无论是从水泥行业在我国经济结构中的基础地位，还是从行业本身市场供需状况来看，水泥业仍具备长期投资价值，水泥价格有望继续高位攀升。而玻璃价格在创出新高后，后续走势还将取决于相关政策的执行力度及由此带来的供需变化情况，因此具有相对抗周期性波动的企业应成为投资**。     建材行业中，推荐海螺水泥、冀东水泥、金晶科技、福耀玻璃、华新水泥；建筑行业中，推荐即将发行上市的中国中铁及龙元建设、中材国际。     水泥业将维持高度景气10月份水泥价格继续上升10月份，凉爽天气和灾后重建等因素继续拉动水泥需求处于旺季，水泥价格仍旧保持环比和同比上升态势。P·O42.5水泥和P·O32.5水泥价格分别为294.1元/吨、271.3元/吨，分别环比上升1.1%和1.2%，同比上升1.8%和4.2%；P·O42.5水泥和P·O32.5水泥均创出年内新高，但距2003年以来**高点仍有8%和3%的空间；同比价格周期波动依旧减小，仍处弱化周期阶段。     从全国重点联系企业水泥产销量数据看，10月份水泥产能投放压力较上年仍有降低。10月单月水泥产量和今年以来累计水泥产量分别为4474万吨、3.91亿吨，增速为7.5%和12.0%，低于2006年同期21.1%和21.8%的水平，产量继续保持增速放缓趋势。同时，10月份水泥产销率继续维持在100%以上，达到102%的水平，消费旺季继续消化前期累计的水泥库存。     统计局数据则显示，10月份全国水泥单月产量1.24亿吨，同比增长9.8%，累计产量11.1亿吨，同比增长14.2%.重点联系企业产量占比继续提升，单月产量占全国比重为36%，高于上年34%占比；累计产量占比为35%，亦高于上年34%水平。截至10月末，前10大水泥企业产量同比增长14.4%，高于重点企业和全国增速；前10大企业产量占全国比重为17.1%，比上年数据16.7%略有提升。     未来仍将高位攀升我们认为，在11~12月份水泥价格仍将保持攀升态势。一是从深层供需关系看，水泥行业供需结构仍处于相对缓和阶段；二是年底结算等因素驱动部分施工工程加快进度进行施工；三是暖冬因素和冬季施工技术进步仍旧维持相当需求量；特别是年底进入国家发改委对各省淘汰落后产能考核时期，落后产能淘汰有充足的动力进行，如期如量淘汰的地区供需结构将发生向好性变化，而没有达标的地区明年将面临更大的产能淘汰指标，从而对目前价格高位运行构成预期支撑。     因为2007年水泥价格高位攀升和落后产能淘汰预期等因素推动，今年水泥行业股东资产投资增速高企，前9个月增速为46.83%；因投资惯性因素和大型企业战略规划仍将继续贯彻执行等原因，明年水泥行业固定资产投资增速仍将维持高位，但预期增速将有所减缓。     预期在明年落后产能淘汰仍将继续，而产能投放将趋于放缓的背景下，2008年的水泥价格将创出历史新高，特别是在煤炭、电力等价格仍将上升的背景下，成本的驱动也将支撑水泥价格维持高位。而中国建材等大型集团的水泥购并行为有助于提升其市场价格控制力，价格联盟也有助于价格维持相对高位。