制家具企业整体业绩飘红 未来发展空间巨大

定制家具近年营收持续达到30%至40%的高速增长，整装以及互联网家装的概念落地将会带动定制家具行业快速增长，未来成长空间巨大。

近日，欧派家居、索菲亚、尚品宅配等多家上市定制家居企业发布的业绩快报显示，这些定制家居企业营收均有大幅增长，财务数据喜人。经历过上市爆发期的家居定制领域，其领军企业都在做什么呢?

定制家具近年营收持续达到30%至40%的高速增长，整装以及互联网家装的概念落地将会带动定制家具行业快速增长，未来成长空间巨大。

整体业绩飘红

索菲亚、欧派家居、尚品宅配无论是在营收还是增长率方面都遥遥**于其他定制企业，领军地位较为稳固。

截至记者发稿前，除了我乐家居、志邦厨柜之外，剩余几家上市企业均已发布公告。

据欧派家居业绩报告预计，2017年实现营收高达95亿元至99亿元;同期索菲亚和尚品宅配营收分别为61.62亿元和53.34亿元。据统计，索菲亚、欧派家居、尚品宅配、好莱客以及皮阿诺营业收入增长率均在30%至40%，净利润增长均在40%左右，归母净利润增长幅度多在30%至45%。皮阿诺、金牌橱柜紧随其后，但营业收入也实现增长，归母净利润也在1亿至2亿元间。

虽然数据尚未经过审计，但仍不难发现，索菲亚、欧派家居、尚品宅配无论是在营收还是增长率方面都遥遥**于其他定制企业，领军地位较为稳固。据各家业绩快报分析，借助于资本市场的优势，定制板块企业在产品、渠道以及产能方向均已加大了投入。

除此之外，2017年也是家居定制企业上市年。据统计，仅2017年一年就有6家定制板块企业上市，3月，尚品宅配、皮阿诺、欧派家居陆续挂牌上市，5月金牌橱柜登陆上交所，6月我乐家居敲钟，志邦厨柜紧随其后。业内专家指出，上市企业获得资本支持，有利于规模扩大、提升品牌影响力，加强企业竞争力。除了去年上市的定制企业外，索菲亚、好莱客等多家先上市的定制企业发展也相对**，更有顶固集创、卡诺亚正摩拳擦掌预备上市。

完善战略布局

索菲亚实施大家居战略、欧派家居推出全屋定制套餐、尚品宅配持续发力全屋定制领域，同时各家企业都在加速拓展渠道。

据财报显示，索菲亚实施大家居战略，以索菲亚定制家具为核心，相继推出了橱柜、木门等新业务。目前，司米橱柜虽仍处在亏损状态，但从单季度财务数据来看，亏损正逐步减少;木门方面，索菲亚华鹤推出了10款特价产品，米兰纳推出了6款特价产品，涵盖现代、简欧、轻奢三种风格。与此同时，公司还推出了多种烤漆实木等高端产品，在风格和价位上实行全覆盖。

欧派家居旗下拥有橱柜、衣柜、木门、卫浴、厨电、墙饰等产品，涵盖了全屋定制的多领域。据悉，该公司橱柜市场占有率为国内**，推出了全屋定制套餐，以促进消费者一站式采购。同时，欧派与B端企业保利、碧桂园等地产巨头建立合作，共推精装修业务，现阶段主要提供橱柜、衣柜产品，未来还将增加卫浴、木门等品类。

尚品宅配在上市以后依托资本市场的优势，持续发力全屋定制领域，推出客餐厅“宅配优选”“维意甄选”系列套餐产品，收入显著，单季增速为-8%、3%、37%和85%。除此之外，公司依托信息化优势，推出整装云平台，在一定程度上为公司定制家具产品进行引流。据天风证券分析，整装模式的运营将有助于从客流和客单价两个方面为企业带来提升的空间。

资料显示，2017年各家企业都处在快速开店增长期，加速拓展渠道。据统计，截至2017年底，索菲亚和司米专卖店数量分别达到2200家(不含超市店)和720家。据国金证券预测，今年公司橱柜店与衣柜店新开数量分别为300家、400家，开店速度将超越2017年，店面分布以四五线城市为主，从而加速推动渠道的下沉。

2017年欧派橱柜推出了差异化定位的年轻品牌欧铂丽，瞄准中低端市场，布局二三线城市。目前，公司已拥有2919家门店(欧派和欧珀丽均包含在内)，预计今年仍有100 家以上的新店扩张计划;同期衣柜门店达到1768家，净增加380家，今年规划再增300家新店。

据中信建投预测，截至2017年底，尚品宅配加盟店总数已达1557 家(含在装修的店面)，相比去年同期增加476家，超七成分布在三四五线城市。直营店分布于一二线城市，虽受地产行业走弱的影响，直营店增速有所下滑，但依旧处于增长的状态。

加快产能释放

2017年定制家居企业密集上市，将会加快产能释放，使行业竞争加剧、品牌集中度提升。

在产能方面，索菲亚公告显示，目前公司定制家具华北、华东、西部、华中及华南五大生产基地运行稳定，司米橱柜在已有华南生产基地的基础上，2017年开始建设华中生产基地;华鹤的华东生产基地也在2017年年底正式启动。据民生证券分析，公司进一步完善多品类生产基地布局，在扩充产能、缓解生产压力的同时，也有望提升物流效率、缩短交货周期。

欧派招股说明书显示，公司募集资金将用于整体橱柜、整体衣柜、定制木门产品的产能扩充、欧派品牌建设和信息系统升级改造三个部分。产能项目具体包括广州年产15万套橱柜生产线建设项目、天津年产15万套橱柜生产线建设项目、广州年产30万套衣柜生产线建设项目、无锡生产基地(一期)建设项目以及年产60万樘木门生产线建设项目。民生证券分析认为，新增产能释放后有望缓解生产端压力，进一步扩大市场份额。

据悉，尚品宅配近年产能利用率均保持在90%以上，由2014年的69.67万套增长至2016年的142.07万套，生产设备基本上处于满负荷状态。2017年该公司募投项目之一智能制造生产线建设(五厂)逐步投产，未来公司产能将形成华南、华东、西南三大布局。

总体来看，虽有房地产行业对家居市场的抑制影响，但整个定制家居板块仍呈平稳上升态势，营收与净利润均有增长。业内人士表示，在消费升级的背景下，**家居企业通过产品优化、渠道拓展以及产能释放能够抵抗房地产的下行风险。中信建投证券研报的指出，定制家具近年营收持续达到30%至40%的高速增长，整装以及互联网家装的概念落地将会带动定制家具行业的快速增长，未来的成长空间巨大。

同时，国金证券指出，2017年定制家居企业密集上市，将会加快产能释放，使行业竞争加剧、品牌集中度提升，对于各大企业来说，未来不可避免的是品牌战、价格战与渠道战。而对于中小企业来说，生存就是巨大挑战。