近年来，家居企业进入资本市场，与资本对接的举动频繁。其中，衣柜企业的上市步伐较快，从2011年索菲亚作为衣柜行业**上市企业强势登陆资本市场，到2015年好莱客成为定制家居行业**家A股上海主板上市的企业，再到2016年初百得胜被德尔集团全资收购，衣柜企业的成功上市无疑为其他家居行业带来启发，在上市扩张态势不可挡的形势下，橱柜企业也加快节奏，紧随其后。橱柜品牌欧派、志邦、金牌等企业在近几年纷纷发布招股说明书，急切地向资本市场靠拢。

融资上市 打破企业发展的瓶颈?

目前，橱柜行业品牌格局逐渐清晰，欧派一线品牌的地位不可撼动，志邦、金牌、皮阿诺、德意丽博等二线品牌跃跃欲试，品牌纷争在未来还将持续很长一段时间。一二线品牌对于进入资本市场进行融资的需求进一步加剧，在提升品牌、扩大产能、提高柔性生产能力的资金需求下，大量的资金注入将有效降低企业借贷与资金链断裂风险，加大企业在人才、品牌建设的投入，全面提升企业软硬件实力。

在衣柜行业，索菲亚上市可以说是定制家居行业参考的蓝本。完成资本对接后，产能迅速提升，信息化系统的运用进一步提升柔性生产能力，继而形成五大生产基地布局全国，以压倒性优势将渠道铺满全国。在品牌建设中，索菲亚聘请影星舒淇代言，成功塑造高端定制形象。资本的注入让索菲亚成为了毫无争议的衣柜行业老大。这也必然会引发众多颇具实力的橱柜企业的思考，融资渠道过于单一会不会成为制约企业发展的瓶颈?

共通：增加核心指标的投入 以创新驱动产能

近年来，“全屋定制”、“大家居”、“智能化”等概念已逐渐被家居市场接受，“工匠精神”、“工业4.0”等理念也被企业所大力提倡，不管是企业借势这些“被抄烂”的概念，还是少数企业针对市场新概念的技术创新，都说明中国传统企业在慢慢转型，由商业模式驱动的企业出现后继乏力的现象，致力以高科技为驱动的企业越来越多。从衣柜业已然上市的企业，募集资金投入的项目即可看出。2011年率先上市的索菲亚，借助资本市场投资建设“定制衣柜技术升级改造项目”，在2012年底投入使用柔性生产线，全面提升产能;随后上市的好莱客亦同，欲借助技术升级实现版图扩张。

索菲亚招股说明书——募集资金用途表(图片来源网络)

好莱客招股说明书——募集资金用途表(图片来源网络)

橱柜业也不例外。欧派作为橱柜业巨头，自2014年10月IPO受理以来，上市进程一直备受关注。从欧派和志邦于2014年、2016年发布的招股说明书来看，产能扩充占据募集资金使用项目的大头。但与上述衣柜企业对比，二者除了对主营业务“橱柜”进行大数额投入外，对延伸产业“衣柜”的投入金额比例不容小觑，分别占比约17%、40%。从2011年索菲亚上市到2016年志邦提交招股说明书，定制行业已悄然发生变化，由主营业务向全屋定制延伸的趋势越见明显。

欧派招股说明书——募集资金用途表(图片来源网络)

志邦招股说明书——募集资金用途表(图片来源网络)

差异：品牌拉伸带动营收 注重信息化系统建设

相比衣柜业较单一的投资目的，橱柜业对于大家居战略有更为清晰的目标，在解决产能的基础上，为创收更多的营业收入，也更为注重品牌影响力的提升及信息化系统的建设。从欧派、志邦的招股说明书显示，除了遵循“大家居”战略，提高橱衣柜产能、硬件支持外，品牌建设与推广成为**为关注的点，在募集资金用途中占据相当大的比例，分别占据欧派募集资金总额约13%、志邦约18%。欧派2015年签约孙俪为新任品牌代言人、志邦千万签约郭晶晶为代言人，签约重量级明星、加大投放主流媒体推广力度，都将助力品牌形象提升，从而让营收跟上产能提升的步伐。

随着消费者个性化需求的增多，市场定位准确、注重用户体验将为企业带来更大的产品附加值。欧派负责人表示，欧派2016年将迅速进入大家居的主要细分市场，重点发力高端全屋定制，建设大家居体验店;志邦橱柜自2015年启动高端定制衣柜品牌“法兰菲”，宣告全面进军大家居产业后，2016年还将积极拥抱电商。橱柜企业注重品牌建设及信息系统的投入，或许如中投顾问建材冶金行业研究员邹明晓所说，橱柜行业暴利时代终结后，其上升空间有限，需要产品升级，并提高产品技术附加值，扩大企业盈利空间。另外，还要深挖橱柜市场细分领域，增加企业新增盈利点。

自上市以来，索菲亚、好莱客的发展有目共睹，资本市场上的叱咤风云，业绩的一路飙升不得不让人眼红。不同于行业处于高速发展期的衣柜业，橱柜业已进入行业纷争期。虽然被称为朝阳产业，但低关注度、高卷入度，规模效应低、中小型企业居多等行业发展特点也为橱柜业带来不少发展阻碍。要想在重压下寻求新生，将竞争对手远远抛下，利用融资上市的途径进行转型升级，为企业谋求跨越式腾飞成为橱柜业的一个战场。鉴于此，橱柜业借助上市实现转型，可从扩充产能、加强品牌推广力度、建立信息化系统等方面发力。

究竟哪家橱柜企业将会**登陆资本市场，从而转型升级，成为橱柜业上市“领头羊”，答案或许不久就将揭晓，让我们持续关注。

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