7月底以来，玻璃(1422, 4.00, 0.28%)期货走出一波强势上涨行情，主力1401合约价格上探至前期高点1432元/吨附近。从基本面来看，虽然新增产能投放加大远期现货供应压力，但下游房地产和汽车行业传统旺季临近有助于提振玻璃需求，同时现货涨价潮配合期货贴水格局，也为期价上行提供了较强的支撑，预计后期玻璃期价将继续向上。

新增产能投放加大远期供货压力

年初以来，玻璃行业大量新增产能的投放加大了现货市场供应量。1—7月我国平板玻璃产量累计约为4.5亿重箱，较去年同期增长10.4%，增速明显提高13.6个百分点。而据中国玻璃信息网统计，进入8月份，沙河海生、天津中玻、漳州旗滨3家企业新增生产线已经点火，日熔量合计约2000吨，将继续增加远期玻璃市场供给压力。

下游消费旺季预期提振玻璃需求

**，**新出炉的房地产数据喜人。统计局数据显示，1—7月房地产开发投资增速维持今年以来快速增长态势，房屋施工面积、竣工面积、新开工面积增速均出现明显提升，表明房地产市场基本面向好趋势延续。同时，1—7月房屋销售面积和销售额增幅延续今年4月以来的回落趋势，显示新一轮调控政策已见成效，这是近期宏观政策有所缓和的关键原因。未来房地产行业仍将处于较好的发展环境下，有利于建筑级玻璃需求的平稳增长。

其次，汽车淡季渐入尾声。7月份汽车行业依然处于传统淡季，产销量较上月均有所回落，受其影响，1—7月份汽车产销幅度较去年下半年略有减缓，但继续保持10%以上增长。1—7月汽车生产同比增长15.10%，增速较1—6月回落0.01个百分点;销售同比增长12.02%，增速回落0.32个百分点，可以看出，在国内经济增长放缓的情况下，汽车市场依然保持强劲发展势头。考虑到目前国内居民汽车拥有率较低以及汽车行业逐渐迎来“金九银十”销售旺季，预计8月份之后汽车产销量有望止跌回升，从而带动汽车级玻璃需求增加。

**后，玻璃行业库存走势也较好地印证了下游需求回暖这一态势。截至8月9日当周，玻璃行业总库存为2728万重箱，已经连续4周回落，降幅约1.1%。

现货涨价潮为期市营造做多氛围

自7月17日起，沙河地区生产企业率先上调玻璃出厂价且调价次数较为频繁，截至8月9日大光明和安全实业两家厂库已经连续四次上调玻璃出厂价，由1232元/吨上涨至1272元/吨。作为国内玻璃市场的风向标，沙河地区玻璃价格大幅上调为周边市场营造了良好的上涨气氛，华东、东北、华南区域性会议后各厂家纷纷提高出厂价格20—40元/吨。现货市场浓厚的涨价氛围，叠加现货价格高升水格局，为期市多头凝聚了较强的上涨力量。

总之，在下游需求景气度回升、玻璃行业库存回落和期货贴水格局的共同支撑下，玻璃期货后市可继续看多。

(作者单位：恒泰期货)