苹果和三星的业绩表现低于预期,期待下半年新品推出有所改善。2季度国产智能手机厂商的市场份额继续提升。下半年,中低端智能手机市场竞争将进一步加剧。主流厂商的led灯泡价格进一步下降,市场需求将受此推动升温。LCD面板价格受大陆电视机补贴结束和淡季效应影响持续下降。

信息要点

LED灯泡价格平稳下降,进一步迈向甜蜜点。6月份全球取代40W的LED灯泡零售均价小幅下滑2.7%,来到15.6美元,其中中国地区价格下降**为明显。全球取代60W的LED灯泡全球均价微幅下跌1.6%,达到23.4美元。国际一线品牌纷纷在价格以及产品的布局上加快脚步,缩小与各地区本土品牌间的价差。

苹果和三星业绩低于预期,高端机市场增长放缓。2013财年第3财季,苹果营收为353亿美元,略高于去年同期的350亿美元;净利润为69亿美元,比去年同期的88亿美元下滑了22%。三星电子第2季度净利润69亿美元,同比增长50%。苹果当季iphone、ipad出货量分别为3,120万台和1,460万台,同比分别增长20%和下降14%。

我们预计苹果将在9月份分别推出低价版iPhone、iPhone5S及iPad,并可能在9月底停产iPhone5,iPad mini2则在乐观情况下可能年底推出,新产品备货将拉动产业链公司业绩,但是目前市场预期仍然较混乱,应警惕预期过高带来的风险。

联想和中兴智能手机份额继续上升。IDC公布2季度智能手机出货量。

2013年2季度全球智能手机共出货2.4亿台,同比增长52%。联想和中兴市场份额分别同比增长1.6%和0.1%至4.7%和4.2%。三星和苹果份额分别同比下降1.8和3.5个百分点至30.4%和14.1%。下半年宏达电、苹果等厂商都将推出中低端智能手机,中低端智能手机市场的竞争将加剧。

面板价格继续下跌。WitsView调查,7月下旬32寸电视面板半成品(open-cell)每片均价94美元,下跌3美元。39寸半成品147美元,下跌3美元。42寸每片261美元,下跌6美元。55寸493美元,下跌5美元。由于大陆电视机节能补贴结束,需求弱势导致面板在**近持续下跌。

行业观点:

由于高端智能手机需求趋缓,苹果和三星的表现均弱于预期。预计下半年随新品推出,苹果产业链将开始一波备货,但是市场预期仍不一致,应警惕备货预期过高带来的风险。在中低端智能手机市场,苹果、三星和HTC等厂商都将推出中低端智能手机,加剧这一市场的竞争。

同时,上半年大陆产业链受运营商补贴推动,产生一定库存,导致7月拉货表现可能低于预期,预计产业链可能在8月份有所恢复。LED需求仍然较好,下半年有望进一步拉升。我们仍然建议持续关注欧菲光在Metalmesh、长信科技在OGS方面的进展;同时我们仍然认为LED板块是下半年较为明确的产业投资方向,建议关注下半年德豪润达的业绩改善,三安光电、瑞丰光电和聚飞光电也是较好的投资标的。