7月份，重点玻璃企业单月生产平板玻璃同比增加17.8%，单月销售平板玻璃同比增加22.2%；累计生产平板玻璃1.9亿重量箱，同比增长15.4%；累计销售平板玻璃1.8亿重量箱，同比增长18.7%。单月和累计销售增速高于产量增速，这意味需求增长快于产能投放速度，同比有利消化了玻璃产品库存。7月份累计销售率为94.62%，月末平板玻璃库存1846万重量箱，同比下降18.90%。

    受益上述有利因素推动，浮法玻璃价格再更上层楼。7月重点联系玻璃，企业浮法玻璃平均价格创出69.91元/重量箱的新高，比上月上涨1.46元/重量箱，比上年同期上涨5.87元/重量箱，涨幅为9.17%，其中3mm浮法玻璃、4mm浮法玻璃、5mm浮法玻璃价格分别环比上升0.8%、2.3%、2.5%；同比亦保持了大比例回升态势，分别同比增长13.5%、10.8%、9.8%，价格创29个月来新高。

    我们认为，2007下半年受益新增产能放缓和需求加速增长拉动，特别是目前３mm浮法玻璃、4mm浮法玻璃、5mm浮法玻璃价格离2004年玻璃价格高点仍有6.4%、11.1%、15.5%空间，下半年浮法玻璃价格继续同比上升是可以预期的。但若未来几年玻璃价格能否继续保持回升态势，发改委政策如实执行降低产能投放就成为关键的因素。

    如果发改委2006年底颁布《关于促进平板玻璃工业结构调整的若干意见》得到如期如量执行，那么“十一五”期间，玻璃工业结构调整目标是平板玻璃总产能控制在5.5亿重量箱，对产能集中的东部沿海地区，严格控制新增产能，“十一五”期间原则上不建新线。而2006年玻璃产量为4.4亿万重量箱，这意味着若该政策能够得到有效实施，未来4年平板玻璃产能增加将非常缓慢。但我们仍然坚持认为，由于需求拉动，2007年浮法玻璃行业景气回升可为投资者带来超额收益。我们认为金晶科技、福耀玻璃在具有更高盈利能力和成长性基础上，估值相对具有优势，也符合我们立足于产品差异和企业差异的判断逻辑。

    我们认为，下半年玻璃价格仍将回升、玻璃行业股票仍有行情。可以关注金晶科技、福耀玻璃。金晶科技三季报公布、届时超白玻璃销售确定是关键时点和事件；福耀玻璃定向增发获准、国外OEM订单多寡是决定业绩是否有超出预期潜质的关键。