8月底，中国工程机械行业的代表性企业，陆续公布2013年中报，在行业整体低迷的背景下，多家工程机械企业巨头的半年报业绩均呈现不同程度下降。

2013年上半年工程机械行业“三大巨头” ——徐工机械、中联重科、三一重工净利润都出现了近三成的同比降幅，但应收账款规模有增无减。上半年三家企业的净利润分别下降46%，48%与49%;应收账款方面，徐工机械的应收账款达到204.5亿元，相当于其总资产的42%;中联重科的应收账款较年初升近三成至244亿元，占其总资产的27%;三一重工的应收账款更是较年初激增近五成半，至233亿元，占其总资产的33%。居高不下的应收账款降低了企业资产质量，吞噬着工程机械企业利润。

三一重工稳守多项**

从前6个月的经营表现看，三一重工不仅守住了多项行业**，而且还开辟出新的利润增长点。

220.85亿元的营业收入使其稳坐国内工程机械行业头把交椅。其中，拳头产品混凝土机械收入110.87亿元，一如既往位列全球混凝土机械行业**位;挖机实现收入52.84亿元，高居国内市场榜首。

据了解，过去的半年，三一重工在继续保持混凝土机械全球**地位的基础上，主营业务收入多元化，挖机和起重机正在加速成为公司新的利润增长点：挖机占比上升约3个百分点，占比24.51%，连续27 个月称雄销量冠军，市场占有率达到15%;起重机占比上升约2.6个百分点，占比12.82%，中大吨位市场占有率达到35%。

对比几大行业**，三一重工在2013年上半年的净资产收益率、总资产收益率高于竞争对手。剔除融资租赁影响，三一重工上半年主营业务毛利率为31.9%，也高于竞争对手。

事实上，除了业绩环节本身，三一重工在上游的研发创新与下游的售后测评方面，也获得了全行业首屈一指的成绩。截至目前，该公司累计申请专利4886项、授权专利3115项，远多于竞争对手。其今年以来陆续推出的A8系列湿拌砂浆设备、C8系列泵车、V8城镇先锋系列成套设备、C9挖掘机等已成为上半年业绩的生力军。

而今年5 6月，中国质量协会对超过1000位客户做了详细调研，就混凝土机械、路面机械、起重机械等8大类主导产品进行了用户满意度测评，出具的调研结果显示，三一重工8项客户满意度测评均拔得头筹。

中联重科过冬有余粮

中报显示，中联重科经营质量在第二季度得到整体提升，衡量盈利质量的净经营性现金流同比大增97.47%，达到11.57亿元。从数据上看，在行业当中仍以中联重科手握现金**多，资产负债率**低。尤其是在中报发布之后，中联重科的股价更是领涨行业，并于9月2日盘中触及涨停，全天涨幅高达8.1%。

半年报数据显示，由于整个行业仍未走低迷态势，多数工程机械企业的半年报业绩均有不同程度下降。其中，中联重科实现归属于上市公司股东净利润29.06亿元，同比下降48.31%;尽管该项数据可能不是很尽如人意。但是另一个很重要、衡量企业经营质量和资产质量的财务指标——“现金流”和“资产负债率”方面，中联重科给出了一个漂亮的答卷。“上半年经营活动产生的现金流量净额11.57亿元，同比增长97.47%，资产负债率为52.11%”;同样再对比行业其他的企业数据，细心的投资者更是不难看出其中的价值。中联重科——“实现有质量的增长”的这一体现在中联重科半年报中的提法，已经演变成了行业领军的一个战略。这就意味着坚持在寒冬中收缩成本，苦练内功不失为明智的选择。

徐工机械新兴产品销量大

徐工机械8月29日晚间披露半年报，公司上半年营收137.04亿元，同比下降23.7%;归属于上市公司的净利润8.51亿元，同比下降46.49%;基本每股收益0.41元。

公告称，上半年公司新兴产品势头强劲。其中，徐工混凝土搅拌车销量实现翻番增长，环卫车辆、高空作业车等市政装备及路面养护机械等新兴产品销量均实现50%的大幅增长，大型道路清障车实现当年研发，当年批量销售。

此外，上半年，公司出口总额及主导产品出口额持续位居国内行业前茅，并在一些海外热点区域市场实现突破性进展。公司加快海外市场前移和海外服务备件网点布局，加快全球各区域适应性产品开发和各类认证;巴西综合基地开始试生产，首批主机实现巴西制造并成功下线，公司国际化迈出实质性步伐。

下半年，公司预期国家稳增长政策的拉动效应将会逐渐显现，伴随着国家建设新型城镇化进程的推进、城市地下管网建设和改造、大容量公共交通建设等基础设施建设，棚户区改造和保障房等民生工程的逐步实施，宏观经济温和复苏，工程机械行业存在良好的发展机遇。

安身立命握现金防风险

不同企业结合自身特点，将运营重点放在不同的方面，很难讲两种模式孰优孰劣，但就现阶段市场状况以及企业长远发展来看，业内人士普遍认为，在工程机械行业产能过剩，整体业绩下滑的背景下，技术和有质量增长才是企业安身立命的根本。

中国工程机械工业协会秘书长苏子孟认为，在这个时期，工程机械企业应该抓住机会，积极调结构、转方式，努力提高产品质量和品牌价值，夯实发展基础，攻坚高端市场。特别是在加快科技创新，加强产品创新、品牌创新、产业组织创新、商业模式创新等核心环节取得突破性进展，才能实现可持续发展。

半年报数据显示，上半年，随着国内工程机械行业三大巨头营业收入的集体上升，与之相应的是应收账款也分别比去年年报数据快速增长，中联重科半年报应收账款比去年年报数据也增长了29%。

在货币资金上，国内工程机械行业三大巨头的半年报显示货币资金分别为72.67亿元、232.06亿元、68.16亿元，相应的分别比年报数据减少11.2%、24.5%、2.4%。其中仍以中联重科货币资金**多。

这些数据分析表明，经过10年的高速增长之后，中国工程机械开始转向中速增长期，企业逐渐步入平稳发展期，这样更有利于行业健康、可持续发展。“对于国内工程机械行业的**企业来说，现在就像走钢丝，如果下游客户未来没有爆发大规模信用危机，这一关就算走过去了。”某行业研究员曾如此评论过国内工程机械行业的“过激销售策略”

工程机械企业不约而同的在半年报里提到了“控风险”，也都推出了相应的具体措施。具体效果如何，需要继续观察。但有一点不能忘记，那就是“控风险”必须依靠“转思路”。就如湖南金证证券分析师易凯分析的那样，面对行业产能过剩的困扰，机械制造类公司应该积极深挖内部潜力，寻找提高经营状况的办法。从这个意义上说，“实现有质量的增长”的经营思路，比依靠过激销售“抓市场”的策略更值得推崇。

谷岳林