从中国LED行业上市公司公布2014年半年度业绩预告来看，自2013年在行业回暖后，今年上半年LED行业景气度持续，上市公司中有八成业绩取得了不同幅度的增长，但行业竞争依然严峻，企业与企业之间、产业链各环节之间分化依然明显。可以预见的是，这些企业会顺应产业链发展趋势有望在以后激烈的竞争中保持业绩的持续增长。笔者通过对国内LED行业上市公司年中财报进行调查，根据各个公司净利润收入，精心排出2014年中国LED产业赚钱能力的10强企业。

三安光电

三安光电为我国LED芯片**，核心驱动业务为LED芯片。其核心推荐逻辑：3~5年内，LED照明需求规模的复合增速达30%~40%，渗透率将从10%~15%提升至40%~50%，LED照明全产业链步入新一轮高景气周期。从LED照明价值链构成看，芯片环节为**受益环节;LED芯片环节关键竞争因素取决于资本、技术、以及规模优势，行业将呈现“强者恒强”的态势。公司核心竞争优势构筑其护城河，在竞争已赢得先机;随着公司芯片产能释放及项目投产，业绩将保持30%以上增速。

三安光电是我国LED芯片**企业。其为规模**大、技术水平**高的LED外延及芯片企业(产能位居全国**)。近几年通过内生性增长及外延式扩张方式实现快速发展，近3年营收增速保持90%以上，已形成LED业务(包括外延片、芯片、及应用产品)及高倍聚光光伏产品(CPV)两大业务。其中，LED外延及芯片为公司业绩的核心驱动业务，营收及毛利占比达70%以上。

照明需求驱动LED芯片行业进入高景气周期。需求端：全球LED照明产品需求爆发，未来几年LED照明产品市场渗透率快速提升。2012-2016年聚光灯、路灯、以及电灯泡的全球渗透率分别从8.3%、4.3%、5.1%提升至46.3%、38.6%、28.2%。供给端：产业投资重心向下游转移，2011年外延芯片投资占比由52%下降至2012年的10%，LED芯片环节供给收缩。供需好转：2014年LED产业持续高景气，全球主要国家白炽灯禁售落实将加快LED渗透率提升。另外，由工信部主导的半导体行业扶持政策或将出台于近期出台，扶持政策将加快我国芯片国产化进程，三安光电是LED芯片行业**大受益者。

三安光电为LED芯片**，研发技术、专利技术、规模、以及营销渠道等核心优势构筑其护城河，公司在市场竞争已赢得先机。研发优势：公司为国内**能够生产全色系LED芯片企业，芯片覆盖多领域、多波段，且已经突破大部分国内厂商在蓝光方面发展瓶颈。规模优势：公司MOCVD产能位居全国**，待公司芜湖二期达产后，设备合计将达244台。专利优势：2013年公司通过投资台湾璨圆光电及收购美国Luminus成功成功切入由全球专利链。

LED芯片进入高速增长期，CPV向好。公司已形成芯片1200亿粒/年、外延片550万片/年及LED器件265万只/年的生产能力。近年来公司在逐步扩张芯片产能的同时，通过提升良率、优化工艺、2寸转4寸片、以及生产大功率产品等方式增加收入。未来公司芯片业务增长主要依赖于芜湖一期及厦门项目产能的逐步释放、天津项目的产品及工艺优化、以及芜湖二期的逐步投产，预计2013~2015年，公司LED芯片业务实现30%以上持续增长。另外，公司CPV业务将随着行业建设加快逐步向好。

2014年上半年净利润：64798万元

聚飞光电

聚飞光电管理先进，专注于LED封装器件的研发、生产和销售，专业从事SMDLED器件的研发、生产与销售，主要产品为背光LED器件和照明LED器件。聚飞光电在成立之初就建立了ERP系统，实现了公司管理信息化，供应链管理实时化、可视化及智能化。

聚飞光电是国内小尺寸背光LED的**企业。在小尺寸背光LED领域的市场占有率已全面超越韩企、台企，目前国内市场占有率约为30%左右。公司生产的LED器件供给背光模组厂商，从而服务终端客户，终端客户主要是中兴、华为、联想、宇龙酷派等国内手机生产企业。聚飞光电照明定位中高端，重点跟踪有潜力的客户。聚飞光电2009年开始进入室内LED照明领域，主要销售LED照明器件(光源)，产品定位中高端，以质取胜，重点跟踪具有成长潜质的LED企业，如勤上光电、洲明科技、阳光照明和雷士等，目前产品以出口为主。聚飞光电已开发技术**、竞争力强的多系列照明LED器件，与下游几十家客户合作良好，随着照明市场的LED渗透率提升，聚飞光电LED照明业务也将迎来大的发展。

聚飞光电的规划是专注于LED制造，进一步提升中小尺寸背光国内市场占有率，同时进入海外市场，在大尺寸背光市场方面成为主流家电厂家的核心供应商，同时照明方面成为主要照明领域的主要供应商等举措，实现成为LED行业优秀企业的目标。"

2014年上半年净利润：7657~9188万元　　士兰微　　作为LED上游产业的**，士兰微积极推进芯片国产化，在产业发展方面有着举足轻重的地位。

士兰微专注于LED芯片生产，立足于技术创新。考虑到LED显示屏所用的LED封装质量要求较高，士兰微早于2009年7月就成立封装子公司美卡乐，以日亚为**，积极参与国际竞争，专攻国际LED彩色显示屏高端市场。据悉，目前美卡乐光电今年已实现满产，一季度毛利率大幅提升。　　对于士兰微的未来发展战略，公司高层曾非常明确地表示：“当前，LED显示屏市场比较稳定。在国际显示屏市场上，中国占据举足轻重的地位。因此，我们的战略思路仍然是在显示屏领域上发挥其自身的优势，力争在全球彩屏蓝绿LED芯片以及高端彩屏封装市场各占50%的份额。

“有好产品，才能有市场。士兰微从2004年成立到现在，就一直秉承‘做中国质量**好的芯’，以质量取胜，提升产品性价比。”其技术**、产品良率高，亮度高、色度一致性佳，抗湿热性能强、抗ESD(静电放电)性能强，抗恶劣环境能力强、可焊性能好、IV低衰减，在国内就赢得了50%以上的显示屏客户的青睐，并于2011年下半年成功打入国际LED显示屏大厂供应链。

2014年，LED芯片企业动作频频，或延展产品线，或由显示背光转战照明，或并购投资设厂，将触角延伸至中下游。相较而言，士兰明芯显得更为低调，只是进一步扩大了产能，将月产能由去年年底6万2英寸晶片扩大到8万片，并计划到年底实现10万片。

2014年上半年净利润：5939万元

国星光电

国星光电于1976年开始涉足LED器件封装，是国内**早进入LED产业的三家企业之一。作为国内LED封装的**企业，国星光电在产业链中地位强势，其应收账款周转率快于应付账款周转率，资金效率高出同业较多。目前积极拓展产业链上下游，一方面快速增加上游MOCVD机台数量，另一方面则成立LED灯具的公司，迈出了向下游领域延伸的步伐。2013年，国星光电完成上游芯片、中游封装、下游LED应用的LED全产业链布局。长期来看，行业处于增长和洗牌并举的阶段，机遇与挑战并存，大企业依托技术与品质优势，携地方政府支援，将快速提高市占率。

对于封装产品的结构，国星光电显示屏器件封装占比**大，其次是白光封装，占比**少的为背光封装。显示屏器件的下游厂商主要有利亚德等LED显示企业。

国星光电受益于行业需求提升，其营收规模呈现较快增长态势。并且依托出色的封装技术、产品品质，其综合毛利率一直维持在较高水准。2013年底国星光电封装月产能达到1000kk，预计2014年6、7月份开始扩产，月产能达1400kk。即2014年将会新增月产能400kk。

2014年上半年净利润：5483~6480万元

勤上光电

勤上创建于1993年，1994年开始进行户外装饰灯的生产与销售。1998年开始进行低功率和中功率LED的研发。2004年开始大功率LED应用的研发。2007年，勤上和清华大学实现“产、学，研”联合，在LED应用技术研发及科技创新方面投入了巨大研发技术力量，实现从传统产业到高新技术产业的升级，由劳动密集型制造业企业向高新技术产业链纵深发展，并由功能性照明产品上升到节能照明、智能照明系列解决方案，逐步探索出一条半导体照明与风光互补再生能源紧密结合的产业发展之路。

勤上光电启动价格战略抢夺市场：目前LED路灯市场均价为10~11元/瓦，勤上凭借**的技术和极低的成本，有望进一步压低市场价格，公司通过价格战略可以在**短时间抢占中国乃至全球更多市场份额，我们看好勤上的低价杀手战略，勤上凭借技术创新引领的成本下降和广泛布局的海外渠道，有望成为全球户外照明领导品牌。

在公司利空出尽背景下，公司大股东以现金5亿元大举增持，开始二次创业，我们认为公司大股东具有极具进取的企业家精神，在LED照明大时代里，将带领勤上迈上更高的台阶;预计经过公司2013~2014两年的布局，2015年将正式进入收获期。　　2014年上半年净利润：4640~6278万元

利亚德

利亚德光电股份有限公司于1995年注册成立，注册资金15000万元，是集设计、生产、销售及服务为一体的LED显示屏和LED发光产品应用的专业公司。

利亚徳的发展战略是立足于LED发光材料应用领域，全面提升专业化、现代化经营管理水平，加大新技术、新工艺的开发和运用，以LED显示屏产品为基础，积极拓展产品价值空间，培育和发展显示屏相关系统集成、LED照明和装饰等核心业务，从而成为拥有研发、制造、集成、销售、服务等综合实力，具备国际竞争能力的LED应用产品供应商。

2014年7月11日，利亚德收购深圳金达照明100%股权。利亚德表示，本次对金达照明的增资，可促进金达照明生产经营的发展以及经营效益的提升，增强金达照明的持续经营能力;有利于更好地服务、满足客户需求，更好的拓展现有市场和业务;也有利于公司的长远规划和发展。本次对金达照明的增资资金一部分为公司自有资金，对公司的现金流有一定影响。若增资没有达到预期，将对公司的现金使用效率产生一定影响。

2014年上半年净利润：4601~5521万元　　奥拓电子　　奥拓电子始终坚持“以创新求得市场竞争力，以人才和资本的良性互动促进企业快速发展;让公司成为员工实现价值的理想园地，让客户得到**优质的产品和服务”。公司在深圳科技园设有研发中心，并在深圳、南京和惠州拥有大型生产基地。多年来，奥拓电子打造了一支优秀、稳定的管理团队，汇集了一批具有丰富经验和学识的各类专业化人才。

厚积而薄发，求实以致远。奥拓电子在海内外日益提升的品牌和业绩，离不开“勤奋、团结、创新、超越”的企业精神，以及以客户需求为导向的企业发展战略。奥拓电子将继续秉承“尽善尽美，创造精品，服务客户”的企业理念，根据客户需求的变化，努力创新，用品质和服务撑起与客户和谐发展的广阔空间，**终成为LED应用和金融电子行业中享誉世界的优秀中国企业。

差异化定制赢取“2014巴西世界杯”订单，奥拓电子之所以能获得世界杯的青睐，主要源于其对高端LED显示屏的专注与不断创新的精神。奥拓电子的世界杯效应不是一个偶然性，而是必然性的结果，他成功地把LED产品做成了作品，把技术变成了艺术，这样的创新对于企业来说才是**重要的。奥拓电子成功的启示是，企业若想立足于行业之巅，只有持续创新打造战略新品才是关键。

2014年上半年净利润：3893~4866万元

乾照光电

乾照光电的创业团队大部分来自三安，两家公司的主要产品皆为LED外延片和芯片，然而在细分市场上又有所区别。

在把握LED产业发展趋势的前提下，6月，乾照光电已决定实施进入LED蓝绿光芯片领域的发展战略。公司内部在积极筹划自身LED蓝绿光芯片项目的同时，决定同时积极采取并购重组方式实现外延式增长。公司此前筹划重大资产重组，即为寻找在LED蓝绿光芯片领域具有一定的技术实力、客户基础和竞争实力的企业，希望能和公司产生协同效应。

乾照光电称，为确保本次发行股份购买资产事项的顺利实施，公司会同中介机构结合标的公司的尽职调查的初步结果，与相关交易各方进行了积极的磋商，就合作条件进行了深入讨论与沟通，**终仍未能就相关重要交易条款达成一致意见。公司综合考虑本次发行股份购买资产事项的实施成本、潜在风险等因素，从保护公司和全体股东利益角度出发，经审慎研究，决定终止实施该事项。

乾照光电并表示，目前，公司进军蓝绿光芯片的发展战略未受影响，公司已启动在厦门厂区投建LED蓝绿光芯片项目，该项目进展顺利。

2014年上半年净利润：3779~5290万元

长方照明

长方照明起初是以生产照明光源器件为主，属于LED产业链的中上游。2012年开始，长方照明在原有"长方"品牌的基础上，增加"同宇"和"东汉"两大品牌，根据不同的细分市场定位和购买诉求，进行不同的品牌宣导，全面实施"长方照明"、"同宇照明"和"东汉照明"三大品牌同步推进的多品牌战略，在提高产品**度的基础上，逐渐提升产品的美誉度，使长方照明成为LED照明行业的领军企业。

长方照明专注于照明用白光LED的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸，主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售。公司封装产品包括直插式、贴片式LED照明光源器件;照明应用产品包括LED球泡灯、灯管、射灯等。

纵向产业链的一体化是未来LED行业发展的必然趋势，2013年，长方照明也确立了纵向产业链一体化的发展战略，意图通过垂直一体化整合，形成协同效应，实现规模收益，迅速切入终端市场，提升利润空间。具体的做法是，不断向上下游延伸，向上游延伸以期降低成本，保证利润空间，向下游延伸以期扩宽产品线，掌握终端市场。如，2014年6月，长方照明发布公告，宣布公司拟以5.28亿元收购康铭盛60%股权，加强长方照明与康铭盛生产过程各环节的配合，有利于协作化生产、同时可以减少产品流转的中间环节，节约交易成本。　　2014年上半年净利润：3250~3400万元

德豪润达

业内人士认为，在LED照明需求爆发的背景下，芯片产品面临着千载难逢的行业性机遇。在芯片这一技术密集产业中，技术实力以及整体规模尤为重要。

德豪润达早就盯住LED照明芯片市场，2011年开始正式涉足芯片业务，其芯片团队主要来自于美国、日本、韩国、中国台湾以及大陆的**专家，目前，公司芯片技术经历了3年多的沉淀，技术指标已居行业前端，下游客户逐步认可。和诸多竞争对手不同，德豪润达在芯片领域着力的是倒装芯片。与传统正装芯片相比，倒装芯片发光效率更高，性能更稳定，并且单颗芯片光效的提升减少了芯片在光源中的使用数量，提高了LED光源的可靠性。

从德豪润达的发展历史来看，业界颇为称赞的是，德豪润达通过采用不同的技术路线，用技术与产品结构创新来减少成本并提高产品品质牢度，以获取竞争优势。倒装芯片的研发正是其一。目前，高亮度、大功率的倒装芯片已经成为德豪润达未来发展的重点。

王冬雷透露，去年年底，德豪润达LED芯片每月销售收入6000万~7000万元;今年3月，增至9000万元;今年5月，芯片当月销售收入进一步提升至1.2亿元，而且产能爆满。

“新增芯片产能将是目前的三倍，新基地明年年底建成。”王冬雷预计，2015年，德豪润达LED芯片每月收入可增至2亿元，“50%~70%产能做倒装芯片”。

2014年上半年净利润：3030~5555万元

随着国家禁止进口和销售白炽灯，取消了对节能灯的补贴，LED补贴能即将出台，LED行业将快速驶进入前进的快车道。无论是整合还是收购，LED行业都在进行相应的战略调整，LED行业市场整体格局尚存在较大变数。在LED行业这个**终将是拼资金、拼规模、拼管理的行业，LED行业企业谁能笑到**后?让我们拭目以待。     温馨提示：【关注微信公众号“九正灯具网”；关注有礼，扫码送百万商机！九正灯具网QQ群：106481030】