英国《金融时报》1 2月1 1日发表文章，题目是“调整还是苦难？为什么美元贬值无法让全球贸易恢复平衡”，文章摘要如下。     人们喜欢抱怨美元。五年前，美元的坚挺和美国贸易逆差的不断增加让一些人大为焦虑。他们担心，日益加剧的全球贸易失衡现象将结局悲惨。当时几乎所有人都说美元必须贬值。     自2002年2月以来，如果将通货膨胀计算在内，美元对美国主要贸易伙伴的货币汇率下降了28％。但是，那些期望在有关国际货币问题的讨论中可以看到一种喜悦心情的人发现他们看到的只有失望。     美元对欧元汇率41％的更大跌幅让欧洲中央银行行长让—克洛德·特里谢发表了非同一般的尖锐评论。他称**近的汇率变动“无疑是急剧的、突然的”，他还说“不理性的行动从来都不受欢迎”。     在欧洲之外的其他地方，阿拉伯联合酋长国已开始考虑放弃盯住美元的汇率制度。     美元自2 0 0 2年以来的贬值是“事与愿违”的一个例子吗？是人们对一次必要的全球调整太大惊小怪了吗？还是美元下跌真的有令人担忧的成分？这些问题的答案并不明确，因为任何一个答案都有证明其正确的证据。     但是，有越来越多的证据表明，美元贬值不会降低全球贸易失衡的程度，而只是在全球范围内让这种失衡发生转移，这一点才真的令人担忧。     通常头脑冷静的中央银行和国际机构已经发出警告。例如，英格兰银行行长默文·金上个月警告说，“七国集团”中主要国家的货币对美元的大幅升值正造成“极大的货币市场紧张”。     虽然预测汇率是困难的，但美联储担心，人们对其**近可能降低利率的担忧，再加上明年的经济前景不佳，有可能动摇全球对美国资产的信心，石油出口国可能拒绝将它们的收入再投入到美国的经济发展之中。这种局面可能导致美元危机，让长期利率和美元资产的风险溢价升高，从而令其降低利率的做法不再那么有效，而它本来是希望能够以此扭转经济减速的。     美国无力维持不断增加的贸易逆差这一点促成了美元贬值。对于美国来说，结果并不太坏。迅速增加的出口正是其经济发展所需要的，因为现在正是国内消费可能受到信贷紧缩和次贷危机冲击的时候。     对于欧元区来说，美元的急剧大幅下跌可能导致其贸易赤字增加。欧洲消费者和政府大概将努力避免出现这种结果，而且随着出口放慢，经济增长很可能放慢。     对于海湾的石油出口国来说，盯住美元迫使这些过热的经济体的货币跟着贬值。由此带来的结果就是进口价格上涨、通货膨胀率激增和内部的一些不稳定。