从台湾LED厂商已经披露的2月营收数据来看,LED行业依然保持淡季不淡的状态。其中,璨圆2月营收同比增长18.75%,环比下降5.26%;东贝2月营收同比增长20.21%,环比增长7.40%;亿光2月营收同比增长30.63%,环比下降10.53%;隆达2月营收同比增长38.1%,环比下降14.37%。
分析师预计3月份景气度进一步回升。
从公开信息看,相关LED厂商对于3月份景气度进看好,产能利用率进一步提升。除了LED照明景气度持续爬升外,由于“五一”期间是中国大陆电视销售的小黄金周,对于LED背光的备货也将展开。
长期看好三类公司:芯片环节的**厂商,专业的背光封装厂商和具备品牌、渠道优势的照明厂商。在景气度复苏的背景下,LED行业也存在行业景气度复苏而带来周期性投资机会。
预计三安光电13-15年EPS为0.74/0.95/1.18元,基于瑞银VCAM贴现现金流模型,在WACC假设为8.9%的情况下,推导出目标价33.2元,对应13/14年44.86/34.8倍PE;预测阳光照明14-15年EPS分别为0.66/0.89元,基于瑞银VCAM贴现现金流模型,在WACC假设为13.6%的情况下,推导得到目标价20元,对应14/15年30/22倍PE。