从宏观来看，一个企业的综合实力**重要表现之一是其资本实力和资本运作能力，LED企业要想做大做强，资本注定是绕不过的一道题。

当前，我国LED产业已从**初的技术、政策、市场驱动逐步向资本驱动转移，愈来愈多的企业已经乘上资本快车步入跨越式发展阶段，更有如三安光电、木林森、国星光电等大企通过资本融合和扩张从而建立起LED“超级巨舰”。

资本是影响LED产业发展的重要因素之一，LED行业也从未停止过对资本市场的追逐。2017年开年之初，三雄极光、得邦照明以及光蒲电子成功上市吸引了众多业内人士的关注。源源不断的资本进入照明产业，为行业注入更多的资源，在帮助照明技术进步的同时，也进一步扩大了中国照明市场的规模和份额。

然而，身处在有着百亿元级产业的格局中，成功上市，只能算是敲开通往成功大道的一扇大门。上市之后，如何驾驭好资本，才是**终成功的关键。

LED巨头的战场转移到资本市场

目前，在我国经济转型升级压力大，实体经济增速放缓的背景下，企业仅靠内部融资来解决实际问题显然是杯水车薪。而资本市场是企业实现快速融资和高速发展的重要渠道，对于正在成长中的LED企业来说，上市就是希望。

拥有资本就意味着拥有更多的资源和市场。如今，越来越多的上市企业正依靠资本的力量在不断壮大，而巨头间的战场也早已从技术的比拼转移到了资本市场的比拼。

在2016年欧普照明上市时发布的《招股说明书》中，欧普列出自己在照明市场上的主要竞争对手，如飞利浦、雷士照明、佛山照明、欧司朗等，都早已获得了资本的助力。“作为照明企业，从产品上来讲，欧普照明生产绿色能源的灯具灯管，但其本身仍是传统企业。所以，在行业竞争比较激烈的情况下，如果能成功上市，便可以拉开与竞争对手的距离，同时也可以获得更多资金，进而增加技术研发的投入。”一位业内人士如此表述欧普照明对IPO热衷的原因。

值得一提的是，IPO大风口下，2017年照明企业上市潮涌，加速步入资本市场。除得邦照明外，三雄极光照明已于2017年3月17日挂牌上市;光莆股份作为**新三板即将成功转板的LED企业，也在2017年3月24日完成发行，即将正式挂牌。此外，近日深圳市超频三科技股份有限公司、太龙(福建)商业照明股份有限公司**申请获证监会通过。而去年，欧普照明、英飞特电子、深圳名家汇也相继挂牌。

除此之外，从证监会公布的**新消息来看，目前招股书已经披露更新的LED照明企业还有：聚灿光电科技、四川华体照明等，按照惯例，证监会发审委将于近期对这些招股书披露更新的企业进行审核，因此，这几家LED照明企业在2017年实现挂牌上市的可能性比较大。

为了不被对手超越，巩固和扩大竞争优势，企业纷纷寻求运用资本的力量实现快速发展。上市融资的要求变得越来越强烈，敲响上市的钟成为越来越多企业的发展新目标。事实上，资本市场一直是LED行业的“第二战场”。从2012年雷曼股份作为**LED企业登陆创业板以来，LED行业在经历了**波上市高潮以后，包括艾比森、木林森、名家汇、欧普照明等在内的LED企业纷纷选择上市，今年三雄、得邦也踏上班车，由此可见，LED产业对资本市场的热度一直未减。

资本竞赛，“大”者为王

上市与否，公司的战略部署会截然不同。对于上市企业来说，筹集到巨额资金，意味着拥有更多的市场“话语权”。 三安光电、国星光电、乾照光电等企业通过上市都募集了巨额的资金，支撑了这些企业快速的规模扩张和市场拓张，奠定了企业后续在产业中的地位。

3月30日上午，横店集团得邦照明股份有限公司在上交所鸣锣开市。公司董事长倪强在路演中表示，发行成功为公司发展项目提供了充足的资本金来源，确保了公司发展战略的实施。作为绿色照明领域的领导者，得邦照明具备更多的竞争优势。借力资本，得邦照明将开启新一轮大发展，公司将进一步提升核心竞争力。得邦照明在上交所主板的上市，显然在其发展历程中具有重大的里程碑意义。

同时，据招股书显示，公司募集资金总额为 111，780 万元，扣除发行费用 7，620 万元后，预计募集资金净额为 104，160 万元。公司公开发行新股的募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：年产 11，000万只(套)LED照明系列产品建设项目、年产116万套LED户外照明灯具建设项目、照明研发中心及光体验中心建设项目、补充流动资金。

据统计，过去几年内上市的企业为了快速扩张，扩大企业规模无疑成为他们首次募集资金用途的主要目的。如在2016年，包括三安光电、华灿光电、德豪润达、瑞丰光电、木林森、鸿利光电、国星光电等在内的LED企业都进行了不同程度的扩产。

而今年年初，随着LED产能的吃紧，目前已有多家厂商再度掀起军备扩充竞赛。日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电，预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产，投产后将达到年产300万片LED芯片的规模。而木林森年初55亿元的项目正式落户义务，也将给LED产业带来新一轮的扩产潮。

在资本竞赛的时代，谁能拥有更多的资本，谁才能占据市场的主导，资本的力量也在逐渐改变着市场的格局。今年，木林森联合体收购德国欧司朗旗下朗德万斯完成交割日正逢公司20周年。木林森的“百亿”目标完成了传统照明时代中国企业的梦想。

资本融合改变全球LED产业格局

在发展中融资、在融资后发展。乘上资本快车的企业走上了迅速扩张之路，同时，也加快了对产业横向及纵向的整合。近年来，在资本驱动下的中国企业境外并购案例频发，“走出去”有望对国内经济转型升级发挥重要作用。欧司朗向中企出售照明业务、美的并购德国**机器人制造商库卡、中企洽购德国半导体企业爱思强三起并购在2016年引发媒体关注。

木林森近日出炉重组预案，公司拟作价40亿元收购明芯光电100%股权，同时拟配套募资不超过12.55亿元。公司本次的收购标的实为境外照明解决方案供应商朗徳万斯，后者主营传统光源、LED光源等。公司将通过本次交易进行全球化布局，拓展海外市场。

从联合体方式竞购欧司朗旗下通用照明业务朗徳万斯(LEDVANCE)，到100%收购，木林森将正式全面接手朗徳万斯。这起历时一年多、引众多国内企业参与竞标的世界照明巨头欧司朗并购案正式落幕。由IDG资本、木林森和义乌国有资产运营中心组成的中国财团**终成功完成了对这家百年德企照明业务的收购。同时，随着全资收购事项的推进，木林森产值突破200亿元将令其挤进全球前三大LED照明厂。

此次木林森并购欧司朗照明业务，对于上市公司而言，是其向照明领域的高科技层次进军的里程碑，此番强强联合，业界普遍认为，木林森将因此跻身世界三大LED巨头行列。

此外，目前IDG资本还正在主导华灿光电收购全球**的 MEMS 美新半导体，该重组现正在等待美国CFIUS的**终审查;一旦完成，将大幅提高国内传感器领域的技术水平，一举改变国内企业无法参与传感器全球竞争的现状。

对此，IDG资本相关负责人表示，随着更多的中国企业借力有丰富并购经验的投资机构实施海外并购，将有越来越多的核心技术引入国内，推动更多领域的中国制造转型升级，从而减小因全球供应链受损而可能造成的冲击，实现向“中国智造”的更快速转变;另一方面，有效的企业收并购将促进多层次资本市场发展，为服务实体经济发挥积极作用，为产业注入“资本活水”。