随着人们生活水平的提高，再者加上科技的进步，各个行业都在慢慢得转型以求企业更好的发展，**近几年家电行业也发生了比较大的变化。2014年上半年,空调是家电行业**亮点,2013年下半年良好的去库存过程推动渠道形成了良好的市场预期,加上零售端持续强劲的增长,空调整体表现良好。

但是,在高基数基础上,冰洗行业和黑电行业出现较大增长压力,冰洗内销稳中略降,彩电内销销量则出现同比大幅下滑,而受益于人民币贬值和欧美经济复苏,出口表现整体好于内销。据九正建材网了解到，厨电行业受到地产的影响较大,增速出现放缓的迹象,但其中高端厨电的增长态势仍旧喜人。小家电和零配件则主要在智能化和转型上表现得较为积极。

家电行业Q2及H1业绩前瞻:**领跑.

我们预计相对一季度,家电中报业绩将呈现稳中有降的趋势,且仍旧是**领跑。其中,空调线条下的海信科龙、美的集团 、格力电器、青岛海尔、亿利达 、三花股份业绩较好,而TCL则因为面板产能利用率和良率同比大幅改善而继续获得较高业绩成长。

家电行业下半年运行展望:压力增大,寻求突破.

据九正建材网了解到，下半年空调增长压力或将逐步增大,竞争环境亦将趋于激化;冰洗行业的增长压力因基数下移而减小,但仍需要通过持续的产品结构升级来保持市场容量;黑电的**出路是深化转型,构建新模式;厨电行业将继续整合,消费升级仍将持续推动高端市场整合,而中端市场竞争格局将因美的的强势进攻而日益激烈;小电及零配件领域的公司在下游整机厂商的压力下仍将面临较大的盈利能力压力,转型突破仍将是这些公司破局的核心路径。

维持家电行业“增持评级”,推荐转型/成长标的.

在房地产销量数据不进一步恶化的前提下,没有更多的坏消息推动家电行业估值进一步下移,因此家电行业下半年估值切换仍旧可期。因此,我们维持家电行业的“增持”评级。

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