在宏观经济增速整体下滑以及季节性因素的共同作用下，一季度两板终端需求出现明显的回落。装修市场方面，今年春节前后由于受农民工返乡的影响，市场需求短暂停滞，2月下旬开始逐渐恢复。由于去年房地产销售较旺，对年初房屋装修市场具有一定的支撑效应，短期来看需求相对平稳。相比之下，家具市场表现则显得略为悲观。今年1‐2月，国内家具零售额累计为2277亿元，累计同比增幅仅为14.6%，较去年全年增幅下滑了7.43个百分点;同时，家具及零件出口金额累计为78.4亿美元，累计同比下滑11.09%，较去年全年增幅减少15.44个百分点，增幅创近4年来的新低。家具制造业是两板**主要的需求来源，占其总需求的一半以上，而家具需求以国内消费和出口为主。从一季度前两个月的消费和出口数据来看，家具市场呈现出全面回落的态势，拖累两板市场回升。

然而，对于二季度家具市场及两板需求，我们则持相对乐观的态度。一方面，4月份后家具及装修需求将逐步转旺，尤其是在“五一”前后家具消费将迎来上半年的高峰，市场总体运行环比一季度将出现较为明显的回升，而作为上游的两板市场需求或将提前启动。另一方面，从美国房地产市场走势来看，尽管今年前两个月房屋销售数据受恶劣天气、抵押贷款利率走高等因素影响表现依然不够理想，短期限制了进口家具的需求。但值得注意的是，3月美国消费者信心指数激增至82.3，为近5年来的新高，同时房屋销售价格自去年12月以来持续走高，亦有利于巩固消费者的投资信心。作为我国**大的家具出口对象，美国市场需求的回升将会推动我国家具出口的回升。

成本支撑强劲

从产业链角度来看，上游木材原料的供给紧张及成本上升是支撑一季度两板现货持稳的主要因素之一。受国家对森林资源的保护限制，近几年来国内木材产量保持低速增长，与下游需求的旺盛形成鲜明对比。为了满足生产需要，部分加工企业转向进口原木和锯材，木材对外依赖度不断提高。但同时，随着近年来我国进口木材需求的不断扩大，俄罗斯等出口国也相应的提高了木材出口价格和各种限制措施，从而推高了木材进口成本。以原木为例，2012年以来我国进口原木价格总体维持攀升，今年2月份平均进口单价达232.26美元/吨，较去年同期增幅为14.72%，而去年全年平均增幅仅为8%。

中长期来看，国内木材供给在主要林区实施限砍限伐政策的影响下仍将维持偏紧的格局，但进口成本的持续增长也制约了企业对进口木材原料的需求。尤其是对胶合板而言，由于其对原木需求更高，供给受木材原料的影响要大于纤维板。今年1‐2月全国胶合板累计产量为2258.4万立方米，累计同比仅增长0.62%，较去年全年增速下滑8.46个百分点;相比之下，以次小薪材为主要原料的纤维板供给增长相对平稳，1‐2月全国纤维板累计产量为771.2万立方米，累计同比增长4.41，较去年全年增速上升0.4个百分点。因此，在上游木材成本抬升及供给维持偏紧的预期下，二季度两板供需基本面或有望逐步走强。