从基本面上看，前期地产新政及持续宽松周期下(本周末央行再度下调存款准备金率 1 个百分点，力度超预期)，房地产销售呈现回暖态势，带动家电需求进一步改善。 申万地产数据统计显示 4 月 1-16 日，全国销售增速 12.78%、其中一事三线分别为 51.14%、 4.68%、 12.96%。从前几次降准降息后的市场试验看，地产产业链尤其是家电板块表现大幅**，亦验证市场认可此逻辑。

传统制造转型升级，估值提升仍有空间。仍三条主线看家电行业转型不发革中的投资机会：(1)黑电入口价值重估：电规屏互联网+化，蕴含巨大的商业潜力和投资价值，黑电厂商凭借软硬件一体化等优势有望参不流量发现分成，商业模式发革带来价值重估机遇。 (2)传统制造向工业 4.0 升级，积极布局智慧家居生态;(3)中小市值积极寻求跨界转型。

年初至今，板块重点公司格力、美的上涨 26.5%、 30.3%，落后二上证 32%的涨幅，存在补涨需求。

标的上推荐： 美的集团 (集团战略转型深入，不小米的合作期待产品和模式落地 15PE11.4X)、东方电热(工业电加热器和油气分离设备预计高速增长，存在外延收购可能性，15PE38.5X)、格力电器(手机问世，布局智慧家居控制入口，展现转型思路 15PE 8.9X)、 TCL 集团(深入布局规频、游戏、健康、生活产业，15PE 19.5X)、 青岛海尔(平台化、网络化，优化 U+智慧生活系统，期待商业模式落地，15PE 14.5X)老板电器(渠道变革有望引领下一轮增长，15PE 21.4X)、 亿利达(New EC 电机认证基本完成)，浙江美大(预计一季报有望超预期，产业多元化持续推进).

【关注微信公众号“九正吊顶厨电网”;关注有礼，扫码送百万商机！九正建材网吊顶厨电群：108926188】