就在国庆假期来到尾巴之际，传出了三安光电打算收购欧司朗的消息，厉害了我的哥，一下子惊到了不少国内照明业界人士。有人因此就说，三安光电的市值也不过就几百亿，以500亿人民币收购欧司朗(注：据报道，如全面收购，欧司朗估值在72亿欧元即81亿美元左右)，难度可谓不少。更有人表示，这一大手笔假如属实，则显得木林森此前的出手相形见绌，堪称“弱爆了”。

德媒发声不满，政府态度仍有待明朗化

如上图中某纸媒的报道中指，继中国投资商7月份以4亿欧元(约4亿5000万美元)买下了欧司朗旗下的灯具照明业务，中资收购的脚步并没有停止，又传出想要大手笔买下整个欧司朗企业。据了解，此前(7月27日)，木林森发布公告称，公司与合作方共同发起设立的义务和谐明芯股权合伙企业子公司明芯光电与相关股东方签署了股份收购协议，拟收购欧司朗旗下LEDVANCE的全部股份。

事实上，中国的金主财团近年来已多番在海外进行大肆收购，早已刺激到了多国的紧张神经。其中，澳洲政府就曾以国家安全利益为由，阻止中国国家电网公司收购澳洲电网;比利时的媒体甚至将中国投资者比作屠城的“特洛伊木马”，此前中国美的收购德国机器人生产商库卡(Kuka)，也曾经引发柏林对尖端技术流向中国的忧虑。但相关报道指，德国经济部现在表示，不会介入企业决策。

尽管德国政府表示不会介入企业决策，但是就这次中资欲全面收购欧司朗的传言，德国媒体仍然如鲠在喉，发出了警惕之声。例如，德国电视一台不满地就以“又来了”形容报导。“奥古斯堡汇报”则呼吁欧盟应该有所行动，以阻止欧洲高科技落入中国人手中。另外，又有媒体透露，德国经济部长曾表示，若消息属实德国政府将反对此一收购案。一时之间，多方说法频出，显得更加扑朔迷离。

诚然，对德国政府来说，欧司朗是德国指标上市企业，出售部份股权和出售整个公司集团，在国家战略上的意义是不一样的，是否会同意或赞成批准这项交易，也是未定之数。德国政府对外的态度，从德国经济部的消息来看，目前是否认状态，势必在未来一段时间才会明朗化。

市场发展向好，收购行动对三安极具引力

据了解，欧司朗在今年7月出售了40%的销售及1000份专利因此转给中方，假如如今中资再把整个欧司朗企业买下来，欧司朗还拥有18000份颇具价值的专利也将收入囊中。对此，欧司朗的发言人表示，公司一直在和现有和潜在的投资商谈判，目前并不会对某一具体谈判表态。

德国《焦点》周刊透露，近期一直有不少接触欧司朗大股东西门子洽谈收购股权的厂商。如今的西门子尚拥有欧司朗17.5%的股权，因而有多家中国企业来到欧司朗前母公司西门子的慕尼黑总部投石问路。其中，除了三安光电外，金沙江创投基金也在内。

据《德国经济周刊》6日报道，中国LED厂商三安光电或有意收购德国照明大厂欧司朗。三安光电并计划在10月中旬前提出收购欧司朗的合约报价，将以每股约70元欧元，总计金额在约73.3亿欧元的价格收购。目前传出的收购合约报价，是三安以每股70元欧元，总金额在70亿～80亿欧元的价格全资进行收购。

有调查显示，2006年到2014年期间，中国的LED产业整体市场规模从人民币356亿元增长至3，507亿元，年均复合增长率高达33%。预计2015年到2017年，LED市场规模年复合成长率依然将维持在30%以上。而且预估到2017年时，中国LED市场将达到人民币7，485亿元的规模。另外，预计到2020年时，全球LED照明市场将同样以年平均20.36%的速度成长，渗透率有机会达到63.9%的水准。

目前，欧司朗掌握了照明与光电科技**重要的核心技术与品牌、通路、系统商业知识，同时在车用LED市场也是全球车灯厂的主要供货商。该公司2015年的营收高达55.74亿欧元。而中国厦门的三安光电，则是中国目前**大的LED芯片厂商，2015年营收达人民币48.58亿元，在中国的市值达到人民币489亿元，目前帐上现金达人民币68亿元。

过去，三安光电已对外不断地寻求收购标的，甚至传出美国LED大厂CREE也是三安收购标的之一。但考虑到美国政府过去对于中国厂商收购多次阻挡的态度，三安将目标转向收购相对“容易”的欧洲企业。有业界分析师指出，对于三安光电来说，收购欧司朗**是一个极具吸引力的投资。此项交易将有利于提高其产品质量，及扩大欧洲的市场市场占有率。

若得国家一臂之力，或可增加收购胜算

根据该公司官网介绍，三安光电的“背景”殊不简单，它是国家发改委批准的“国家高技术产业化示范工程”企业、国家科技部认定的“半导体照明工程**企业”，承担国家“863”、“973”计划等多项重大课题，并拥有**博士后科研工作站及**企业技术中心。

资料显示，目前的三安光电的市值及营收规模都不如欧司朗，该项收购金额之庞大，也非三安光电一家上市公司能力所及，背后如有中国政府资金挹注才可能实现。为此有分析认为，虽然三安目前帐上的现金并不足以支付这笔庞大的收购费用，但一旦透过中国国家的资助，产生一个资金够大的投资团队，或者是中国政府出面给予财务上的协助，将很大可能会帮助该公司完成这笔交易。

另一方面，对于欧司朗管理阶层与员工来说，换了新东家，只是能不能接受的问题，对工作本身的影响不大。于欧司朗的股东来说，70欧元收购价格具备一定的吸引力。况且，欧司朗本身仍是赚钱的公司，股价因收购消息的激励下，目前欧司朗的市值已经来到了63.65亿欧元。因此未来三安如果想要成功收购，势必要付出更高的代价，对欧司朗各股东也是乐观其成。

事实上，作为一家仍在赚钱的国际巨头，怎么会说卖就卖呢?这也是引人疑惑的地方之一。原来，先前在2015年，欧司朗的大股东西门子集团，对于欧司朗营运与管理阶层的策略方向已颇有微词，当时欧司朗宣布出售旗下的照明通路事业，以及品牌使用权，并在马来西亚大举扩充LED芯片产能，以及投注巨资来研发更新的LED技术。

西门子对此不满却不认同，打算出清手中拥有的欧司朗持股，并且可能会卖给亚洲的投资方，因此过去一年来，西门子已经与相当多的私募基金以及中国投资方纷纷展开洽谈。目前欧司朗的股东结构中，西门子公司拥有17%的股权，但西门子还有一个Siemens Pension Trust EV公司，拥有2.5%股权，泛西门子体系约掌握2成欧司朗的股权。

欧司朗其他重要的法人股东还有Norges Bank Investment Management、Deutsche Asset & Wealth Management Investment GmbH、Credit Suisse AG等等，包括德意志银行、瑞士信贷、**的私募基金Blackrock等重要金融公司，未来三安想全资收购欧司朗，相关的股东态度与受益很值得留意。

据称，当时的德国投资人是希望这家专注于照明的全球性公司，在决定摆脱其衰退的灯具业务后，能够集中发展汽车和特种照明市场。后续的发展，欧司朗确实把灯具业务拆分卖股权给中资财团，而欧司朗集团发展以来的动向，则是继续提供优质的LED产品给各界厂商，并在车用与特殊照明仍持续布局。

中资如愿顺利收购，将对产业影响几何?

对此，有分析指出，欧司朗的LED、OLED技术在全球处于领导地位，一旦收购成局，全球LED、OLED供应链恐备战。据了解，欧司朗在LED和OLED等半导体的技术方面至今在全球处于**地位，LED产品的销售额约占欧司朗销售总额的25%。目前，从部件到光管理方案，欧司朗涉足完整的LED增值链，并拥有8000项LED专利。

显然，欧司朗在照明与光电领域的实力市场有目共睹，特别是在车用光源市场的地位也是亚洲竞争对手所无法撼动。除此之外，欧司朗在红外线，以及激光光源产品的技术也很强，并且有良好的通路资源和布局完整的相关专利。

对于中国厂商来说，取得欧司朗后，除了在车用照明市场取得领导地位之外，也打开了更多进军国际市场的可能，并完成了符合中国国家产业战略的垂直整合，一举从上到下，通路与专利、品牌的掌握，基本上高度提升了中国LED相关厂商在全球市场的能见度，商业能量上将超过美国、日本LED等厂商的规模。