2014年3月20日，同方股份发布董事会决议公告，其下属境外全资子公司THTF Energy-Saving Holding Limited 拟以7亿元收购港股LED装饰灯上市公司真明丽控股权一事经审议通过。在审议通过后，真明丽以2014财年营业收入8.41亿元，净利润亏损7.31亿元的业绩，**终成功被同方股份收购。完成收购后，同方股份及一致行动人士持股52.28%，**控股真明丽。作为又一家有可能跻身于10亿级“照明航母”的企业，此次合作备受LED照明业内期待。

时至今日，真明丽在同方的助力下，是有所好转还是猛拖大哥同方股份的大腿呢?

真明丽猛拖“大哥”同方股份大腿?

真明丽对于国内很多LED企业来说，曾经被称作不可逾越，只能膜拜的神话般偶像。而连年亏损让人不禁想到曾经不可一世的真明丽与它的创始人们如今竟要走到穷途末路，真是让人唏嘘。在被同方收购后的几个月里，因同方的大量持股，现已正式归为同方旗下200多个子公司中的一个。

但是这也依旧无法遮掩在同方收购后依旧继续亏损的现状。

2014年6月18日，真明丽更新发盈警资料，预计截至今年3月底年度亏损约8.49亿元，较2013年度增加36.1%。公司随后指亏损主要包括有关物业、厂房及设备的已确认减值亏损;商誉及收购可供出售投资所作按金的已确认减值亏损;毛利率因劳务成本及经营开支飙升而有所下降;及因应经济状况疲弱而作出存货拨备及呆坏账准备。

在近日公布的真明丽截至2014年9月底止6个月的中期业绩，依旧处在亏损状态，业绩显示，期内录得亏损约1.97亿港元(下同，折合人民币约1.56亿元)，每股亏损0.155元，不派中期息。2013年同期录得亏损约1.49亿元(折合人民币约1.18亿元)，每股亏损0.159元。另外，期内营业额约5.1亿元(折合人民币约4.04亿元)，同比下降5.74%。

而**新的11月20日消息，据信报报道，真明丽控股宣布，建议将公司中文名称由“真明丽控股有限公司”改为“同方友友控股有限公司”，英文名称“Neo-Neon Holdings Limited”维持不变，作为同方股份旗下LED照明业务平台，真明丽将致力扩充及拓展国内外LED照明及相关节能业务。

该公司认为，建议更改公司名称，将反映真明丽在同方股份的核心骨干产业地位，从而更新真明丽的企业形象，有利开展相关业务。而保持英文名称不变有利于海外市场的稳定和发展。

目前虽然名字作了修改，但是根据反应数据看起来，清华同方的收购并没有很有效的遏制亏损。同方将会如何从企业内部挽救这家众人看衰的企业，还需时间去验证。

千亿市值目标 同方何时能实现?

一直以来奉行“科技产业孵化模式”的同方股份，据悉目前旗下已有200多家公司。但这家枝繁叶茂的高科技公司，如今全部市值仅有216.49亿元，离此前提出的2015年千亿目标相距甚远，被投资者质疑“吹牛”和“开玩笑”。

同时由于家大业大，管理繁荣，公司盈利能力不足，净利润率极其低下，且盈利主要靠非经常性损益支撑。据同方股份方面确认，其2013年业绩确定无预增。

但仔细研究了一下同方股份旗下众多的已上市公司股权，已经很可观了!其中同方股份控股的上市公司就包括同方泰德、百视通、同方国芯、真明丽、泰豪科技等多家企业，仅同方国芯(600100占比41.38%)在2013年的净利润就有2.73亿元，总市值已经达到143.88亿!!!已经接近同方股份的总市值了!!

同方股份还有辰安科技、同方环境、龙江环保、易程科技等可能即将实现上市!!!在这之外，公司还有达到上市条件的其它诸多子公司，例如同方威视、同方人环、同方工业、同方鼎欣、同方知网等十几家将陆续完成市值管理的战略部署。

据悉，迄今同方股份旗下的子公司已超过200个。

从2013年开始，同方股份为了1000亿市值目标频频并购，明显加快了步伐。

实际上，LED领域的投资，仅仅是同方股份千万资本运作中的一笔。

同方股份公司已在南通建立了 LED 芯片、外延片生产基地，并已经形成了 59 台MOCVD及配套芯片生产线的生产能力，然而在照明产品方面，目前没有大规模的生产基地，也没有建立起具有影响力的品牌。为此，公司亟需在照明灯饰产品方面加大投入，扩大规模，针对国内、国际(尤其是北美和欧洲)市场迅速形成品牌，占领市场。真明丽近年来经营不善主要原因是管理混乱粗放，对外投资随意，银行融资能力弱，但其在品牌、市场和生产能力方面具有一定优势。因此，通过增资真明丽获得其控制权，可以使得公司借助真明丽的生产能力、品牌影响力和产品出口销售的渠道，优势互补，结合公司的芯片制造技术，快速提高竞争力，发展公司半导体照明产业。同时，公司也可以将管理团队和管理理念输入真明丽，提高管理水平，改善其经营现状。 本次公司通过 THTF ES 参与真明丽增发新股的认购并实施要约收购，将取得对真明丽的控制权并将其纳入合并报表范围。

针对此次收购，同方股份董事长陆致成在接受采访时表达了自己的观点。陆致成认为同方前几年的LED业务在布局上出现了一定的偏差，之前主要的精力集中在商业环境照明，对消费照明领域的关注不够，此次对真明丽的收购，一定程度上是对之前的补课。“会跟微电子一样，真明丽可成为同方LED照明的资本运作平台。由于是港股，LED业务的融资将更加高效。同方收购真明丽的价格仅为二级市场的五成多，这从估值上就很划算。”

总结

真明丽是全球LED行业为数不多的拥有从上游外延芯片到照明成品应用完整产业链的台系企业，2011年还在山东扩建LED产业园，其外部的表现很难让人想到这个一个巨头企业内部的激烈骤变。查阅真明丽年报2011年真明丽营收业绩从2010年的17.1亿港元下滑至10.84亿港元，跌幅达到36.6%，归属上市公司股东的净利润(扣非)亏损达14.3亿港元，2012年(2013财年)年报数据显示，2012年真明丽实现营收8.27亿港元，归属上市公司股东净利润(扣非)亏损6.17亿港元。真明丽连续两年未摆脱下跌诅咒。

“真明丽之所以出现问题，虽然和外部的市场环境有点关系，但主要是内部的问题，比如企业管理依然是几十年前的模式，跟不上需要;人才流失严重，导致真明丽内部人才空洞;公司架构的老套以及企业领导权利的独断等系列问题导致真明丽逐渐被市场边缘化。”这位真明丽前任高管表示。表现的**为明显的是真明丽集团的人才的流失，从底层员工到高层的市场总裁去年基本都开始换血，可以说这对真明丽无疑是重大打击。

如今在同方需要品牌去拓展海外市场时，真明丽的危机却变为了同方的契机，可见，在以后真明丽将作为同方海外市场的成熟平台更见便捷的登录海外市场，这对同方控股来说是一件**利好的事，换而言之，真明丽在同方在海外市场上获得一席之地时，也是从新让自己强大起来的时候。眼前的亏损在同方的千亿计划中也依旧处于继续力量才能腾飞的阶段。   温馨提示：【关注微信公众号“九正灯具网”；关注有礼，扫码送百万商机！九正灯具网QQ群：106481030】