8月16日，被称为传统照明“灯王”的佛山电器照明股份有限公司(下称“佛山照明”)发布公告：出售国轩高科股份有限公司877万股，约1%的股份，每股价格34.71元。预计此举可为今年第三季度增加净利润2.29亿元。

受电动汽车发展形势利好的影响，以新能源动力电池、输配电设备为主营产品的国轩高科，其股价自2014年9月的6.84元发行价一直涨至**高点的44.13元，目前维持在30元上下。

作为国内**一家能与国际照明三巨头欧司朗、飞利浦和GE比肩的照明企业，佛山照明的股市表现不佳，目前在股价9元上下。

减持国轩高科的股份以获利，已非佛山照明**次尝到“甜头”：2016年年底减持国轩高科3.34%股份，占其当年约10亿元净利润的7成左右。

靠减持获利之举还能维持多久，“灯王”能否恢复辉煌?

控股变更动荡

近年来，佛山照明的营收规模已滑落至**梯队企业末位，不仅不及同为应用企业的欧普照明、立达信和阳光照明，甚至不及LED芯片供应商三安光电等半导体照明企业。

以三安光电为例，2008年其营收仅为佛山照明的八分之一，但2016年已是后者近两倍。2017年上半年，三安光电的营收和净利润同比均增长50%左右。

一位业内人士告诉本刊记者，在传统照明时代，光源是佛山照明的强项，但其并没有利用充足的资金很好拓展灯具业务。在LED照明时代，佛山照明既没有光源优势，又没有灯具优势，行业地位下降很正常。

关键问题之一在于大股东的更换。佛山照明的实际控制人由地方国资控股变为外资控股，后又回归地方国资控股。同为半导体照明**企业的雷士照明，近年来其营收业绩不佳也是受大股东更迭影响。

2015年12月，隶属于广东省国资委的广东省广晟资产经营有限公司(下称“广晟资产”)入主佛山照明，也替换了包括董事长潘杰在内的董事以及独立董事全部成员。随后，又替换了两名监事和财务总监。

广晟资产聘任的董事会随后出现了离职现象。董事陈炳辉和刘韧是广晟资产入主佛山照明后被聘用的，聘期三年，但先后于2016年4月和9月宣告离职。8月，加盟佛山照明8个月的监事张勇和张学权改聘为副总经理。

当年11月，在佛山照明供职了22年的副总裁解庆离职。解庆为佛山照明电光源工程师，离职前3个月，其分管的工作由国内销售变更为省外两家工厂。

大股东布局

广晟资产并非没有布局谋划。中国照明电器协会副秘书长温其东告诉《财经国家周刊》记者，在入主佛山照明之前，广晟资产已入主佛山市国星光电股份有限公司(下称“国星光电”)，这就是为了让两家企业的资源得到有效配置。

国星光电是一家LED芯片封装企业。温其东介绍，国星光电与佛山照明曾一度是竞争关系。

尽管有广晟资产协调，国星光电似乎不甘心只做一家LED芯片封装厂。根据其2017年上半年报介绍，国星光电是国内极少数拥有包括外延及芯片、封装及模组、LED应用产品等全产业链布局的企业之一。国星光电将坚持“上中下游垂直一体化”发展战略为牵引以保持LED领域的**行业地位。

佛山市照明灯具协会会长吴育林告诉《财经国家周刊》记者，国星光电的定位是中高端产品，佛山照明是中低端产品，两家企业目前尚未产生“1+1≥2”效应。这是广晟资产下一步需要重点研究的课题。

佛山照明也不满足于只做一家照明应用企业。

佛山照明董事会秘书林奕辉向《财经国家周刊》记者介绍，流通渠道一直是佛山照明的优势，根据市场发展趋势，他们将重点在家居和商照领域发力。

2016年10月，佛山照明设立了佛山照明智达电工科技有限公司(下称“智达电工”)。这是一家主攻软件开发、其它家用电力器具制造和家用电力器具**配件制造等电工类产品的公司。

温其东介绍，佛山照明做的产品其实还有电风扇、厕所集成吊顶、贴牌产品电工胶布、水**等。这是佛山照明试图为消费者打造“一站式购物”所做的努力。即从买灯具到相关电工类产品在一个五金店即可实现。

然而，佛山照明进入电工领域却未能取得“开门红”。根据其2016年度报告，智达电工2016年录得营收43.3万元，亏损3.95万元，成为其9家控股或参股公司中**亏损的子公司。

业绩现实压力

在佛山照明转型的进程中，一些问题随之暴露。

吴育林表示，由于LED企业入行门槛较低，产品同质化严重，加上照明市场需求趋于饱和，导致产品供过于求出现结构性产能过剩局面。佛山照明、木林森等行业**不仅未能调整升级产品结构，反而通过价格混战来扩大市场。

比如佛山照明2014年初主打的LED球泡灯，市场价低至3元一只。而同类其它品牌的价格要高50%。这一价格客观上有利于千家万户使用上LED灯，但亦为其博得了“价格屠夫”称号。

随之而来的是产品质量问题。2017年7月26日，《新京报》报道，广州市工商行政管理局发布2016年流通领域灯具商品消费提示：被抽检的54款样品中有22款质量不合格，不合格率为40.74%。其中，标称商标为“FSL”的佛山照明产品“9W大爱系列铝扣式面板灯”“外部接线、骚扰电压(电源端子)”不合格。

此前，青海省工商局、北京市工商局和甘肃工商局均检测出佛山照明的LED灯具、嵌入式灯具等产品不合格。

林奕辉表示，佛山照明对产品历来把关严格，对客户亦是认真负责。今后仍将会以精湛的技术，为市场提供更加优质的产品。

但前述业内人士表示，这些其实反映了佛山照明的战略定位问题：他们想要的是市场和业绩，因此选择了降低产品标准，降低价格，“哪怕不要利润，也要把业绩报表做好”。

在吴育林看来，佛山照明在传统照明时代靠低价位获得高回报的时代已一去不复返。在不掌握核心部件芯片技术的前提下，灯具成本又已低至极限，佛山照明唯有与LED芯片企业形成战略联盟才能有更大的想象空间。