建筑公司是一个天然的平台，有能力实现大规模扩张装饰**公司率先发起侵略性的资产表扩张是占优策略对于装饰行业来说，行业市场容量已经萎缩了好几年，**公司凭借放宽回款条件又维持了几年增长，终于在2015年出现了大部分行业公司的负增长;之后诸公司纷纷在互联网家装、教育、医疗等方面进行转型的探索，目前仍在艰难前行;装饰往上游是总包，往下游是材料，往哪个方向去延伸都不见得是一条好路子。

目前形势越来越明朗，利用上市公司地位和融资优势，扩张资产负债表，实现行业并购整合成为装饰行业**公司的占优策略;利用上市公司较低的融资成本，整合优势资源，并购竞争对手，输出管理模式，降低回报率预期，也是资产荒背景下**上市公司的**佳选择。

企业家穷则思变，盈利模式有创新的空间由于行业容量仍在几万亿的级别，即使是在市场容量萎缩的情况下，穷则思变的企业家仍有大量的腾挪空间;金螳螂、广田集团、亚厦股份、全筑股份、江河集团、洪涛股份等公司也都在不同领域进行业务调整。

装饰公司的基本面正在发生好转投资建议装饰行业作为完全竞争行业，在**公司经历了几年的挣扎之后，目前已经迎来了以扩张资产表来并购整合的历史时刻，虽然可能形成一定的负债，但并购整合的资产质量尚能接受，预计能够覆盖并购成本，一旦走上这条路线，行业估值有可能逐步抬升。因此，我们维持行业的“买入”评级，并维持对于广田集团、亚厦股份、金螳螂、全筑股份、江河集团、瑞和股份、洪涛股份等公司的“买入”评级。

风险提示并购进程低于预期;投资增速反弹低于预期等。来源：广发证券