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涂料行业大地震 三足鼎立的新格局将会出现

来源:涂料采购网 发布日期:2017-11-06 14:42:13 查看次数:
【九正建材网】 PPG将来到底是选择立邦还是立帕麦,让我们拭目以待。但不管选择谁,未来的涂料市场以阿克苏、PPG、宣伟三足鼎立的局面已出现,寡头格局将会越发明显。

日前,阿克苏诺贝尔和美国同行艾仕得涂料系统正在考虑对等合并,不过谈判还处在早期阶段,是否成功需要时间的考验。阿克苏诺贝尔为全球第二大涂料生产商,艾仕得则位居全球第五。

如果交易达成,一个与PPG工业集团比肩的全球涂料巨头或将出现。从目前2017年前三季度销售额来看,PPG前三季销售额110.9亿美元,阿克苏诺贝尔前三季销售额为129.1亿美元,艾仕得前三季销售额31.9亿美元。如果阿克苏诺贝尔与艾仕得并表,前三季度销售额已达161亿美元,排名遥遥领先。众所周知,去年涂料巨头PPG计划收购阿克苏诺贝尔,曾三次向阿克苏诺贝尔提出收购要约,出价分别为208亿欧元、245亿欧元和269亿欧元,但最终以撤销收购要约而以失败告终。PPG事与愿违,阿克苏却心有所属。

2017年前三季度全球前5名涂料企业销售额

PPG地位尴尬

2016年排行第一、第二的PPG、阿克苏诺贝尔,到2017年前三季度时,阿克苏诺贝尔前三季度销售额以129.1亿美元居第一,PPG以总销售额以110.9亿美元排名第二。并且PPG与排名第三的宣伟、威士伯110亿美元仅差0.9亿美元。如果PPG不收购其他涂料企业,宣伟与阿克苏都会对他形成很大的威胁。

美国宣伟三季度业绩大增,发展潜力巨大。其公布的2017年三季度财务报告显示,在纳入了威士伯公司(Valspar)自6月份以来的销售业绩后,宣伟公司第三季度合并净销售额同比增长37.4%,达到创纪录的45.1亿美元,从而使公司1-9月销售总额达到了创纪录的110亿美元,同比增长21.3%,其中威士伯公司三季度以及1-9月销售额分别增长32.8%和16.1%。相关数据显示,1-9月宣伟公司来自持续经营业务的息税、折旧及摊销前利润(EBITDA)同比增长了9.6%,达到17亿美元,如果不计算并购威士伯公司的影响,则同比增长率为4.3%。从业绩猛增的板块来看,其高性能涂料第三季度以美元计算的净销售额同比增长150.8%至12.4亿美元,1-9月同比增长68.4%至29.9亿美元,主要是由于合并威士伯公司的销售带动,分别贡献了148.7%和66.9%。

PPG的三季度业绩相较于宣伟,要逊色得多。PPG今年三季度财务报告显示,当季公司净销售额约38亿美元,同比增长3%以上,其中工业涂料业务单元三季度净销售额约为15亿美元,同比增幅超过3%,但这主要是受到销售量增长超过3%的带动,以及货币汇率的正面影响,产品销售价格实际上同比略有下降。由于宣伟和威士伯的合并,其业务增长速度大大超越了PPG,如果PPG再不采取发展策略,在地位上很有可能落于阿克苏诺贝尔、宣伟之后。

PPG收购阿克苏失败后,将会做何选择

面对逊色的业绩,PPG积极采取措施,今年10月份曾宣布于11月1日在北美地区对其所有工业涂料产品平均价格提升6%。但是,原材料涨价是普遍的,PPG涨,阿克苏也涨,宣伟、威士伯都有提价的可能,所以说提价带来的业绩增长,并不能明显地增加其实力对抗。

PPG若想占据行业的龙头地位,必须要找一家销售额持续增长的,有发展潜力的,年度总销售额在40亿美元以上的企业进行收购合并。从2016年的全球涂料十强排名来看,年销售额在40亿美元以上的,除了PPG143亿美元、阿克苏诺贝尔100亿美元、宣伟89亿美元、威士伯40亿美元(已经选择宣伟)、艾仕得41亿美元外(正与阿克苏洽谈中),只剩下立邦涂料43亿美元和RPM立帕麦48.1亿美元两个好标的进行选择了。

立帕麦RPM,它以工业涂料为主,在北美所占市场份额约为68%,亚太地区只有3%,欧洲、中东、非洲地区占23%。如果PPG收购立帕麦,则预计能与阿克苏抗衡,但其主要业务还在北美地区,北美地区的业务可能出现重合,而向亚太地区拓展的市场份额非常有限。而亚太地区是全球涂料的重大消费市场,如果与立帕麦合并,虽然能在目前勉强抗衡,但从长远来看,其老大地位依然难保。

如果PPG收购立邦,则比较看好。立邦的建筑涂料在中国地区占据的市场份额排名第一,并且,在地坪漆家具漆木器漆细分领域已经收购了中国的长润发、秀珀等企业。并且,历年来,立邦在中国不断在进行产能扩张,而中国又是世界涂料的生产和消费大国,收购立邦,将使PPG如虎添翼,有利于其扩大亚太地区的市场份额,夺回其老大地位。PPG将来到底是选择立邦还是立帕麦,让我们拭目以待。但不管选择谁,未来的涂料市场以阿克苏、PPG、宣伟三足鼎立的局面已出现,寡头格局将会越发明显。

(文章来源:涂料采购网)

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