主题背景

在家电节能补贴政策退出以后，发改委等有关部门正会同业内企业商讨新一轮家电行业补贴政策事宜。此次政策相关细则和实施办法仍在商讨之中，预计从今年 10月1日开始提高五类家电产品的能效标准，同时拟对彩电、空调、洗衣机、冰箱等大家电产品实施“节能领跑者制度”，巩固节能成果，防止家电能效水平倒 退。与之前节能补贴政策相比，此次新政将不再是普惠政策，有实力**企业更加受益。

行业契机

目前家电市场经营同质化比较严重，竞争加剧，急需创新转型，同时中国家电企业已进入“从大到强”的产业转型升级阶段，未来将有越来越多的家电企业加大 国际市场开发力度，直接参与日系品牌退出后的市场争夺。2013年家电行业“强者愈强、弱者愈弱”特点愈发明显，强势品牌异军突起，同时受益城镇化推进和 棚户区改造、终端需求消费升级、行业内部竞争改善、上游原材料成本下降，白电行业净利润率处于提升大周期，而推广节能家电是节能减排战略重要措施之一，持 续受到政策重点关注。

产业链解析

家电板块当前处于弱势调整区间，政策面过大影响使得行业呈畸形发展态势，周期性走势逐步增强，而从产业链角度解析，下游需求放大有望直接推动板块触底反弹，本栏目从上市公司基本面入手，重点关注节能白电及小家电两大细分产业。

节能家电：随着环保意识逐步深入，市场对家电考虑角度逐步从品牌延伸至节能高效，上市公司中**企业凭借资本及技术优势提前布局抢占市场，随着政策面偏重度提升，格力电器、澳柯玛及运营平台苏宁云商等业绩保障预期出现提升。

小家电：小家电市场包含范围相对广泛，市场同质化及竞争性相对激烈，技术及产能优势或得到放大，而渠道和区域垄断也是加分筹码，本栏目重点关注阳光照明、瑞丰光电、奋达科技及横店东磁等个股未来走势。