8月以来，玻璃期货主力合约振荡上行，周一盘中突破1450元/吨压力位后，冲高回落。在玻璃生产企业连续提价后，下游需求不佳，现货涨价潮进入尾声。笔者认为，由于产能压力日益凸显，并且玻璃市场难寻继续推涨动能，预计玻璃期价后市振荡偏弱。

前期玻璃期货的上涨动能源自现货集体提价和国内经济数据回暖。7月房屋开工面积由6月的2.9%大幅回升至8.4%，借此提振，各地玻璃厂库自 8月以来连续提价20—60元/吨。与此同时，玻璃产能超预期增长，年内累计新增生产线20条，8、9月仍有三四条生产线投产。

在产能扩张下，企业强势提价，但行业去库存化面临阻滞。8月玻璃库存总量较7月末微降18万重量箱，至2723万重量箱，接近5年来高点。由于下游对涨价接受度不高，沙河部分厂库近期已悄然降价。旺季需求提振下，玻璃现货价虽不会掉头下跌，但已无上涨空间。由于产能及库存共同压制，玻璃现货涨价潮退却，期市多头筹码减少。从其他建材类品种看，市场对宏观政策微刺激力度较为质疑，螺纹钢、焦炭近期维持弱势整理。

与首批集中交割的1305合约类似，1309合约交割依然面临无人接货的窘境。目前仓单总量维持2000多张，而近月套保买盘却已全部离场。近月1309合约持续下跌，较**低现货盘面价已贴水约25元/吨。对比玻璃期货主力合约及近月合约走势，1401合约8月累计涨幅近4%，而近月1309合约则下跌1.7%。远近月价差由月初的15元/吨持续拉大至**高100元/吨以上。预计1309合约贴水现货的幅度仍将加大，而1401合约是否会跟跌尚需观察。

总之，随着现货涨价潮退却，以及市场对宏观政策微刺激的消化，近期玻璃期货难寻推涨动能。产能压力和交割因素将持续压制期价走高。