上周大盘高位震荡,家电板块出现小幅增长,申万家电板块指数上涨1.39%,跑输上证综指1.12个百分点。具体来看,三大白电**走势抢眼,大幅上涨4.14%;概念主题股较为集中的上游板块回调0.41个百分点,年初至今上涨了51.91%,涨幅仍居**;厨卫、小家电和黑电板块则分别下跌4.10%、3.95%和2.58%。从行业细分品类来看,各大品类表现不一,洗衣机品类(4.99%)表现强势,涨幅位列**,但年初至今仍出现4.37%的下滑;机顶盒、冰箱等品类则出现较大幅度下跌。

个股方面,在我们跟踪的公司中,三大白电**青岛海尔(8.78%)、美的集团(6.95%)和格力电器(2.55%)位列涨幅前三;合肥三洋、华帝股份、奋达科技位列跌幅前三。年度表现方面,四川长虹、三花股份和TCL集团继续位居涨幅前三;而海信科龙(-27.09%)仍为跌幅**。

行业周度运行数据跟踪及点评：

根据第45周中怡康零售监测数据,家电终端需求持续平淡。在经历短暂回暖后,第45周空调零售再次下滑,线下零售量10万台,同比下降19.52%,预计随着销售淡季到来,空调销售短期承压。冰箱线下零售量6万台,同比下降26.35%。洗衣机线下零售量18万台,同比下降20.64%,但美的系产品持续抢眼表现,逆势上涨。

第45周液晶电视线下零售量23万台,同比下降33.31%,市场表现低迷,进入旺季电视零售并未回升;产品结构方面,40-49”及50”以上产品份额继续上升,大屏化趋势持续。油烟机零售市场出现下滑,线下零售量3.4万台,同比下降28.85%。

投资建议：

数据表明各品类内销继续承压,空调渠道库存去化仍在进行时,受价格战的影响,价格层面本周也出现下滑,但白电**本周上涨验证了风格切换和估值修复的预期,随着沪港通的持续催化,全年业绩增长确定及前期估值被压制的白电**估值切换预期强,持续推荐白电**,首推美的集团,并维持板块“买入”评级。此外,我们继续看好高端厨电行业,厨电行业高端化趋势明显,高端厨电已经完成品牌培育,形成双寡头的竞争格局,构筑了很高的品牌护城河,推荐市场空间、成长能力兼备的老板电器。继续看好面板未来持续景气,建议积极关注TCL集团。

风险提示：行业需求持续低迷;竞争环境恶化,企业盈利下滑。