产钒钛著称，公开资料显示该市蕴藏着全国63％的钒和93％的钛，而整个攀西地区钛储量为8.7亿吨，其市内还拥有钒钛产业园区。

　　而作为贵金属，目前市场上每吨成品钒的售价在20万元以上，而海绵钛售价在6万到7万之间。据此估算，尽管该矿的钒钛品位尚不得而知，但盐边县钒钛的潜在价值可能不在铁之下。

　　联合证券分析师叶洮推测，因为钒钛的开采成本较高，且各种设备到位程度较慢，大约需3至5年，宏达股份很有可能采用先开采铁，回收铁砂。获得一定资金后，随后上马钒钛开采和加工项目。

　　再造“10个宏达”？

　　“这个项目**值得关注的地方在于对金鼎锌业模式的复制。”叶洮如此评价四川钒钛。

　　金鼎锌业是宏达股份目前**有价值的资产，宏达股份2007年的年报显示，去年全年云南金鼎锌业有限公司实现净利润12.43亿，占宏达股份净利润的比重为114.58％。

　　业内人士将这两个项目做了比较，金鼎锌业的主要经营资产兰坪铅锌矿储量在1400万吨左右，按照锌每吨1万元的利润计算，其现值为四五百亿，而盐边县的矿产资源现值至少在5000亿以上。也就是说，在**理想的状态之下，如果宏达股份取得盐边县钒钛磁铁矿全部的开采权并顺利投产，无异于再造了“10个宏达”。

　　四川钒钛之于宏达股份的意义还不仅于此，叶洮分析道，由于有色金属的价格具有很强的周期性，四川钒钛的项目不仅仅可以给宏达股份增加盈利，还可以让宏达股份的主营业务增加钒钛开采加工的内容，有效规避因过度依赖铅锌带来的风险。

　　实际上，对于铅锌开发的过度依赖已给宏达股份的盈利带来了很大的风险。2008年锌价经历了一个大幅的下跌，每吨价格几近“腰斩”，而宏达股份一季报显示其净利润就比2007年同期大幅减少了21.10％。

　　宏达股份也拥有将这个项目运作到底的实力，不仅包括成功经营金鼎锌业的经验，还包括可以满足钒钛加工等后续项目不断上马的充沛现金。2008年的一季报显示，截至3月31日，宏达股份的货币资产余额为15.64亿元。尽管其后遭受了地震损失，但损失金额也只有约1.6亿元。目前，四川钒钛的注册资金为一亿元，如果进展顺利，宏达股份势必会继续后续的资金注入。

　　记者为此专门向宏达股份方面求证，不过其董秘王延俊的电话始终处于无人接听的状态，宏达股份的工作人员也反复表示对此不知情，王延俊也不在公司且不知何时回来，还表示不知道谁能解决记者的问题。

　　记者随后致电盐边县财政局、国土资源局和经济商务局，工作人员均表示领导不在。红格镇政府的一位工作人员证实当地确有一丰富矿藏。

　　随后，记者在多方努力之下终于获得合作方之一的红发物资董事长刀彪的手机。在多次拨打后，对方终于接起电话，但听到记者的北京口音之后就把电话挂上，之后再也不接。

　　万事俱备，只欠东风

　　宏达股份在公告四川钒钛成立后，取得钒钛资源开采权尚需政府有关部门核准或备案，存在一定不确定性。不过，从目前所公开的资料来看，此钒钛项目的**终落实应该没有悬念。

　　与宏达股份共同出资设立四川钒钛的股东是攀钢集团钢城企业总公司、四川德胜集团攀枝花煤化工有限公司、攀枝花金江钛业有限公司、攀枝花市红发物资有限公司、攀枝花仁江钒钛有限公司、盐边国有资产投资经营有限公司、攀枝花市钛海科技有限责任公司、四川省卓越钒钛有限公司和攀枝花一立矿业股份有限公司。

　　不难看出，这9家公司不仅已基本顾全攀枝花当地的上至国资下至村办的各个利益关联方，也把钢铁生产、煤化工、钒钛开采、钒钛加工和贸易各个链条“一网打尽”。而在采矿权是否得到批准这一关键问题上，盐边县国资委的背景已给业内带来无限遐想。

　　目前尚无从获知宏达股份这一“外来者”是依靠什么将众多的当地企业和利益相关方团结在一起，理财周报记者致电当地政府和其中多家公司，均未能获取对方对此事的看法。不过卓越钒钛总经理秘书的一句话颇令人遐想：“资源还不够吸引人吗，而且当地的钒钛开采难度不大。”