重组并购不断在市场上演绎着一个个财富神话，山东铝业的突然涨停带了两市并购重组概念股的再度活跃，G草原发、G机电、G多佳、G哈飞等重组、整体上市概念股的崛起为市场带来的源源不断的动力。而久违的钢铁板块关键时刻再展雄风，G广钢本周连续飙升17.41%，钢铁板块作为并购、整体上市的先行者，必将掀起一轮新的爆发高潮。

    政府背后推动产业整合内外开花 

      产业政策发布后，政府对钢铁并购的态度基本明朗，鼓励支持国际钢铁公司参与国内钢铁重组。国内钢铁行业的整合主要包括两种方式：一种是外资钢铁公司参股甚至控股国内钢铁企业，通过技术和规模的提升，加速行业优胜劣汰；另外一种是国内的钢铁**企业，通过集团整体上市或强强联合进一步做大做强，形成与外资巨头相抗衡的实力。前者包括米塔尔收购华菱管线36.37％的股权，阿赛洛收购莱钢集团38.41％法人股；后者则包括已经整体上市的宝钢、武钢、鞍钢以及即将整体上市的太钢和本钢。无论是哪种方式，要么是溢价收购、要么是提升公司业绩，对股价都有刺激作用。此外，目前铁矿石谈判再度陷入僵局，使得拥有铁矿石资源的钢铁企业投资价值大幅提升，也成为市场炒作的题材。铁矿石谈判已经说明资源对于钢铁企业的重要性，因此对资源的考察也是收购方关注的重点。由于国内铁矿石资源基本在集团手中，所以在对有资源优势的钢铁企业，并购方直指集团，策略非常清晰。对于这些公司，它的资源重要性不仅仅在于其矿产储量，而是连接了东欧、内外蒙资源的一步棋。同时，由于政府的干预，资源类公司落入国内并购方的可能性远大于国际并购方。

抢夺廉价资源宝纲整合中国钢铁的时机已到

目前部分公司的吨钢市值已低于1000元，市净率低于0.8倍，这就意味着投资一家200万吨钢的企业，仅需要20亿元。而国内钢铁上市企业的实际吨钢投资额大约在4000元左右，吨钢市值远低于吨钢投资。产业资本和金融资本具有明显差异，也足以证明钢铁股估值远远被低估了。这正是为何钢铁企业的整合并购当中政府往往承载着重要的保护角色。由于绝大多数钢铁的**大股东就是政府，因此在球员与裁判双重身份下，中国的重组表现出了明显的中国政府特色，因此可以说钢铁业的整合并购往往伴随着政策性利好扶植下进行的。再从已经发生的莱钢股份的收购，宝钢八钢战略联盟，以及包钢集团、八钢集团的合作谈判，可以看出收购方的思路。宝钢通过二级市场购买邯郸钢铁的流通股，一举成为邯郸钢铁**大流通股东。尽管表面看，这仅是一种对邯郸钢铁股改方案实施的套利行为，但也发出了一个信号，宝钢的战略布局已逐渐展开，特别是全流通后钢铁股被低估，将导致企业的控股权有随时面临被收购的风险。按目前的每个企业净资产状况，如达到控股50%比例计算，宝钢仅出资约250亿左右收购股权，即可实现产能达到7000万吨（包括自身的2200万吨）。根据区域、资源及销售半径方面的分析，八一钢铁、马钢股份、济南钢铁、邯郸钢铁、安阳钢铁、包钢股份等公司**有可能成为宝钢整合的标的。

整体上市实现超常规发展、爆发式业绩增长

但是在整个钢铁板块乃至二级市场上，**大的题材还要数G鞍钢、G本钢的集团整体上市。可以说未来整体上市将是A股上市公司目前发展的大方向，而钢铁行业则大大**了一步。在至今实质性启动整体上市的9家公司中，来自钢铁行业的就有6家。应战行业景气变化，参与行业整合，抗衡外资并购，是钢铁行业上市公司大股东热衷于整体上市的三大原因。G鞍钢开辟的集团整体上市模式成为了全流通时代行业重组的样板，该股在近期的业绩预告当中显示前三季度同比增长150%- 200%。三季度公司同期增长250%-300%。充分显示出公司在完成了整体上市之后，实现了产销规模扩大，盈利能力增强的示范效应。而该股也是被中金高端客户的QFII等实力机构重仓持有，复牌以来股价大涨50%以上，尽显王者风范。

   其中G包钢（600010）：公司早在2004年发行可转换公司债券时就有了整体上市计划，目前整体上市的各项工作都在稳步推进当中,完成重组后,G包钢将形成1000万吨钢的生产能力,企业规模和盈利能力都将大幅度提高。按照财富证券的推算，若G包钢收购集团资产，预计G包钢2006年的每股收益处于0.3-0.37元之间，按国内产业链相对完整的钢铁上市公司估值情况，G包钢的价值应在3.15-3.89元之间，目前该股的股价仅有2.18元，这意味着G包钢目前尚有45%-70%的上涨空间，后市可积极关注！